Euro: Kredibilitas yang dipulihkan mendukung Dolar – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September yang disetujui secara bulat telah untuk sementara memulihkan kredibilitasnya dan mendukung Dolar, sehingga mendorong proyeksi akhir tahun EUR/USD lebih rendah menjadi 1,15 dari 1,17. Namun, mereka memprakirakan ekspektasi suku bunga baik di AS maupun zona euro akan direvisi turun sepanjang 2027, yang pada akhirnya akan lebih membebani Dolar AS (USD) daripada Euro (EUR) dan memungkinkan EUR/USD naik secara bertahap.

Kredibilitas The Fed dan perubahan jalur suku bunga

"Karena kami memprakirakan The Fed akan memberikan satu kenaikan suku bunga tambahan sebelum akhir tahun, keraguan besar terhadap kredibilitas bank sentral ini kemungkinan tidak akan muncul kembali dalam waktu dekat. Oleh karena itu, kami menurunkan proyeksi EUR/USD akhir tahun dari 1,17 menjadi 1,15. Sebelumnya, kami memprakirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah."

"Namun, untuk tahun depan, kami tetap berpendapat bahwa The Fed tidak akan mengetatkan kebijakan moneter seagresif yang saat ini diprakirakan pasar. Dengan asumsi krisis di Timur Tengah secara bertahap mereda, seperti yang kami antisipasi, guncangan inflasi saat ini juga akan memudar sepanjang tahun depan, sehingga tidak ada kebutuhan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Bahkan, kami melihat peluang yang baik bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada akhir 2027."

"Kami memprakirakan hanya ada satu kenaikan suku bunga lagi pada bulan Desember, diikuti oleh suku bunga yang tidak berubah hingga akhir 2027."

"Akibatnya, penyesuaian turun pada ekspektasi suku bunga zona euro juga kemungkinan akan membebani euro tahun depan. Lalu, mengapa kami masih memprakirakan EUR/USD akan naik sepanjang 2027?"

"Konsekuensinya, dolar kemungkinan akan menghadapi tekanan bukan hanya dari revisi turun ekspektasi suku bunga AS, tetapi juga dari kekhawatiran baru bahwa independensi The Fed sedang diganggu oleh Gedung Putih. Oleh karena itu, kami memprakirakan dolar pada akhirnya akan berada di bawah tekanan yang lebih besar daripada euro, meskipun kemungkinan ada revisi turun terhadap ekspektasi suku bunga di kedua sisi Atlantik."

"Meski demikian, jika hubungan antara Iran dan AS terus membaik, dan harga energi akibatnya turun tajam, EUR/USD bisa saja kembali berada di bawah tekanan turun. Namun, kami tidak akan menganggap penguatan dolar yang dihasilkan sebagai sesuatu yang berkelanjutan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)