Ketua The Fed, Powell: Perekonomian Sekali Lagi Mengejutkan Kami dengan Kekuatannya

Dalam konferensi pers pasca pertemuan, Ketua The Fed Jerome Powell menjelaskan mengapa para pengambil kebijakan memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah setelah pertemuan bulan Januari dan menjawab pertanyaan dari para reporter mengenai keputusan tersebut.

Sorotan Konferensi Pers Powell

Ekonomi AS berada pada pijakan yang kokoh.

Sikap kebijakan saat ini adalah tepat.

Kebijakan saat ini mendorong kemajuan menuju dua tujuan.

Aktivitas di sektor perumahan lemah.

Dampak penutupan pemerintah harus dibalikkan kuartal ini.

Pasar tenaga kerja mungkin sedang stabil.

Perlambatan pertumbuhan lapangan pekerjaan mencerminkan penurunan dalam angkatan kerja, meskipun permintaan tenaga kerja juga jelas melemah.

Inflasi tetap agak tinggi relatif terhadap tujuan.

Total inflasi PCE inti pada bulan Desember kemungkinan naik 3%.

Disinflasi tampaknya terus berlanjut di sektor jasa.

Disinflasi tampaknya terus berlanjut di sektor jasa.

Suku bunga kebijakan berada dalam kisaran prakiraan netral yang masuk akal.

Posisi yang baik untuk menentukan sejauh mana dan waktu penyesuaian suku bunga tambahan.

Kebijakan tidak berada pada jalur yang telah ditentukan.

Keputusan diambil berdasarkan pertemuan demi pertemuan.

Di ujung atas kisaran netral.

Saya rasa sulit untuk melihat data yang masuk dan mengatakan kebijakan ini secara signifikan restriktif dan mungkin agak netral, atau sedikit restriktif.

Sulit untuk mengatakan kebijakan ini secara signifikan restriktif dari data.

Komite cukup luas mendukung untuk mempertahankan hari ini.

Risiko di kedua sisi mandat telah sedikit berkurang.

Kebanyakan kelebihan inflasi berasal dari tarif, bukan permintaan.

PCE inti tanpa efek tarif pada barang berjalan sedikit di atas 2%, dan itu adalah perkembangan yang sehat dalam inflasi.

Memprakirakan efek tarif pada barang mencapai puncaknya dan kemudian turun tahun ini.

Risiko inflasi ke atas dan risiko pekerjaan ke bawah telah berkurang.

Sulit untuk mengatakan apakah risiko mandat sepenuhnya seimbang.

Ekspektasi inflasi jangka pendek telah sepenuhnya kembali; itu sangat menenangkan.

Ekspektasi inflasi jangka panjang mencerminkan kepercayaan pada kembalinya inflasi 2%.

Kami akan selalu bertindak untuk mengatasi ketika ekonomi bergerak menjauh dari tujuan.

Pasar tenaga kerja yang melemah memerlukan pemotongan; pasar tenaga kerja yang kuat tidak.

Tidak ada yang menganggap kenaikan suku bunga sebagai langkah berikutnya.

Baca ketersediaan pekerjaan dari Conference Board adalah indikasi pelemahan.

Pasar tenaga kerja telah melemah.

Jika pasokan dan permintaan tenaga kerja seimbang tetapi tidak ada pekerjaan yang diciptakan, sulit untuk mengatakan apakah itu benar-benar penuh pekerjaan.

Ekonomi sekali lagi mengejutkan kami dengan kekuatannya.

Pengeluaran konsumen tidak merata di seluruh tingkat pendapatan, tetapi secara keseluruhan baik.

Kebanyakan kelebihan inflasi terjadi pada barang, terkait dengan tarif, dan bersifat satu kali.

Ada harapan bahwa kuartal tengah tahun akan melihat inflasi tarif mencapai puncaknya.

memprakirakan inflasi barang mencapai puncaknya di tengah tahun.

Sampai saat ini, ekonomi telah berhasil meskipun ada perubahan besar dalam kebijakan perdagangan.

Bagian ini diterbitkan pada pukul 19:00 GMT untuk membahas keputusan kebijakan Federal Reserve dan reaksi pasar yang segera.

Pada pertemuan Januari, Federal Reserve (The Fed) mempertahankan The Fed Funds Target Range (FFTR) tidak berubah di 3,50%–3,75%, sesuai dengan yang diharapkan pasar.

