Euro: Divergensi Volatilitas Mengindikasikan Fluktuasi di Masa Depan terhadap Dolar AS – Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank menyoroti bahwa volatilitas terealisasi 3 bulan EUR/USD telah turun ke dekat level terendah lima tahun. Ia mengaitkan sebagian ketenangan ini dengan ekspektasi suku bunga bank sentral yang sangat berkorelasi, yang sebagian didorong oleh harga minyak, tetapi mencatat bahwa hal ini tidak dapat sepenuhnya menjelaskan pergerakan tersebut. Yang penting, volatilitas tersirat kini berada lebih dari satu poin persentase di atas volatilitas historis, menunjukkan bahwa pasar memprakirakan volatilitas EUR/USD akan meningkat.

Volatilitas Terealisasi Rendah, Volatilitas Tersirat Lebih Tinggi

"Dan meskipun semua ini terjadi, volatilitas terealisasi nilai tukar EUR/USD selama tiga bulan terakhir kemarin turun ke 4,53%, mendekati level terendah dalam hampir lima tahun. Bukan hanya itu. Selama hampir 20 tahun terakhir (data Bloomberg tersedia sejak 31 Mei 2007), hanya ada tiga kali volatilitas terealisasi 3 bulan EUR/USD bahkan lebih rendah daripada saat ini. Volatilitas tersebut lebih rendah dari level kemarin hanya pada 2,2% hari perdagangan."

"Dan perbandingan dengan mata uang G10 lainnya juga menunjukkan bahwa, sebagian besar, volatilitas nilai tukar yang lebih rendah terhadap euro terjadi pada mata uang-mata uang yang ekspektasi bank sentralnya tahun ini menunjukkan korelasi yang lebih tinggi dibandingkan tahun lalu."

"Jadi tampaknya ada faktor lain yang menjaga volatilitas tetap rendah tahun ini. Meskipun fokus pasar pada harga minyak tampaknya berperan, hal itu tidak dapat sepenuhnya menjelaskan volatilitas yang saat ini sangat rendah."

"Namun, satu hal yang tetap menonjol: Biasanya, volatilitas historis 3 bulan dan volatilitas yang diharapkan untuk 3 bulan ke depan (seperti yang tersirat dari harga opsi) sebagian besar bergerak seiring. Selama hampir 20 tahun terakhir, 80% pergerakan volatilitas tersirat dapat dijelaskan oleh volatilitas historis. Namun, saat ini, terlihat adanya perbedaan tertentu. Volatilitas historis lebih rendah lebih dari satu poin persentase dibandingkan volatilitas tersirat."

"Mengingat tingkat keseluruhan yang rendah, perbedaan antara kedua indikator volatilitas tersebut hanya lebih besar pada sekitar 4% hari perdagangan selama hampir 20 tahun terakhir. Jadi, meskipun volatilitas historis rendah selama tiga bulan terakhir, pasar memperkirakan volatilitas akan segera meningkat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)