Longsor di Jerman tidak menggerakkan Euro sama sekali

• EUR/USD bertahan di atas 1,1600 setelah sesi 28 poin, naik 0,06%.
• AfD menang di Saxony-Anhalt dengan 43,9%, sementara perolehan CDU terpangkas setengah menjadi 17,2%.
• Pasar uang melihat kenaikan ECB ketiga yang tidak diprakirakan oleh satu pun peramal yang disurvei.

EUR/USD bertahan di atas 1,1600, tujuh poin di atas pembukaan pada hari Senin. Pasangan mata uang ini memiliki tiga kesempatan untuk bergerak selama empat sesi dan tidak memanfaatkan satupun. Kedua bank sentral diprakirakan akan menaikkan suku bunga bulan ini akibat guncangan energi yang sama, dan selisih suku bunga yang tidak bergerak tidak akan menggerakkan mata uang.

Tiga katalis dan tujuh poin

Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada hari Jumat tercatat 162 Ribu dibandingkan konsensus 53 Ribu, dan peluang kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September naik menjadi 58% dari 49,4%. EUR/USD kehilangan sekitar 40 poin ke sedikit di bawah 1,1600 pada rilis pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dan telah kembali sepenuhnya pada sore hari waktu New York.

Hari Minggu menghadirkan kemenangan langsung pertama bagi partai sayap kanan jauh di sebuah negara bagian Jerman sejak perang. Alternative for Germany (AfD) meraih 43,9% di Saxony-Anhalt dan 39 dari 83 kursi, kurang tiga kursi dari mayoritas, sementara Demokrat Kristen sang kanselir turun ke 17,2% dari 37,1% pada 2021. Imbal hasil Bund 10 tahun naik satu basis poin pada hari Senin dan seluruh sesi Euro hanya mencakup 28 poin.

Rilis Zona Euro pada hari Senin datang pada pukul 08:30 GMT dan 09:00 GMT. Pertumbuhan kuartal kedua direvisi naik menjadi 0,6% dibandingkan konsensus 0,4% dan survei investor Sentix melonjak ke 5,1 dari 0,9. EUR/USD melonjak ke level tertinggi yang masih di bawah 1,1650 dan kembali ke posisi awal dalam waktu satu jam.

Kesepakatan bulat bukanlah informasi

Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) mengumumkan pada pukul 12:15 GMT (19:15 WIB) pada hari Kamis dan diprakirakan akan menaikkan suku bunga deposit ke 2,5% dan suku bunga refinancing utama ke 2,65%. Seluruh 65 ekonom dalam survei Reuters yang dilakukan antara 31 Agustus dan 3 September memprakirakan hal yang sama, naik dari 83% di antaranya pada bulan Agustus. Keputusan yang tidak diperdebatkan siapa pun tidak dapat menggerakkan harga.

Level yang dicapainya juga tidak lebih menarik. Suku bunga deposit 2,5% adalah puncak dari kisaran yang menurut sebagian besar estimasi berada di level netral, antara 1,75% dan 2,5%, sehingga Kamis menyelesaikan perjalanan itu dan berhenti. Apa pun di atas itu adalah pilihan untuk membatasi permintaan alih-alih menahan guncangan harga, dan Federal Reserve sedang diprakirakan ulang untuk barel Minyak Mentah yang sama di sisi lainnya.

Pasar dan para peramal tidak mungkin sama-sama benar

Argumennya bukan tentang hari Kamis. Ini tentang apakah suku bunga deposit 2% yang ditinggalkan ECB pada bulan Juni merupakan dasar dari langkah defensif singkat atau awal dari sebuah siklus. Kontrak berjangka suku bunga memprakirakan kenaikan ketiga menjadi 2,75%. Para ekonom dalam survei yang sama tidak, dan risalah bulan Juli mencatat beberapa anggota Dewan Gubernur menginginkan langkah ke wilayah yang sedikit restriktif.

