Tiga Fundamental untuk Minggu Ini: Inflasi Inggris, Risalah Rapat The Fed dan IMP Awal Mendominasi

• Angka inflasi terbaru dari Inggris akan sangat mempengaruhi potensi penurunan suku bunga BoE.
• Risalah rapat dari pertemuan terakhir Federal Reserve akan memberikan petunjuk untuk pertemuan berikutnya.
• Para ekonom khawatir bahwa IMP AS yang berwawasan ke depan akan terus menunjukkan perlambatan. 

Jual di bulan Mei dan pergi? Pepatah pasar tersebut tampaknya sudah ketinggalan zaman dalam menghadapi level-level tertinggi baru untuk saham dan Emas. Optimisme bergantung pada pelonggaran dari bank-bank sentral – dan beberapa petunjuk akan dirilis minggu ini.

1) IHK Inggris akan Menunjukkan Inflasi Mendekati Target 2%, Menekan Pound 

Rabu, 6:00 GMT (13:00 WIB). Bank of England (BoE) akan memangkas suku bunga, tetapi apakah akan terjadi pada awal Juni? Para pengambil kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) juga akan mengamati data inflasi Inggris untuk bulan April. 

Laporan inflasi Inggris bulan April dan Oktober sangat dipengaruhi oleh harga energi yang ditetapkan oleh pemerintah, yang berubah setiap bulannya. Penurunan besar pada harga Gas Alam akan mendorong Indeks Harga Konsumen (IHK) utama naik 2,1% di bulan April, sebuah penurunan besar dari kenaikan 3,2% di bulan sebelumnya. 

Sementara BoE menargetkan harga-harga utama, para investor juga akan melihat IHK inti. Kalender ekonomi menunjukkan inflasi inti turun menjadi 3,6% dari 4,2%. Semakin rendah hasil IHK inti, semakin dalam penurunan Sterling, dan semakin besar dampaknya pada Euro. Angka inflasi dasar yang sangat tinggi akan mendorong Pound.

Gambar 1. IHK inti Inggris. Sumber: FXStreet

Saya memprakirakan data inflasi akan lebih rendah dari estimasi, mengikuti tren global. Hal ini akan membebani Pound dan meyakinkan para trader bahwa BoE akan memangkas suku bunga bulan depan.

2) Risalah Rapat FOMC AS Ditunggu untuk Mengetahui Tingkat Kekhawatiran terhadap Pengangguran

Rabu, 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB). Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada keputusan bulan Mei dan juga menolak penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Namun, hal ini masih mengisyaratkan bahwa langkah selanjutnya dalam biaya pinjaman turun – dan juga memberikan penekanan baru pada pasar tenaga kerja. 

Sejak saat itu, Nonfarm Payrolls meleset dari estimasi, dengan peningkatan yang lebih kecil dalam perekrutan dan pengangguran yang lebih tinggi. Rilis notulen dari pertemuan awal Mei dapat menjelaskan lebih lanjut tentang tingkat kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja.

Jika kekhawatiran terhadap kenaikan pengangguran memiliki suara yang menonjol dalam notulen, Dolar AS (USD) akan turun, dan aset-aset lainnya akan naik. Sebaliknya, jika inflasi – yang turun lebih lambat dari yang diprakirakan pada kuartal pertama – tetap menjadi topik utama dalam dokumen tersebut, Greenback akan mendapat dorongan.  

Sangat penting untuk dicatat bahwa para pejabat The Fed merevisi dokumen tersebut hingga saat-saat terakhir dan sepenuhnya menyadari bagaimana pasar melihatnya. Karena laporan IHK terakhir menunjukkan inflasi yang moderat, saya memprakirakan Risalah Rapat FOMC akan lebih dovish, yang akan menggembirakan pasar. 

Bahkan jika nadanya lebih hawkish, penurunan pasar kemungkinan akan berlangsung singkat. Tren saham sedang naik, dan setiap komentar hawkish akan dilihat sebagai sesuatu yang ketinggalan zaman – hanya sebuah ganjalan. Reaksi pasar terhadap Risalah Rapat The Fed cenderung berumur pendek. 

3) IMP Awal S&P Global Dikhawatirkan akan Mengalami Pelemahan Lebih Lanjut

Kamis, 13:45 GMT (20:45 WIB). Ke mana selanjutnya untuk ekonomi terbesar di dunia? Indeks Pembelian Manajer (IMP) awal S&P Global untuk bulan Mei dapat memberikan beberapa jawaban. Survei-survei ini telah berada di posisi yang sama di bulan April, tidak tumbuh atau tertekan. 

IMP Manufaktur berada di angka 50, ambang batas yang memisahkan ekspansi dari kontraksi. IMP Jasa yang lebih penting berada di 51,3, yang mencerminkan pertumbuhan yang moderat. Data serupa diprakirakan akan dirilis pada bulan Mei, dan garis 50 sangat penting.

Gambar 1. IMP Jasa Global S&P AS. Sumber: FXStreet

Tanda-tanda kontraksi moderat masih akan positif bagi pasar, yang menginginkan suku bunga yang lebih rendah, dan membebani Dolar AS. Penurunan besar sudah akan mengkhawatirkan, membuat investor takut dan mengirim mereka ke tempat yang aman dari Greenback. Hasil yang lebih baik dari prakiraan akan melukai saham-saham untuk sementara waktu dan mendukung Greenback, namun mungkin akan menjaga harapan untuk penurunan suku bunga di bulan September