Tidak Ada Pemangkasan, Tidak Ada Kenaikan

Dolar AS: Kontrak Desember 2026 melemah ke 101,060.

Energi: Kontrak minyak mentah Desember 2026 menguat ke 101,43.

Obligasi: Kontrak berjangka obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun untuk Desember 2026 naik 16 tick dan diperdagangkan di 107,08.

Indeks Saham: Kontrak berjangka S&P 500 E-mini (ES) September 2026 turun 60 tick dan diperdagangkan di 7.768,00.

Emas: Kontrak berjangka Emas Desember 2026 melemah dan diperdagangkan di US$4.037,50.

Kesimpulan awal

Pasar saat ini tidak menunjukkan pola korelasi yang konsisten. Dolar AS melemah, sementara harga minyak mentah menguat, yang merupakan pergerakan normal, dan obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun diperdagangkan lebih tinggi. Instrumen keuangan seharusnya selalu berkorelasi dengan Dolar AS. Artinya, ketika Dolar AS menguat, harga obligasi seharusnya ikut naik, begitu pula sebaliknya. Indeks S&P melemah, sementara harga minyak mentah menguat, yang menunjukkan adanya korelasi. Emas justru diperdagangkan lebih rendah, meskipun Dolar AS juga melemah, sehingga pergerakan keduanya tidak menunjukkan korelasi yang biasanya terjadi. Saya cenderung meyakini bahwa Emas memiliki hubungan berbanding terbalik dengan Dolar AS. Ketika Dolar AS melemah, harga Emas biasanya meningkat, begitu pula sebaliknya. Bayangkan hubungan ini seperti jungkat-jungkit: ketika satu aset naik, aset lainnya turun. Sementara itu, sebagian besar bursa Asia ditutup menguat, sedangkan pasar saham Eropa bergerak beragam.

Kemungkinan tantangan bagi trader 

• PDB Estimasi Awal (QoQ) akan dirilis pukul 08.30 EST. Dampak tinggi.
• Klaim Tunjangan Pengangguran akan dirilis pukul 08.30 EST. Dampak tinggi.
• Pendapatan Pribadi akan dirilis pukul 08.30 EST. Dampak tinggi.
• Belanja Pribadi akan dirilis pukul 08.30 EST. Dampak tinggi.
• Persediaan Gas Alam akan dirilis pukul 10.30 EST. Dampak tinggi.

Kali ini, kami memutuskan untuk sedikit mengubah pendekatan dengan menunjukkan korelasi antara kontrak berjangka obligasi pemerintah AS bertenor dua tahun (ZT) dan kontrak berjangka indeks saham S&P. Kontrak YM merupakan kontrak berjangka Dow Jones Industrial Average, dan tujuan analisis ini adalah memperlihatkan korelasi negatif antara kedua instrumen tersebut. Ingat, hubungan keduanya dapat diibaratkan seperti jungkat-jungkit: ketika satu instrumen naik, instrumen lainnya cenderung turun, begitu pula sebaliknya.

Kemarin, kontrak berjangka obligasi pemerintah AS bertenor dua tahun (ZT) melonjak sekitar pukul 08.00 EST, meskipun tidak ada rilis berita ekonomi penting yang dijadwalkan. Pada waktu yang hampir bersamaan, indeks Dow Jones justru merosot. Perhatikan grafik di bawah ini untuk melihat pola pergerakan kedua aset tersebut. ZT bergerak naik sekitar pukul 08.00 EST, sementara Dow Jones turun tajam pada waktu yang hampir bersamaan. Grafik ini menggunakan versi terbaru dari Bar Charts, dengan kerangka waktu yang telah saya ubah menjadi 15 menit agar pergerakan harga lebih mudah diamati. Kondisi tersebut menciptakan peluang untuk mengambil posisi beli pada kontrak berjangka obligasi dua tahun. Dalam transaksi ini, seorang pedagang berpotensi memperoleh keuntungan sekitar 12 tick per kontrak, dengan nilai setiap tick sebesar US$6,25. Perlu diperhatikan bahwa kontrak bulan terdekat (front month) untuk ZT kini adalah Desember 2026. Saya juga telah mengubah format grafik menjadi candlestick berisi (filled candlesticks), bukan kosong (hollow), agar pola pergerakan harga terlihat lebih jelas.

Grafik Disediakan oleh BarCharts

Bias

Kemarin kami menyarankan hari yang beragam atau netral, tetapi pasar berbelok ke sisi atas.  Dow naik 98 poin dan indeks lainnya juga ikut menguat.  Hari ini bias kami adalah ke sisi bawah.

Apakah ini bisa berubah? Tentu saja. Ingat, apa pun bisa terjadi di pasar yang volatil.

Komentar

Kemarin kami menyarankan hari yang beragam tetapi pasar punya ide lain dan menguat. Tentu saja, tidak ada salahnya karena The Fed tidak menaikkan suku bunga.