Sorotan dari Pernyataan FOMC

Inflasi tetap agak tinggi.

Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuan semalam tidak berubah di kisaran 3,50–3,75%, tidak lagi menilai risiko penurunan terhadap lapangan kerja sebagai meningkat.

Tingkat pengangguran telah menunjukkan beberapa tanda stabilisasi, penambahan pekerjaan tetap rendah.

Ketidakpastian tentang prospek ekonomi tetap tinggi.

Meningkatkan penilaian aktivitas ekonomi, mengatakan bahwa aktivitas tersebut telah berkembang dengan kecepatan yang "kuat".

Perhatian terhadap risiko di kedua sisi mandat ganda.

Menegaskan kembali pernyataan tentang tujuan jangka panjang, strategi kebijakan moneter.

Suara mendukung kebijakan adalah 10–2, dengan Gubernur Miran dan Waller tidak setuju mendukung pemotongan 25 basis poin.

Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Kebijakan The Fed

Dolar AS terus menguat pada hari Rabu, melanjutkan pembalikan dari terendah multi-tahun pada hari Selasa di dekat 95,50 ketika dilacak oleh Indeks Dolar AS (DXY). Pergerakan naik pada dolar tampaknya didukung oleh pemantulan yang signifikan pada imbal hasil Treasury AS di seluruh kurva saat para investor menilai keputusan suku bunga The Fed.

Bagian ini diterbitkan pada pukul 10:00 GMT (17:00 WIB) sebagai pratinjau pengumuman kebijakan Federal Reserve.

• Federal Reserve Amerika Serikat diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah setelah pertemuan pertama tahun 2026. 
• Komentar Ketua The Fed Powell mengenai prospek kebijakan akan diperhatikan dengan seksama oleh para investor.
• Dolar AS berusaha keras untuk tetap tangguh terhadap rival-rivalnya setelah awal tahun yang bullish.

Federal Reserve Amerika Serikat (AS) mengumumkan keputusan suku bunganya pada hari Rabu. Pasar secara luas memprakirakan bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah dalam kisaran 3,5%-3,75%. Karena keputusan ini hampir sepenuhnya sudah diprakirakan, komentar Ketua The Fed Jerome Powell dalam konferensi pers pasca-pertemuan dapat mempengaruhi kinerja Dolar AS (USD). 

Alat FedWatch CME menunjukkan bahwa investor melihat sekitar 98% kemungkinan kebijakan ditahan pada bulan Januari, dan memprakirakan 15% kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada bulan Maret.

Menurut jajak pendapat Reuters yang baru-baru ini dilakukan, semua 100 ekonom yang disurvei memprakirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga dana federal tidak berubah pada bulan Januari. Selain itu, 58% responden memprakirakan tidak ada perubahan suku bunga selama kuartal pertama, dibandingkan dengan jajak pendapat bulan Desember, ketika setidaknya satu penurunan pada bulan Maret diprakirakan.

Para analis TD Securities setuju bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50%-3,75%, berargumen bahwa pemotongan untuk manajemen risiko kini telah berakhir dan kebijakan lebih mendekati netral.

"Sementara Powell kemungkinan akan terdengar tidak berkomitmen mengenai pemotongan suku bunga jangka pendek, kami memprakirakan dia akan mengingatkan para pelaku pasar bahwa median pejabat The Fed masih mencari pelonggaran tahun ini," tambah mereka. "Secara keseluruhan, kami memprakirakan reaksi yang relatif netral dari pertemuan FOMC. Meskipun kami terus melihat suku bunga bergerak lebih rendah di akhir tahun ini di tengah kombinasi dinamika pasokan yang kurang menghambat, permintaan yang kuat, dan pemotongan suku bunga The Fed lebih lanjut, risikonya dalam jangka pendek adalah The Fed yang bertahan lebih lama."

Kapan The Fed akan Mengumumkan Keputusan Suku Bunganya dan Bagaimana Keputusan Ini Dapat Mempengaruhi EUR/USD?

The Fed dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan suku bunganya dan menerbitkan pernyataan kebijakan moneter pada pukul 19:00 GMT (Kamis, 02:00 WIB). Ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua The Fed Jerome Powell yang dimulai pada pukul 19:30 GMT (Kamis, 02:30 WIB). 

Keputusan suku bunga itu sendiri tidak mungkin memicu reaksi pasar yang signifikan, tetapi nada Powell dapat mempengaruhi valuasi USD dan mendorong aksi harga EUR/USD.

