Euro: Penyesuaian Harga OAT Mempertahankan Bias Penurunan terhadap Dolar AS – MUFG

Halpenny berpendapat bahwa pelebaran tajam spread OAT/Bund pekan lalu ke 150 bp terlihat berlebihan, dengan obligasi Prancis kini terkoreksi dari level jenuh jual seiring meredanya aksi jual pendapatan tetap global. Ia melihat rencana konsolidasi agresif Marine Le Pen sebagai sesuatu yang kecil kemungkinannya untuk secara material mengubah risiko OAT menjelang pemilu tahun depan. MUFG memprakirakan risiko penurunan EUR/USD akan tetap dominan.

OAT Prancis, Politik dan Prospek Euro

"Aksi jual OAT pekan lalu dan pelebaran spread OAT/Bund hingga 150 bp tentu terlihat sebagai pergerakan yang berlebihan dan dengan meredanya aksi jual pendapatan tetap global yang lebih luas, ada ruang bagi pasar OAT untuk stabil juga dan hal itu kini telah berubah menjadi koreksi dari level jenuh jual."

"Usulan Le Pen terlihat terlalu agresif dan tidak realistis, dan kemungkinan akan dipertanyakan oleh para investor yang akan meragukan kapasitas untuk melakukan konsolidasi fiskal setajam itu dalam periode yang begitu singkat."

"Namun dengan 56% obligasi pemerintah Prancis dipegang oleh investor asing, sentimen pendapatan tetap global akan tetap menjadi pendorong utama spread OAT/Bund dalam periode mendatang."

"Anggaran alternatif ini kemungkinan besar tidak akan banyak mengubah risiko yang terkait dengan OAT menjelang pemilu tahun depan—terutama mengingat skenario yang masuk akal berupa putaran kedua pemilu presiden antara Le Pen dan kandidat sayap kiri keras Jean-Luc Melechon, yang kini biasanya berada di posisi kedua dengan sekitar 20% dibandingkan Le Pen sekitar 30%."

"Risiko penurunan EUR/USD diperkirakan akan tetap dominan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)