Menentang Keputusasaan: Bagaimana Bitcoin Terus Bertahan di Setiap Krisis Global

Bitcoin sekali lagi menghadapi krisis lain dengan menentang sentimen risk-off yang lebih luas. Sejarah menunjukkan pola yang jelas: setiap krisis besar – dari keruntuhan bursa seperti Mt. Gox dan FTX hingga guncangan global seperti COVID-19 – telah menguji ketahanan Bitcoin dan, pada akhirnya, memperkuat narasi jangka panjangnya. Dengan perang Iran dan semua dampaknya terhadap ekonomi global yang masih tidak pasti, ujian baru bagi Bitcoin mengintai pada tahun 2026. Apakah ini akan menjadi panggung untuk siklus bull lainnya?

Diluncurkan setelah krisis keuangan global 2008, Bitcoin (BTC) muncul sebagai alternatif terdesentralisasi tidak hanya untuk Dolar AS (USD) tetapi juga untuk safe-haven yang telah ada selama berabad-abad, Emas. Sejak saat itu, Bitcoin telah menghadapi berbagai guncangan makroekonomi global, termasuk crash pasar saham Tiongkok 2015-2016, keruntuhan harga minyak 2014-2016, crash pasar COVID-19 pada tahun 2020, dan krisis perbankan global 2023, yang semuanya mengguncang pasar keuangan di seluruh dunia.

Pada saat yang sama, Bitcoin telah bertahan dari krisis dalam industrinya sendiri, termasuk peristiwa besar seperti keruntuhan Mt. Gox pada tahun 2014, peretasan Bitfinex pada tahun 2016, keruntuhan bursa FTX dan kehancuran Terra-LUNA pada tahun 2022. Meskipun semua ini mengikis kepercayaan investor dan membuat harga BTC terjun bebas dengan dua digit, Raja kripto pulih setelah itu dan mencapai rekor tertinggi berturut-turut.

Seiring berjalannya waktu, narasi "lindung nilai terhadap inflasi" dan "emas digital" dari Bitcoin telah mengalami kemunduran. Namun, Bitcoin terus pulih, dan pada tahun 2026, Raja Kripto menghadapi ujian stres lainnya seiring dengan meningkatnya perang AS-Iran, yang memicu ketegangan di Timur Tengah, sementara harga minyak yang meningkat meningkatkan risiko inflasi.

Berikut adalah bagaimana setiap krisis memperkuat narasi Bitcoin dan bagaimana perang AS-Iran bisa menjadi batu loncatan berikutnya.

"Jangan Percayakan Kepada Perantara, Percayakan Kepada Protokol" 

Menurut Whitepaper 2009 oleh Satoshi Nakamoto, Bitcoin adalah versi uang elektronik yang sepenuhnya peer-to-peer yang memungkinkan pembayaran online dikirim langsung dari satu pihak ke pihak lain tanpa melalui lembaga keuangan. Dalam istilah yang lebih sederhana, Bitcoin adalah mata uang digital terdesentralisasi, peer-to-peer yang menghindari kebutuhan akan perantara seperti bank. 

Namun, pertumbuhan industri kripto telah membawa serangkaian risiko perantara sendiri. Perusahaan seperti Mt. Gox dan Bitfinex adalah bursa kripto terpusat yang baik dihack atau runtuh karena manajemen yang buruk. Peretasan Mt. Gox mengakibatkan hilangnya 850.000 BTC pada tahun 2014, sementara peretasan Bitfinex menyebabkan hilangnya sekitar 120.000 BTC pada tahun 2016.

Antara peretasan Mt. Gox dan peretasan Bitfinex, Bitcoin memasuki fase konsolidasi pada 2014-2015, yang sejalan dengan sentimen risk-off pasar yang lebih luas terkait dengan crash pasar saham Tiongkok dan penurunan harga minyak selama periode yang sama.

Meski terjadi keruntuhan bursa besar, Bitcoin bertahan karena sifat terdesentralisasinya, yang menyebabkan lonjakan harga menjadi sekitar $20.000 selama bull run 2017. Setiap krisis menghapus perusahaan-perusahaan yang dibangun di atas Bitcoin, tetapi protokol inti tidak pernah gagal, memperkuat narasi pasar yang lebih luas untuk tidak mempercayai perantara, percayalah pada protokol. 

Dari Ledakan Gelembung ICO hingga Crash COVID-19

Ledakan Penawaran Koin Awal (ICO) dimulai dengan peluncuran Ethereum, tetapi banyak proyek gagal karena penipuan dan scam. Ini mengakibatkan peningkatan tekanan regulasi dan memicu keruntuhan pasar. Pada bulan Desember 2018, Bitcoin jatuh menjadi sekitar $3.000 dari puncak $20.000 yang terlihat setahun sebelumnya. 

