Dolar AS: Status Safe Haven Menghadapi Tekanan Pasar Utang – Rabobank
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliAhli Strategi Valas Senior Rabobank, Jane Foley, membahas bagaimana kenaikan imbal hasil obligasi global dan meningkatnya kekhawatiran atas disiplin fiskal Amerika Serikat (AS) menantang peran tradisional obligasi Treasury AS dan Dolar AS (USD) sebagai safe haven. Foley menyoroti perubahan kepemilikan Treasury, premi tenor yang lebih tinggi, dan de-dolarisasi bertahap sebagai risiko jangka menengah terhadap dukungan USD.
Keistimewaan Treasury dan Safe Haven Dolar
"Imbal hasil obligasi di seluruh dunia menunjukkan meningkatnya kegelisahan pasar, termasuk pada Treasury AS bertenor 30 tahun. Pekan lalu, permintaan pada lelang Treasury AS tenor 10 tahun dan obligasi 30 tahun cukup baik, tetapi untuk menarik pembeli, imbal hasil harus naik ke level tertinggi dalam beberapa tahun. Pagi ini, imbal hasil Treasury AS tenor 30 tahun kembali melonjak ke level tertinggi sejak 2007, sementara sejumlah imbal hasil obligasi G10 lainnya juga mencapai level tertinggi multi-tahun."
"Jika tekanan pada obligasi global berlanjut, kondisi tersebut dapat menjadi ujian bagi status safe haven-nya. Secara tradisional, ketika ketidakpastian meningkat, baik Treasury maupun USD cenderung menguat. Namun, seperti yang terlihat pada April lalu setelah pengumuman tarif Presiden AS Trump, terkikisnya ‘hak istimewa’ AS seiring waktu dapat membuat kedua aset tersebut bergerak dengan cara yang berbeda."
"Namun, AS memiliki defisit anggaran yang besar tanpa rencana yang jelas untuk mengatasinya. Selain itu, struktur kepemilikan Treasury telah berubah, dengan proporsi surat berharga yang lebih besar kini berada di tangan hedge fund yang mungkin lebih sensitif terhadap pergerakan harga. Akibatnya, pasar Treasury ke depan berpotensi semakin kurang terlindungi oleh ‘hak istimewa’ tersebut."
"Kami sering berpendapat bahwa USD memiliki fundamentalnya sendiri yang berasal dari dominasinya dalam sistem pembayaran global, yang seharusnya tetap memberikan aliran beli safe haven. Meski demikian, pasar Treasury yang semakin rentan bukanlah perkembangan positif bagi USD."
"Meski demikian, de-dolarisasi dapat secara perlahan mengikis dominasi USD dalam beberapa dekade mendatang. Proses ini kemungkinan akan semakin cepat jika status safe haven pasar Treasury semakin melemah."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.