Emas Datar di Bawah US$4.150 saat USD yang Reli Imbangi Berkurangnya Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed

• Emas mempertahankan nada terbatas di awal pekan baru di tengah lonjakan kuat permintaan USD.
• Risiko geopolitik mengimbangi berkurangnya taruhan kenaikan The Fed pada bulan Oktober dan mendorong USD ke level tertinggi baru Tahun Berjalan (YTD).
• Penurunan imbal hasil obligasi AS memberikan dukungan kepada emas batangan saat para pedagang menantikan PMI Jasa ISM AS.

Emas (XAU/USD) melanjutkan pergerakan harga konsolidatifnya, diperdagangkan di bawah US$4.150 menjelang sesi Eropa pada hari Senin dan berada dalam kisaran yang bertahan selama sekitar satu minggu terakhir. Saat para investor mengabaikan data lapangan pekerjaan AS yang mengecewakan pada hari Jumat, Dolar AS (USD) kembali mendapatkan traksi positif yang kuat dan reli ke level tertinggi baru sejak April 2025. Hal ini, pada gilirannya, dipandang sebagai faktor utama yang membatasi komoditas tersebut, meskipun berkurangnya taruhan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober oleh Federal Reserve (The Fed) membantu membatasi penurunan.

Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang dikenal luas menunjukkan bahwa ekonomi menambahkan 29 ribu lapangan pekerjaan baru pada bulan September, dibandingkan dengan angka bulan sebelumnya yang direvisi lebih rendah menjadi 133 ribu dan estimasi konsensus 90 ribu. Selain itu, Tingkat Pengangguran secara tak terduga naik tipis menjadi 4,2% dari 4,1% pada bulan Agustus, sementara pertumbuhan upah tahunan melambat menjadi 3,0% pada bulan September, menyamai laju terendah yang tercatat sejak Mei 2021. Ini menyusul data inflasi AS yang lemah, yang dirilis pekan lalu, dan secara signifikan meredakan tekanan pada The Fed untuk menaikkan suku bunga. Prospek tersebut, pada gilirannya, menyeret imbal hasil obligasi AS lebih jauh dari level tertinggi multi-tahun dan menjadi pendorong bagi Emas yang tidak memberikan imbal hasil.

Tekanan Kenaikan Suku Bunga The Fed Mereda setelah Data AS yang Lebih Lemah tetapi ABN Amro Masih Melihat Perubahan pada Desember

Para analis di ABN Amro menilai laporan pasar tenaga kerja AS terbaru sebagai "konsisten dengan skenario dasar kami," dengan berargumen bahwa "kebangkitan yang tampak di pasar tenaga kerja selama dua laporan sebelumnya agak merupakan ilusi." Mereka menyoroti bahwa "rata-rata tiga bulan sebesar 51 ribu tergolong solid mengingat pasokan tenaga kerja, tetapi itu tidak menunjukkan pasar panas atau ketat," dan berpendapat bahwa nada yang lebih lemah dalam ketenagakerjaan, "terutama bersama dengan kejutan negatif dalam laporan PCE sebelumnya pekan ini, menghapus tekanan pada The Fed untuk menaikkan suku bunga pada bulan Oktober."

Meski demikian, ABN Amro mempertahankan bahwa "tekanan inflasi yang persisten dari guncangan energi" kemungkinan akan "mendorong satu kenaikan suku bunga The Fed lagi pada bulan Desember, karena alasan yang mirip dengan bulan September: untuk mencegah dampak lanjutan pada harga konsumen dan upah."

Namun, CME Group FedWatch Tool menunjukkan bahwa para pedagang masih memprakirakan sekitar 85% kemungkinan bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun ini. Selain itu, ketidakpastian yang berasal dari konflik yang masih berlangsung di Timur Tengah dan meluasnya perang Rusia–Ukraina memberikan dorongan kuat bagi Greenback sebagai safe haven. Dalam perkembangan terbaru, Menteri Luar Negeri Iran, Abbas Araghchi, mengatakan bahwa tidak ada solusi militer untuk konflik dengan AS, tetapi Teheran tetap siap untuk kembali berperang. Selain itu, ketua parlemen Iran Mohammad Bagher Ghalibaf mengatakan bahwa Selat Hormuz tidak akan dibuka sampai kondisi kami terpenuhi.

Lebih lanjut, kepala badan pemerintahan Yaman, Rashad al-Alimi, mengumumkan dimulainya operasi militer untuk merebut kembali wilayah yang tersisa yang dikuasai oleh Houthi di negara tersebut. Secara terpisah, Ukraina melaporkan serangan udara mematikan Rusia di wilayah Kyiv, Kharkiv, dan Dnipro pada hari Minggu. Sebagai tanggapan, Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy mengatakan dalam sebuah unggahan di X bahwa Rusia pasti akan menghadapi respons atas hal ini. Ini menjaga premi risiko geopolitik tetap berlaku dan mendukung para pembeli USD, sehingga para pembeli XAU/USD perlu berhati-hati. Para pedagang kini menantikan rilis PMI Jasa ISM AS, yang, bersama dengan pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh, seharusnya memberikan dorongan bagi harga Emas.

Grafik 4-Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Pasangan aset XAU/USD mempertahankan nada bearish jangka pendekdi bawah Simple Moving Average (SMA) 100 periode pada grafik 4 jam dan level Fibonacci retracement 61,8% di US$4.225,30. Selain itu, Relative Strength Index (RSI) di 40,92 bergerak di bawah garis tengah, sementara indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) tergelincir sedikit ke wilayah negatif dengan histogram yang datar. Hal ini bersama-sama menunjukkan momentum kenaikan yang memudar dan memperkuat gagasan bahwa emas dibatasi oleh resistance di atasnya.

Sementara itu, resistance awal berada di retracement 61,8% di US$4.225, diikuti oleh SMA 100 periode di US$4.269, dengan rintangan yang lebih tinggi di retracement 50% di US$4.314 dan level 38,2% di US$4.403. Pada sisi negatifnya, support terdekat muncul di Fibonacci retracement 78,6% di US$4.098, sebelum dasar struktural yang lebih penting di dekat swing low sebelumnya di US$3.936, tempat para penjual bisa ragu pada pullback yang lebih dalam.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)