Bank Sentral Eropa Diprakirakan Menaikkan Suku Bunga saat Pasar Mencari Sinyal Hawkish Lebih Lanjut

• Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) diprakirakan secara luas akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Kamis.
• Para investor akan fokus pada apakah ECB memberikan sinyal bahwa pengetatan lebih lanjut dapat mengikuti dalam beberapa bulan mendatang.
• Prospek tetap terhalang oleh perang Timur Tengah, kenaikan harga energi, dan melemahnya pertumbuhan Zona Euro.

Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) dijadwalkan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada pukul 12:15 GMT (19:30 WIB) setelah pertemuan bulan Juni.

Institusi yang berbasis di Frankfurt ini secara luas diprakirakan akan menaikkan suku bunga utama sebesar 25 basis poin, membawa suku bunga fasilitas deposit menjadi 2,25% dari 2%. Langkah seperti ini akan menandai kenaikan suku bunga pertama sejak September 2023 dan mencerminkan kekhawatiran para pengambil kebijakan yang semakin besar terhadap dampak inflasi dari guncangan energi yang disebabkan oleh perang di Iran dan gangguan jalur pengiriman di Timur Tengah.

Presiden ECB Christine Lagarde akan mengadakan konferensi pers tak lama setelah pengumuman, pada pukul 12:45 GMT, di mana para investor akan mencari panduan apakah bulan Juni menandai awal siklus pengetatan yang lebih luas atau hanya penyesuaian pencegahan. ECB diprakirakan akan menerbitkan proyeksi staf terbaru bersamaan dengan keputusan tersebut, dengan para ekonom memprakirakan prakiraan inflasi yang lebih tinggi dan prakiraan pertumbuhan yang lebih lemah dibandingkan dengan proyeksi bulan Maret.

Walaupun kenaikan suku bunga sebagian besar sudah tercermin di pasar keuangan, ketidakpastian tetap tinggi. Para pengambil kebijakan harus menyeimbangkan risiko inflasi yang menjadi lebih persisten dengan bahaya melemahnya ekonomi Zona Euro yang sudah rapuh. Oleh karena itu, komunikasi mengenai langkah kebijakan di masa depan kemungkinan akan menjadi pendorong utama pasar.

Apa yang Dapat Diprakirakan dari Keputusan Suku Bunga ECB?

ECB memasuki pertemuan bulan Juni menghadapi lingkungan yang sangat berbeda dibandingkan beberapa bulan lalu. Inflasi Zona Euro meningkat menjadi 3,2% YoY pada Mei dari 3% pada April, sementara inflasi inti naik menjadi 2,5%, mencerminkan transmisi bertahap dari kenaikan harga energi ke kategori harga yang lebih luas.

Beberapa anggota Dewan Gubernur telah secara terbuka mendukung kenaikan suku bunga dalam beberapa minggu terakhir. Kepala Ekonom ECB Philip Lane menunjukkan bahwa proyeksi inflasi kemungkinan akan direvisi naik, sementara anggota Dewan Eksekutif Isabel Schnabel berargumen bahwa bank sentral tidak bisa lagi hanya "mengabaikan" kejutan energi. Bahkan para pengambil kebijakan yang biasanya dovish mengakui bahwa pengetatan kebijakan moneter mungkin diperlukan untuk mencegah ekspektasi inflasi menjadi tidak terkendali.

Proyeksi ECB yang diperbarui diprakirakan akan menguatkan pandangan ini karena beberapa institusi memprakirakan bahwa estimasi inflasi untuk 2026 dapat direvisi mendekati 3%, naik dari 2,6% pada bulan Maret, sementara prakiraan pertumbuhan kemungkinan akan diturunkan karena biaya energi yang lebih tinggi membebani aktivitas. Survei Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) terbaru sudah menunjukkan memburuknya kondisi bisnis, dengan aktivitas ekonomi Zona Euro tetap berada di wilayah kontraksi.

Meski kenaikan suku bunga diprakirakan, ECB kecil kemungkinan memberikan panduan eksplisit ke depan. Para pengambil kebijakan terus menekankan pendekatan yang bergantung pada data dan pertemuan demi pertemuan, mencerminkan ketidakpastian luar biasa terkait situasi geopolitik dan harga energi di masa depan. Sebagian besar analis memprakirakan Christine Lagarde akan mempertahankan nada hawkish yang hati-hati, mengakui risiko kenaikan inflasi sambil menghindari komitmen terkait waktu langkah tambahan.

