Euro Rebound saat Imbal Hasil AS yang Menurun Imbangi PPI yang Lebih Panas dari yang Diprakirakan

• Euro menguat terhadap Dolar AS karena imbal hasil Treasury turun ke level terendah tiga minggu.
• Inflasi produsen AS yang lebih panas dan belanja konsumen yang tangguh mendukung prospek The Fed yang hawkish.
• Komentar ECB yang hati-hati dan kekhawatiran utang Prancis menjaga pemulihan Euro tetap terbatas.

EUR/USD diperdagangkan di posisi terdepan pada hari Kamis karena penurunan imbal hasil Treasury AS membebani Dolar AS (USD). Namun, kenaikan Euro (EUR) tampak terbatas karena data ekonomi AS yang lebih kuat dari prakiraan memperkuat ekspektasi Federal Reserve (The Fed) yang hawkish. Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,1214, naik 0,52% pada hari ini, setelah mencapai level tertinggi dalam perdagangan harian di 1,1241.

Imbal hasil Treasury AS turun di seluruh kurva karena kekhawatiran yang meningkat atas investasi terkait AI membebani saham global dan mendorong investor ke obligasi pemerintah. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun acuan turun lebih dari 10 basis poin (bp) ke 5,04%, level terendah dalam tiga minggu. Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melemah menuju 102 setelah naik ke 102,94 pada hari sebelumnya.

Data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) naik 1,3% MoM pada bulan September, jauh di atas prakiraan 0,5% dan kenaikan 0,5% bulan Agustus yang direvisi naik. Inflasi produsen tahunan meningkat menjadi 6,3% dari 5,6% yang direvisi naik, melampaui ekspektasi 5,3%.

PPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, juga mengejutkan ke sisi atas, naik 0,7% MoM dan 5% YoY dibandingkan prakiraan masing-masing 0,3% dan 4,4%. Secara terpisah, Penjualan Ritel meningkat 0,8% MoM, melampaui estimasi 0,3%, setelah kenaikan 1,3% pada bulan Agustus direvisi naik. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan berada di 199 Ribu, sedikit di bawah prakiraan 200 Ribu.

Rilis data ini menyusul laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) pada hari Rabu yang lebih panas dari prakiraan, yang menunjukkan inflasi umum meningkat menjadi 3,7% pada bulan September, di atas prakiraan 3,6%, sementara inflasi inti naik menjadi 2,6%, melampaui ekspektasi 2,5%.

Dengan latar belakang ini, para pedagang secara luas memprakirakan The Fed akan kembali menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun karena berupaya membawa inflasi kembali ke target 2%. Prospek tersebut dapat menopang Dolar AS dan membatasi ruang bagi pemulihan EUR/USD yang berkelanjutan.

Namun, kenaikan pada pertemuan 27 –28 Oktober tetap lebih kecil kemungkinannya, karena komunikasi The Fed terbaru menunjukkan para pengambil kebijakan berhati-hati dalam memberikan kenaikan suku bunga berturut-turut. CME FedWatch Tool menunjukkan para pedagang memperhitungkan peluang sekitar 90% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Desember.

Di seberang Atlantik, kekhawatiran fiskal dan politik Prancis tetap menjadi hambatan lain bagi Euro, sementara komentar hati-hati dari para pejabat Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) meredam ekspektasi akan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.

Anggota Dewan Pengurus ECB Martins Kazaks mengatakan pada hari Kamis bahwa "ECB tidak memiliki kebutuhan mendesak untuk terburu-buru dalam soal suku bunga," meskipun "kekuatan inflasi masih lebih kuat dalam waktu dekat." Alvaro Santos Pereira mengatakan bahwa "kabar positifnya adalah inflasi tidak menyebar," tetapi memperingatkan bahwa "jika inflasi meluas, bank-bank sentral akan terpaksa merespons."