UU CLARITY AS: Larangan Imbal Hasil Stablecoin Tidak akan Banyak Membantu Lindungi Pemberian Pinjaman Bank – Gedung Putih
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel Asli- Laporan Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih menyatakan bahwa melarang imbal hasil stablecoin di bawah Undang-Undang CLARITY hanya akan sedikit meningkatkan pemberian pinjaman bank.
- Laporan tersebut menambahkan bahwa kekhawatiran terhadap pelarian simpanan dari bank ke stablecoin dilebih-lebihkan, karena cadangan tetap berada dalam sistem keuangan tradisional.
- Melarang imbal hasil stablecoin dapat membatasi manfaat konsumen dari pengembalian kompetitif atas kepemilikan stablecoin.
Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih (CEA), dalam laporan "Dampak Larangan Imbal Hasil Stablecoin terhadap Pemberian Pinjaman Bank" yang dirilis pada hari Rabu, menyatakan bahwa melarang imbal hasil pada token yang didukung Dolar AS (USD) akan memberikan dampak positif yang kecil pada pemberian pinjaman bank. Pada saat yang sama, langkah tersebut akan mengorbankan manfaat konsumen atas kepemilikan dan mengakibatkan biaya kesejahteraan bersih.
Menghilangkan Stablecoin Hanya Meningkatkan Pemberian Pinjaman Bank secara Marginal
Undang-Undang GENIUS Amerika Serikat (AS), yang ditandatangani menjadi hukum pada bulan Juli, mengatur bahwa penerbit stablecoin diwajibkan untuk mempertahankan cadangan yang didukung setidaknya dengan rasio 1:1 dalam aset tertentu, termasuk USD, surat Federal Reserve, beberapa Treasury jangka pendek, dana pasar uang (MMF), dan dana yang disimpan di institusi penyimpanan yang diasuransikan atau diatur tertentu.
Penerbit stablecoin di bawah Undang-Undang GENIUS dilarang menawarkan bentuk bunga atau imbal hasil apa pun kepada pemegangnya. Meskipun undang-undang yang sama tidak secara eksplisit melarang pengaturan afiliasi atau pihak ketiga yang mungkin menawarkan produk berbunga, beberapa varian dari usulan Undang-Undang CLARITY diprakirakan akan menutup ketentuan ini.
Para pemangku kepentingan yang mendukung larangan imbal hasil berargumen bahwa jika bunga diizinkan pada stablecoin, hal itu akan memicu pelarian simpanan, di mana rumah tangga AS memindahkan kepemilikan dolar mereka dari sistem perbankan tradisional ke token. Selain itu, stablecoin berbunga, yang sepenuhnya didukung dan tidak dipinjamkan secara fraksional, dapat menurunkan pemberian pinjaman bank.
Sementara itu, model Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih, yang mengeksplorasi klaim di atas, menemukan bahwa melarang imbal hasil stablecoin akan meningkatkan pemberian pinjaman bank sebesar $2,1 miliar, disertai dengan biaya kesejahteraan bersih sebesar $800 juta. Dengan kata lain, ini akan menjadi peningkatan pemberian pinjaman sebesar 0,02% dan rasio biaya-manfaat sebesar 6,6.
Bank-bank besar akan menyumbang sebagian besar tambahan pemberian pinjaman sebesar 76%, sedangkan bank komunitas, dengan aset bernilai di bawah $10 miliar, akan memberikan pinjaman sisanya sebesar 24%.
"Dalam skenario dasar kami, itu berarti tambahan $500 juta dalam pemberian pinjaman dari bank komunitas, yang berarti pemberian pinjaman mereka naik sebesar 0,026%," menurut laporan Gedung Putih.
Meski laporan tersebut mengeksplorasi berbagai skenario terburuk, model yang digunakan hanya menghasilkan tambahan pemberian pinjaman kumulatif sebesar $531 miliar, yang setara dengan peningkatan sekitar 4,4% dalam pemberian pinjaman bank pada kuartal keempat 2025.
Untuk mencapai angka tersebut, laporan mengklaim bahwa pasar stablecoin perlu tumbuh sekitar enam kali lipat dari nilai saat ini untuk mencapai pangsa simpanan dan cadangan yang terkunci, tanpa adanya kas pinjaman lain selain Treasury, dan agar The Fed mengubah kebijakan moneternya saat ini.
"Bahkan dalam kondisi yang tidak masuk akal tersebut, pemberian pinjaman bank komunitas hanya naik sebesar $129 miliar, yang setara dengan peningkatan 6,7%," jelas laporan tersebut.
Stablecoin adalah token digital yang didukung dolar dan dapat ditebus kapan saja dengan rasio 1:1 terhadap USD. Penerbit mencetak token saat pelanggan menyetor USD dan menghancurkannya saat token ditarik, menjaga keseimbangan. Penerbit memiliki mandat untuk memegang simpanan sebagai aset cadangan atau membeli aset likuid lain seperti Treasury, yang kemudian menjadi bagian dari cadangan.
Pasar stablecoin saat ini bernilai $310 miliar, dengan Tether (USDT) sebesar $184 miliar, USDT Circle sebesar $78 miliar, dan USDS sebesar $11 miliar. Stablecoin diatur di bawah Undang-Undang GENIUS.
Pertanyaan Umum Seputar Bitcoin, Altcoin, Stablecoin
Bitcoin adalah mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, mata uang virtual yang dirancang untuk berfungsi sebagai uang. Bentuk pembayaran ini tidak dapat dikendalikan oleh satu orang, kelompok, atau entitas, yang menghilangkan perlunya partisipasi pihak ketiga selama transaksi keuangan.
Altcoin adalah mata uang kripto selain Bitcoin, tetapi beberapa orang juga menganggap Ethereum sebagai non-altcoin karena dari kedua mata uang kripto inilah forking terjadi. Jika hal ini benar, maka Litecoin adalah altcoin pertama yang mengalami forking dari protokol Bitcoin dan, oleh karena itu, merupakan versi yang "lebih baik".
Stablecoin adalah mata uang kripto yang dirancang agar memiliki harga yang stabil, dengan nilai yang didukung oleh cadangan aset yang diwakilinya. Untuk mencapai hal ini, nilai setiap stablecoin dipatok pada komoditas atau instrumen keuangan, seperti Dolar AS (USD), dengan pasokannya diatur oleh algoritma atau permintaan. Tujuan utama stablecoin adalah untuk menyediakan jalur masuk/keluar bagi para investor yang ingin melakukan perdagangan dan berinvestasi dalam mata uang kripto. Stablecoin juga memungkinkan para investor untuk menyimpan nilai, karena mata uang kripto secara umum berisiko terhadap volatilitas.
Dominasi Bitcoin adalah rasio kapitalisasi pasar Bitcoin terhadap total kapitalisasi pasar semua mata uang kripto yang digabungkan. Rasio ini memberikan gambaran yang jelas terkait minat para investor terhadap Bitcoin. Dominasi BTC yang tinggi biasanya terjadi sebelum dan selama bull run, di mana para investor beralih ke investasi dalam mata uang kripto yang relatif stabil dan berkapitalisasi pasar tinggi seperti Bitcoin. Penurunan dominasi BTC biasanya berarti para investor memindahkan modal dan/atau keuntungan mereka ke altcoin-altcoin dalam upaya mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi, yang biasanya memicu ledakan rally altcoin.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.