Dewan memiliki alasan untuk menjaga opsi tetap terbuka. Riset internalnya bulan ini berpendapat bahwa guncangan energi belum merembes ke inflasi non-energi seperti yang terjadi pada 2022, yang menjadi alasan untuk berhenti di level netral. Kenaikan pertumbuhan pada hari Senin berasal dari perdagangan, yang menambah 0,9 poin persentase pada kuartal tersebut, sehingga angka yang mendukung pembatasan adalah angka yang akan terkikis oleh Euro yang lebih kuat.

Berlin memberikan alasan lain. Koalisi pemerintahan kehilangan satu negara bagian pada hari Minggu dan menghadapi dua pemungutan suara lagi pada 20 September, dengan Oxford Economics menyoroti risiko bahwa kebuntuan politik menggagalkan reformasi dan menyeret pertumbuhan potensial Jerman lebih rendah. Pengetatan dalam kondisi seperti itu lebih sulit dijual pada bulan Desember dibandingkan pekan ini.

Semuanya tiba dalam 26 jam

Suku bunga dan pernyataan akan dirilis pada pukul 12:15 GMT (19:15 WIB) pada hari Kamis dan konferensi pers pada pukul 12:45 GMT (19:45 WIB), dengan data Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) AS dirilis di antaranya pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), diperkirakan sebesar 0,4% secara bulanan setelah Juli yang datar dan 5,3% YoY setelah 4,7%. Presiden ECB berbicara lagi pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB) pada hari Jumat dan pada Sabtu pagi.

Hari Jumat menjadi milik sisi Dolar. Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) diperkirakan sebesar 0,4% secara bulanan setelah 0,1%, dengan tingkat tahunan stabil di 3,4% dan ukuran inti melandai ke 2,4%. Ini adalah cetakan inflasi terakhir sebelum Federal Reserve bertemu pada 15-16 September dengan kenaikan seperempat poin yang diprakirakan mendekati 58%.

Data Amerika yang lemah dan isyarat dari Frankfurt bahwa netral bukanlah tujuan akan membawa EUR/USD menembus 1,1700. Data yang panas dan tanpa panduan akan mengirimnya kembali ke moving average. Semua yang gagal dilakukan pasangan mata uang ini selama tiga minggu dijadwalkan terjadi dalam dua waktu makan siang berturut-turut.

Level dan bias

Resistance: Area 1,1650 membatasi kisaran dan tertinggi hari Senin kembali berhenti di bawahnya. Di atas itu, puncak akhir Agustus tepat di bawah 1,1700 mendefinisikan seluruh kisaran tiga minggu, dan penutupan harian menembusnya membuka 1,1750 dan kemudian tertinggi Mei di area 1,1800.

Support: Level 1,1600 bertahan hingga hari Senin, dan level terendah payrolls hari Jumat berada sedikit di bawahnya tanpa ditutup di sana. Di bawahnya, Exponential Moving Average (EMA) 50 hari dan 200 hari berada dalam jarak delapan pip satu sama lain tepat di atas 1,1550, yang menempatkan seluruh skenario sisi bawah di satu tempat. Di bawahnya, 1,1500 adalah level angka bulat berikutnya, dengan dasar awal Agustus berada di bawahnya.

Bias: Bearish selama 1,1650 membatasi kenaikan, dengan klaster EMA tepat di atas 1,1550 sebagai target. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian telah turun dari di atas 85 ke 46 dalam empat sesi sementara harga mempertahankan kisarannya, yang berarti momentum keluar tanpa harga mengikutinya sejauh ini, dan pembacaan intraday telah memudar ke 26 dari dorongan sore. Risiko yang dijadwalkan mengarah ke arah yang sama: kurva diprakirakan untuk pengetatan yang lebih besar daripada yang diharapkan ekonom mana pun yang disurvei, dan konsensus inflasi hari Jumat cukup panas untuk mengembalikan kenaikan The Fed. Penutupan harian di atas 1,1650 membatalkan pandangan ini dan menempatkan 1,1700 kembali dalam permainan.

Grafik Harian EUR/USD