Setelah pasar mencoba pulih pada tahun 2019, crash COVID-19 pada Februari-Maret 2020 memicu aksi jual yang lebih luas. Ketidakpastian yang disebabkan oleh pandemi global membebani Bitcoin dan pasar keuangan global.

Meski berakhir mendadak pada pemulihan 2019, Bitcoin berhasil melampaui $74.000 selama bull run 2020-2021, bertahan dalam fase besar krisisnya yang lain.

Musim Dingin Kripto 2022 

Ekosistem Terra pada Mei 2022 runtuh di tengah spiral kematian untuk stablecoin UST-nya, yang kehilangan peg $1 terhadap Dolar AS. Stablecoin algoritmik ini dirancang untuk menggunakan mekanisme mint-and-burn dengan token saudaranya, Luna, yang memungkinkan pengguna membakar stablecoin untuk mencetak token saudaranya. Namun, depeg pada UST merusak Protokol Anchor, memicu hilangnya kepercayaan investor terhadap stablecoin dan menyebabkan aksi jual besar-besaran serta lonjakan pasokan Luna.

Saat pasar berusaha pulih dari keruntuhan ekosistem Terra, penipuan FTX muncul di tengah pengelolaan dana pelanggan yang buruk oleh pendirinya, Sam Bankman-Fried, yang mengarah pada salah satu skandal terbesar dalam industri kripto dan mendorong Bitcoin turun menjadi sekitar $15.000 pada akhir 2022. 

Menambah tekanan penurunan lebih lanjut, pemulihan jangka pendek Bitcoin di awal 2023 bertemu dengan periode konsolidasi di tengah krisis perbankan 2023, yang menyaksikan kebangkrutan bank-bank besar seperti Silicon Valley Bank. 

Perjalanan Bitcoin Menuju Rekor Tertinggi sebelum Koreksi Terbaru

Bitcoin terus secara luas mencetak tertinggi baru antara 2023 dan 2025, mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $126.199 berkat katalis seperti peluncuran ETF Bitcoin Spot AS, perbendaharaan digital perusahaan seperti Strategy dan Metaplanet, serta kejelasan regulasi di masa kepresidenan kedua Presiden AS Donald Trump. 

Namun, koreksi yang sedang berlangsung telah membuat Bitcoin turun menjadi hampir $60.000 pada bulan Februari. Ancaman tarif global yang mengintai dalam perang AS-Iran yang sedang berlangsung dan ketegangan yang berkembang di Timur Tengah menginkubasi kondisi bearish dalam industri kripto.

Bitcoin: Aset dengan Pasokan Terbatas Ber-Beta Tinggi yang Didorong oleh Penambang Proof-Of-Work

Meski mengalami penurunan besar, Bitcoin telah pulih ke rekor tertinggi baru, berperilaku seperti aset ber-beta tinggi yang sering memperbarui siklus bull ketika likuiditas global meningkat. Ini menghubungkan korelasi antara keputusan suku bunga oleh Federal Reserve AS (The Fed) dan Bitcoin, di mana pemotongan suku bunga yang dimaksudkan untuk meningkatkan likuiditas mendorong permintaan untuk BTC, atau sebaliknya.

Sementara itu, hashrate Bitcoin, total daya komputasi jaringan Bitcoin, untuk memvalidasi transaksi mengamankan blockchain. Mirip dengan lonjakan harga BTC, hashrate jaringan Bitcoin telah terus meningkat, mencerminkan komitmen jangka panjang para penambang dan membuatnya lebih sulit bagi entitas jahat untuk melancarkan serangan 51%, yang dapat mengkompromikan keamanan blockchain. Jika suatu entitas mengendalikan 51% dari jaringan, ia dapat berhasil memblokir transaksi, hadiah penambang, dan bahkan melakukan double-spend Bitcoin.

Di sisi lain, pasokan terbatas 21 juta BTC tetap menjadi narasi kuat yang mendukung status Bitcoin sebagai Emas digital. 

Mengingat Bitcoin bertahan di tengah ketegangan Timur Tengah, data historis menunjukkan bahwa pemulihan berikutnya dapat melampaui rekor tertinggi baru-baru ini di $126.199. Selain itu, setiap krisis melihat peningkatan adopsi Bitcoin, dan investor optimis bertaruh pada Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai Dolar AS. Pada saat yang sama, beberapa percaya Iran akan menggunakan taktik untuk mengalihkan Timur Tengah dari PetroDollar menuju standar PetroYuan atau PetroBitcoin.

Terlepas dari asumsi tersebut, standar Bitcoin tetap kuat saat siklus bull yang potensial mengintai.