Perdebatan utama di pasar adalah apakah bulan Juni menandai awal siklus pengetatan baru atau hanya kenaikan asuransi yang dirancang untuk menjaga kredibilitas ECB dalam melawan inflasi. Sementara beberapa institusi memprediksi beberapa kali kenaikan dalam beberapa bulan mendatang, yang lain berpendapat bahwa melemahnya pertumbuhan, kondisi keuangan yang lebih ketat, dan bukti terbatas inflasi yang didorong oleh upah seharusnya membatasi ruang lingkup pengetatan lebih lanjut.

Bagaimana Pertemuan ECB Dapat Memengaruhi EUR/USD?

Menjelang keputusan, pasar sebagian besar telah memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang berarti reaksi langsung Euro mungkin lebih bergantung pada komunikasi ECB daripada pada keputusan itu sendiri.

Pesan yang lebih hawkish dari perkiraan dari Christine Lagarde, terutama jika dia menyarankan bahwa kenaikan suku bunga tambahan mungkin diperlukan pada Juli atau September, kemungkinan akan mendukung Euro (EUR) dengan mendorong ekspektasi suku bunga Eropa lebih tinggi. Revisi ke atas pada prakiraan inflasi yang menyoroti tekanan harga yang terus berlanjut dapat semakin memperkuat reaksi ini.

Sebaliknya, jika ECB menekankan risiko penurunan terhadap pertumbuhan dan memberi sinyal bahwa Juni tidak boleh diartikan sebagai awal siklus pengetatan agresif, mata uang bersama ini bisa kesulitan untuk mendapatkan traksi meskipun terjadi kenaikan suku bunga. Para pedagang kemungkinan akan menafsirkan komunikasi semacam itu sebagai konfirmasi bahwa hanya sedikit pengetatan tambahan yang kemungkinan akan terjadi.

Perbedaan suku bunga akan tetap menjadi pendorong utama untuk EUR/USD. Sementara ECB diprakirakan akan menaikkan suku bunga minggu ini, Federal Reserve (The Fed) secara luas diprakirakan akan mempertahankan kebijakan tidak berubah pada pertemuan mendatang, meskipun pasar mulai memprakirakan kenaikan suku bunga akhir tahun ini. Divergensi ini dapat memberikan dukungan jangka pendek untuk Euro jika ECB mengadopsi nada yang cukup hawkish.

Namun demikian, tema pasar yang lebih luas tetap sangat berpengaruh, karena perkembangan dalam konflik Timur Tengah, pasar energi, dan sentimen risiko global dapat terus mendominasi aksi harga EUR/USD. Akibatnya, kecuali ECB secara substansial mengubah ekspektasi mengenai jalur suku bunga di masa depan, pasangan mata uang ini mungkin tetap didorong sebanyak oleh perkembangan geopolitik seperti oleh kebijakan moneter itu sendiri.

Sejak awal Juni 2025, pasangan mata uang EUR/USD telah diperdagangkan dalam kisaran horizontal yang luas, dengan tidak ada tren yang jelas. Pada grafik harian di atas, EUR/USD mempertahankan nada bearish jangka pendek karena spot tetap tertambat di bawah Simple Moving Averages (SMA) 50-hari, 200-hari, dan 100-hari, yang terkonsentrasi antara sekitar 1,1670 dan 1,1692. 

Garis tren resistance menurun, yang terakhir berpotongan di sekitar 1,1704, terus membingkai bias penurunan yang lebih luas. Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) pada 38,9 menunjukkan momentum yang lemah tetapi belum mencapai wilayah jenuh jual, menunjukkan bahwa penjual masih mengendalikan, meskipun dengan sinyal kelelahan langsung yang terbatas.

Di sisi atas, resistance awal muncul di SMA 50-hari di dekat 1,1670, diikuti dengan SMA 200-hari di sekitar 1,1678, menciptakan pita suplai yang padat tepat di atas. Pergerakan di atas level ini kemudian akan mengekspos SMA 100-hari di 1,1692 sebelum referensi garis tren di sekitar 1,1704. 

Di sisi bawah, support pertama berada di level psikologis 1,1500, dekat dengan posisi terendah hari Senin. Penembusan di bawah area ini dapat memperkuat tekanan bearish dan membuka jalan untuk pergerakan menuju 1,1400, zona support utama yang terletak dekat posisi terendah 13 Maret dan 1 Agustus. Penurunan berkelanjutan di bawah 1,1400 akan semakin memperkuat prospek negatif dan mengekspos level-level lebih rendah yang belum terlihat sejak Juni 2025.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)