Apa yang Membuat Pound Inggris Tetap Dibayangi Risiko Fiskal saat BoE Diprakirakan Tahan Suku Bunga?

Pound Sterling (GBP) tetap sangat terkait dengan prospek inflasi Inggris yang berkembang dan pilihan kebijakan fiskal yang akan datang. Meskipun Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga acuan pada 3,75% di bulan Juni, inflasi utama tetap di atas target resmi, membuat para investor sangat sensitif terhadap setiap kejutan harga ke atas. 

Sementara tren stabilisasi baru-baru ini di pasar energi global telah menyeimbangkan risiko komoditas yang lebih luas, para analis memperingatkan bahwa waktu inisiatif pengeluaran baru akan menjadi pendorong utama bagi Sterling dalam beberapa bulan mendatang.

Waktu Ekspansi Fiskal Kemungkinan akan Menentukan Waktu Kejutan Lebih Lanjut

Ahli strategi makro di ING menekankan bahwa reaksi pasar terhadap pengeluaran pemerintah yang akan datang sepenuhnya bergantung pada seberapa cepat dana tersebut disuntikkan ke dalam ekonomi. 

Dalam lingkungan saat ini, dorongan fiskal segera berisiko menunda kembalinya bank sentral ke target stabilitas harga 2%. Oleh karena itu, program pengeluaran yang dipercepat diperkirakan akan memberikan tekanan naik yang substansial pada suku bunga Inggris, sedangkan komitmen jangka panjang kemungkinan akan mendapatkan kelonggaran lebih besar dari para investor obligasi.

Pasar Sterling tetap sensitif terhadap risiko inflasi, yang berarti setiap inisiatif pengeluaran fiskal jangka pendek akan berdampak signifikan menaikkan suku bunga GBP. Dampak pengeluaran yang lebih jauh di masa depan seharusnya lebih terbatas.

Biaya Energi yang Stabil Memungkinkan Bank of England untuk Berhenti Sejenak

Tim riset di HSBC menyajikan evaluasi yang lebih seimbang terhadap ancaman inflasi regional. Mereka menunjukkan bahwa perjanjian damai sementara baru antara AS dan Iran telah mengurangi kemungkinan lonjakan harga energi sekunder. Sementara kepercayaan konsumen tetap lemah dan pertumbuhan upah domestik berlanjut, batasan pada harga minyak global seharusnya memungkinkan BoE untuk mempertahankan suku bunga sepanjang 2026.

Dengan harga energi yang stabil setelah perjanjian damai sementara AS-Iran, risiko inflasi kini lebih seimbang. Oleh karena itu, kami telah merevisi prakiraan suku bunga kami untuk mencerminkan tidak ada kenaikan lebih lanjut di 2026.

Bank-Bank Memprakirakan Pound Diperdagangkan dalam Kisaran Terbatas

Bank-bank ini secara kolektif memprakirakan tren jangka pendek yang terbatas untuk Pound Inggris, yang terkait langsung dengan pelaksanaan anggaran domestik. 

ING mencatat bahwa dengan suku bunga terminal yang masih diperdagangkan di sekitar 4%, pasar pendapatan tetap sangat reaktif terhadap perubahan kebijakan struktural, yang berarti setiap pengeluaran pertahanan atau sosial segera akan secara tiba-tiba menaikkan biaya pinjaman. Di sisi lain, HSBC menyarankan bahwa puncak inflasi pada 3,25% di Kuartal IV secara efektif akan menghalangi kebutuhan untuk pengetatan moneter lebih lanjut, menyimpulkan bahwa suku bunga akan tetap stabil di 3,75% sepanjang tahun.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)