Jika Powell mengadopsi nada optimis mengenai prospek inflasi dan menekankan perlunya mendukung pasar tenaga kerja di tengah kondisi yang memburuk, para investor dapat melihat ini sebagai tanda dovish. Dalam skenario ini, USD dapat berada di bawah tekanan jual baru dan memungkinkan EUR/USD mengumpulkan momentum bullish. Sebaliknya, pasangan mata uang ini dapat berbalik turun jika Powell mencatat bahwa bank sentral tidak sekhawatir terhadap pasar tenaga kerja seperti yang terjadi pada akhir 2025 dan bahwa masih ada risiko kenaikan terhadap inflasi. Para investor dapat tetap yakin akan adanya penahanan kebijakan moneter lainnya pada bulan Maret sebagai hasilnya, dan posisi pasar menunjukkan bahwa ada ruang untuk kenaikan USD.

Para pelaku pasar juga akan memperhatikan dengan seksama berita mengenai pencalonan ketua The Fed berikutnya. Presiden AS Donald Trump dapat memanfaatkan kesempatan ini untuk mengkritik Powell dan mengumumkan pencalonannya tepat sebelum atau setelah acara The Fed, meningkatkan volatilitas pasar dan membingungkan reaksi pasar.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent baru-baru ini mengatakan bahwa Trump dapat mencapai keputusan pada akhir bulan. Presiden AS juga mengatakan kepada CNBC bahwa dia lebih suka mempertahankan penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett di posisinya saat ini.

Manajer investasi obligasi utama BlackRock, Rick Rieder, Gubernur The Fed Christopher Waller, dan mantan Gubernur The Fed Kevin Warsh adalah tiga kandidat terakhir dalam perlombaan ini. Masa jabatan Powell sebagai kepala The Fed berakhir pada bulan Mei, tetapi masa jabatannya di bank sentral berlangsung hingga 2028. Selama konferensi pers, dia kemungkinan akan ditanya apakah dia berniat menyelesaikan masa jabatannya. Jika Powell memberi isyarat bahwa pensiunnya akan lebih cepat daripada yang diprakirakan, dan Trump menamai Waller atau Warsh sebagai ketua The Fed berikutnya, pasar dapat condong ke arah prospek kebijakan yang lebih dovish,  yang akan menekan USD dan meningkatkan EUR/USD.

Di sisi lain, Rieder secara luas dipandang sebagai seseorang yang akan kurang dipengaruhi oleh politik dan yang akan menilai kondisi ekonomi untuk membuat keputusan kebijakan yang tepat. Meskipun itu tidak berarti dia tidak akan mengadopsi sikap dovish, dia adalah orang pasar setelah semua, dan pencalonannya setidaknya dapat meredakan kekhawatiran pasar tentang The Fed yang kehilangan independensinya. 

Dalam sebuah publikasi yang diterbitkan di X sebagai tanggapan terhadap data inflasi, "kami berpikir The Fed kemungkinan akan semakin khawatir terhadap kelemahan pasar tenaga kerja yang nyata dan akan merespons dengan pengurangan moderat dalam suku bunga kebijakan," kata Rieder dan menambahkan: 

"Namun, mengingat kebisingan data terbaru, termasuk laporan ini, The Fed kemungkinan akan memilih untuk menunggu satu pertemuan, atau lebih, untuk mulai memangkas suku bunga lagi. Tahun 2026 kemungkinan akan membawa lebih banyak penyebaran di seluruh jalur kebijakan moneter, tren pertumbuhan ekonomi, dan pasar kredit."

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, memberikan prospek teknis jangka pendek untuk EUR/USD:

"Indikator Relative Strength Index (RSI) tetap dekat dengan kondisi jenuh beli pada grafik harian, dan EUR/USD tetap kuat di atas Simple Moving Averages (SMA) 20-hari dan 100-hari, menyoroti kecenderungan bullish dalam prospek teknis jangka pendek. Di sisi atas, 1,1918 (tertinggi September) terbentang sebagai level resistance terdekat sebelum 1,2000 (level angka bulat). Di sisi sebaliknya, 1,1821 (penutupan Jumat) dapat dilihat sebagai level support pertama sebelum 1,1760 (level statis), diikuti oleh 1,1710 (SMA 20-hari). Penutupan harian di bawah yang terakhir dapat membuka peluang untuk penurunan yang lebih curam menuju level 1,1600."