Federal Reserve Siap untuk Turunkan Suku Bunga meski Ada Peningkatan Ketidaksepakatan dari Hawk maupun Dove

• Federal Reserve AS diprakirakan akan memotong suku bunga kebijakan pada pertemuan terakhir tahun 2025. 
• Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang telah direvisi dan komentar Ketua The Fed Powell akan menjadi kunci karena pemotongan suku bunga sudah banyak diprakirakan.
• Dolar AS bisa tetap melemah kecuali The Fed memberikan kejutan hawkish.

Federal Reserve (The Fed) AS akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada hari Rabu, dengan pasar secara luas memprakirakan bank sentral AS akan memberikan pemotongan terakhir sebesar 25 bp untuk tahun 2025. Meskipun langkah ini sudah banyak diprakirakan, hal ini mungkin akan tereduksi oleh suara itu sendiri karena adanya ketidaksepakatan dalam Komite yang diprakirakan berasal dari baik hawk maupun dove. 

Catatan: Konten asli video ini berbahasa Inggris, tetapi Anda dapat menontonnya dalam bahasa Indonesia menggunakan alat penerjemah audio dan subtitle yang digunakan oleh Youtube.

Bersamaan dengan keputusan suku bunganya, The Fed juga akan menerbitkan Pernyataan Kebijakan Moneter, bersamaan dengan Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang telah direvisi (SEP), setelah pertemuan kebijakan bulan Desember pada hari Rabu. 

Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa investor memprakirakan sekitar 90% kemungkinan pemotongan 25 bp pada bulan Desember ke kisaran 3,5%-3,75%, tetapi melihat kemungkinan tinggi untuk mempertahankan kebijakan pada bulan Januari. SEP terakhir, yang diterbitkan pada bulan September, menunjukkan bahwa proyeksi para pengambil kebijakan mengimplikasikan pemotongan 25 bp pada tahun 2026.

Menurut jajak pendapat Reuters yang baru-baru ini dilakukan, 89 dari 108 ekonom memprediksi bahwa Fed akan memilih pemotongan 25 bp pada bulan Desember. Selain itu, setengah dari ekonom yang disurvei melihat bank sentral AS akan memotong suku bunga kebijakan sebesar 25 bp lagi ke kisaran 3,25%-3,5% pada kuartal pertama tahun 2026.

Sementara para ekonom mengharapkan revisi moderat dalam proyeksi pertumbuhan dan inflasi, perhatian pasar akan tertuju pada kata-kata dan nada Ketua The Fed Jerome Powell, yang akan berusaha mencerminkan pendapat yang berbeda dari komite yang terpecah.

Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, Powell kemungkinan juga akan ditanya tentang calon penggantinya tahun depan, penasihat ekonomi utama Presiden AS Donald Trump, Kevin Hassett. Pasar mengharapkan Hassett akan mengarahkan kebijakan menuju jalur yang lebih longgar jika terpilih sebagai ketua baru. 

Analis TD Securities melihat The Fed mengadopsi nada hawkish setelah memotong suku bunga kebijakan. 

"Kami memprakirakan FOMC akan memotong 25 bp lagi. Keputusan untuk tetap pada jalur pelonggaran akan sama atau lebih kontroversial daripada bulan Oktober, dan kami mengharapkan pemotongan suku bunga terakhir tahun ini menghasilkan panduan yang jauh lebih hawkish. Kami mengharapkan Dewan secara keseluruhan akan sepenuhnya mendukung keputusan untuk melonggarkan pada bulan Desember, sementara para presiden The Fed regional yang hawkish kemungkinan akan menunjukkan ketidaksepakatan," jelas mereka.

Kapan The Fed akan Mengumumkan Keputusan Suku Bunganya dan Bagaimana Keputusan Ini dapat Mempengaruhi EUR/USD?

The Fed dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan suku bunganya dan menerbitkan SEP yang telah direvisi pada pukul 19:00 GMT (Kamis, 02:00 WIB). Ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua The Fed Jerome Powell yang dimulai pada 19:30 GMT (Kamis, 02:30 WIB). 

Keputusan suku bunga itu sendiri tidak mungkin memicu reaksi pasar yang signifikan, tetapi pola pemungutan suara bisa menjadi penting karena dapat menyoroti perpecahan pendapat di antara para pengambil kebijakan. Jika pemotongan suku bunga diputuskan dengan mayoritas tipis, USD bisa tetap tangguh terhadap rekan-rekannya, menyebabkan EUR/USD bergerak lebih rendah.

Investor juga akan memeriksa perincian SEP. Jika proyeksi baru menunjukkan setidaknya dua atau lebih pemotongan suku bunga tahun depan, ini dapat dinilai sebagai tanda kebijakan yang lebih longgar ke depan dan merugikan USD. Sebaliknya, USD bisa menguat dan menyeret EUR/USD lebih rendah jika SEP menunjukkan satu pemotongan pada tahun 2026, yang merupakan apa yang ditunjukkan SEP bulan September.

Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, pernyataan Powell tentang dinamika inflasi, pasar tenaga kerja, dan prospek kebijakan akan diperhatikan dengan seksama. Meskipun Powell tidak mungkin berkomentar tentang penggantinya, dia bisa memperingatkan agar tidak terburu-buru memotong suku bunga dan membantu USD mempertahankan posisinya. Selain itu, nada Powell bisa dianggap hawkish jika dia mengadopsi nada optimis terhadap pasar tenaga kerja, sambil menekankan kemungkinan inflasi meningkat lagi atau tidak turun seperti yang diharapkan.

Di sisi lain, USD bisa kembali mengalami tekanan jual dan membuka jalan bagi kenaikan di EUR/USD jika Powell menyuarakan kekhawatirannya tentang memburuknya kondisi di pasar tenaga kerja, mengutip tren yang mengkhawatirkan yang terlihat dalam payrolls sektor swasta. Awal bulan ini, Automatic Data Processing (ADP) melaporkan bahwa pemberi kerja swasta kehilangan 32.000 pekerjaan pada bulan November.

Menanggapi potensi dampak acara The Fed terhadap valuasi USD, "kami mengharapkan pertemuan The Fed bulan Desember membawa pemotongan hawkish yang dapat melihat penjualan USD baru-baru ini mengambil jeda sejenak," kata analis TD Securities. "Di luar itu, kami terus melihat moderasi dalam sentimen USD dan kelemahan yang berlanjut. Bobot perdagangan dalam kerangka makro kuantitatif kami di Dolar juga sedang moderat dari kombinasi faktor pasar dan makro," tambah mereka.

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, memberikan prospek teknis jangka pendek untuk EUR/USD:

"EUR/USD tetap pada posisi bullish dalam prospek jangka pendek, karena berhasil bertahan di atas SMA 20-hari, 50-hari, dan 200-hari. Selain itu, indikator Relative Strength Index (RSI) tetap dekat 60 pada grafik yang sama."

"SMA 100-hari sejajar sebagai titik pivot di dekat 1,1650. Setelah level itu dikonfirmasi sebagai support, para pembeli dapat menunjukkan minat. Dalam skenario ini, 1,1730 (level statis) dapat bertindak sebagai level resistance sementara sebelum 1,1918 (level tertinggi 17 September). Di sisi bawah, level Fibonacci retracement 23,6% dari tren naik Januari-September dan SMA 200-hari membentuk area level support utama di 1,1480-1,1460 sebelum 1,1240 (Fibonacci retracement 38,2%)."