Euro Tetap Tertekan di Tengah Kekhawatiran Utang Prancis

EUR/USD menyerahkan kembali kenaikan sebelumnya pada hari Senin karena Dolar AS (USD) tetap diburu dengan kuat secara luas, sementara ketidakpastian politik dan fiskal Prancis membebani Euro (EUR). Pada saat penulisan, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,1178, turun dari level tertinggi intraday di 1,1217.

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,35, mendekati level yang terakhir terlihat pada April 2025. Kekuatan Dolar menjaga EUR/USD di dekat level terendah 17 bulan karena para pedagang menilai risiko fiskal Eropa dan menantikan data inflasi AS pada akhir pekan ini.

Para analis di ING mencatat bahwa "EUR/USD sedang berkonsolidasi di dekat 1,12, dan support tetap rapuh" karena ketidakpastian politik dan fiskal Prancis yang terus membebani mata uang tunggal. Mereka menyoroti bahwa spread utang Prancis "tetap mendekati level terlebar," dengan proposal kontra-anggaran terbaru Marine Le Pen "menimbulkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban" dan hanya sedikit meredakan kegelisahan pasar.

Secara teori, ING mengatakan, "proposal anggaran pemerintah Prancis sebesar €43 Miliar dalam penghematan baru akan dibahas di parlemen pekan ini," tetapi konsensusnya adalah bahwa hal ini kemungkinan akan "hanya membuat sedikit kemajuan," meskipun pemerintah pada akhirnya mungkin dapat "mengesahkan anggaran ini melalui dekret." Dalam skenario itu, "para tokoh di parlemen mungkin akan menghindari upaya menjatuhkan pemerintah, yang akan membuat krisis utang Prancis menjadi lebih buruk daripada yang sudah ada," ING memperingatkan.

Pada saat yang sama, ketegangan di Timur Tengah menjaga risiko inflasi tetap tinggi di kedua sisi Atlantik. Ketergantungan Eropa pada energi impor membuat ekonominya rentan terhadap biaya bahan bakar yang lebih tinggi, yang menekan belanja rumah tangga dan laba bisnis. Hal ini membuat tugas ECB semakin sulit, karena bank sentral perlu menahan inflasi tanpa memberi terlalu banyak tekanan pada pertumbuhan.

Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) telah menaikkan suku bunga dua kali tahun ini, sehingga suku bunga fasilitas depositnya naik ke 2,50%. Dengan inflasi Zona Euro mencapai 3,8% pada bulan September, jauh di atas target bank sebesar 2%, ekspektasi akan adanya kenaikan lagi sebelum akhir tahun masih tetap ada. Jajak pendapat Reuters mengarah pada jeda pada pertemuan 29 Oktober, diikuti oleh kenaikan 25 basis poin (bp) pada bulan Desember.

Sementara itu, Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunga sebesar 25 bp pada bulan September menjadi 3,75%-4,00%, sementara sebagian besar pengambil kebijakan mengindikasikan bahwa satu kenaikan lagi mungkin tepat tahun ini untuk mendukung kembalinya inflasi ke target 2% bank sentral secara tepat waktu.

Para pedagang kini menantikan laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS bulan September pada hari Rabu, diikuti oleh Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) pada hari Kamis. Rilis tersebut dapat membentuk ulang ekspektasi menjelang pertemuan The Fed pada 27-28 Oktober, dengan CME FedWatch Tool menunjukkan sekitar 80% peluang bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga tetap stabil bulan ini.