EUR/GBP Turun saat Pertumbuhan Zona Euro Melambat, Peluang Penurunan Suku Bunga BoE Menurun

• EUR/GBP diperdagangkan di sekitar 0,8680 pada hari Jumat, turun 0,10% pada hari ini.
• Pertumbuhan Kuartal IV Zona Euro direvisi lebih rendah, menyoroti momentum ekonomi yang moderat.
• Pasar secara tajam mengurangi ekspektasi terhadap penurunan suku bunga BoE pada bulan Maret seiring dengan kenaikan harga energi.

EUR/GBP diperdagangkan di sekitar 0,8680 pada hari Jumat pada saat berita ini ditulis, turun 0,10% pada hari ini saat para investor menilai prospek ekonomi yang kontras di Zona Euro dan Inggris (UK).

Di Zona Euro, data terbaru mengonfirmasi bahwa pertumbuhan ekonomi tetap moderat pada Kuartal IV. Produk Domestik Bruto (PDB) berkembang sebesar 0,2% QoQ pada Kuartal IV, di bawah estimasi sebelumnya sebesar 0,3% dan sedikit lebih rendah dari pertumbuhan 0,3% yang tercatat pada kuartal ketiga. Pada basis tahunan, pertumbuhan tercatat sebesar 1,2%, juga direvisi lebih rendah dari estimasi pendahuluan.

Meski inflasi mereda dan suku bunga lebih rendah, ekonomi Zona Euro terus menghadapi beberapa hambatan, termasuk ketegangan perdagangan yang terkait dengan tarif Amerika Serikat (AS) terhadap impor Eropa. Untuk tahun penuh 2025, pertumbuhan ekonomi masih mencapai 1,4%, menandakan percepatan dibandingkan dengan 0,9% yang tercatat pada tahun 2024.

Sementara itu, Risalah Rapat Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) terbaru menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan mendiskusikan prospek inflasi di Zona Euro, mencatat bahwa inflasi berpotensi jatuh lebih jauh di bawah target 2% bank sentral.

Namun, rapat tersebut berlangsung sebelum eskalasi ketegangan geopolitik antara AS dan Iran. Konflik ini dapat mengubah prospek ekonomi global, terutama untuk Eropa, yang sangat bergantung pada impor energi.

Di Inggris, ekspektasi terhadap kebijakan moneter telah bergeser dalam beberapa hari terakhir. Kenaikan harga energi yang terkait dengan perang di Timur Tengah meningkatkan risiko tekanan inflasi tambahan, mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat oleh Bank of England (BoE). Menurut Reuters, para analis di Capital Economics kini percaya bahwa penurunan suku bunga pada rapat 19 Maret kemungkinan tidak terjadi kecuali ketegangan di wilayah tersebut mereda dengan cepat.

Proyeksi fiskal terbaru yang diterbitkan dalam Anggaran Musim Semi (Spring Statement) yang disampaikan oleh Menteri Keuangan Rachel Reeves juga menyoroti prospek ekonomi yang lebih tidak pasti. Office for Budget Responsibility (OBR) menurunkan proyeksi pertumbuhan Inggris tahun ini menjadi 1,1%, turun dari 1,4% yang diproyeksikan pada bulan November, sambil memperingatkan bahwa perang di Timur Tengah dapat memiliki konsekuensi signifikan bagi ekonomi global dan Inggris.

Dalam konteks ini, pasar telah secara tajam menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap jalur kebijakan Bank of England. Para investor kini memprakirakan peluang hanya sekitar 20% penurunan suku bunga pada bulan Maret, turun dari sekitar 75% seminggu yang lalu, dengan hanya prakiraan satu penurunan 25 basis poin sepanjang tahun.

"Sebelum krisis Timur Tengah, penurunan suku bunga BoE pada 19 Maret telah diprakirakan secara luas oleh pasar, dengan pelonggaran lebih lanjut tampak mungkin terjadi nanti tahun ini. Saat ini, pasar memprakirakan hanya satu penurunan suku bunga BoE sebesar 25 bp lagi dalam siklus ini dalam pandangan 6 bulan, sementara ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga bulan ini telah turun tajam," catat Ahli Strategi Valas Senior Rabobank, Jane Foley.