Survei PMI Zona Euro Menunjukkan Kekhawatiran bagi Produsen

• Tingkat pengangguran Inggris meningkat, meskipun PMI membaik.
• Survei PMI Zona Euro menunjukkan kekhawatiran bagi para produsen.
• Laporan lapangan pekerjaan AS menjadi fokus.

Nada yang suram di Eropa hari ini, setelah sesi AS yang melihat sektor teknologi memimpin pasar lebih rendah setelah kenaikan awal. Secara khusus, pagi ini terlihat laporan lapangan pekerjaan yang mengkhawatirkan dari Inggris, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 5,1%, jumlah pemohon mencapai 20,1 ribu, dan pendapatan per jam rata-rata datang lebih tinggi dari yang diharapkan. Menjelang keputusan suku bunga BoE pada hari Kamis, kelemahan yang terlihat dalam laporan hari ini seharusnya membuat para pedagang semakin yakin bahwa kita akan melihat pemangkasan 25bp dari Bailey & co. Secara khusus, angka pertumbuhan upah sektor publik sebesar 7,9% sangat kontras dengan 3,9% yang terlihat di sektor swasta, menyoroti dampak inflasi dari langkah-langkah anggaran pemerintah sebelumnya. Namun, ada beberapa kabar baik setelah upaya terbaru Sang Kanselir, dengan kebangkitan aktivitas bisnis setelah anggaran melihat angka PMI gabungan yang konsisten dengan pertumbuhan PDB 0,2% pada bulan Desember. Meskipun demikian, dia seharusnya tidak terlalu merayakan, karena tindakan pra-anggarannya telah merusak aktivitas bisnis secara keseluruhan ketika berbagai langkah kebijakan yang prospektif dibuang ke publik, memaksa banyak orang untuk membuat pilihan investasi dan keuangan pribadi yang pada akhirnya terbukti tidak perlu. Ketika melihat survei PMI terbaru Inggris, satu kekhawatiran muncul dari fakta bahwa lonjakan pesanan baru datang bersamaan dengan kenaikan tajam dalam biaya input dan harga yang dikenakan, karena produsen meneruskan biaya yang meningkat kepada konsumen.

Hal-hal kurang meyakinkan di sisi lain saluran, dengan survei PMI yang dirilis di seluruh Eropa daratan kehilangan traksi saat kita menuju akhir tahun. Yang penting, prakiraan kenaikan kembali ke wilayah ekspansi untuk manufaktur zona euro tidak terwujud, dengan penurunan yang mengkhawatirkan dalam metrik manufaktur Jerman mendorong angka regional lebih rendah. Angka Jerman sebesar 47,7 mewakili kontraksi paling tajam dalam sepuluh bulan, sebagian dipicu oleh penurunan tercepat dalam pesanan baru sejak Januari. Ini pada gilirannya dipicu oleh penurunan yang lebih dalam dalam penjualan ekspor. Meskipun ada harapan bahwa potensi pelonggaran persyaratan emisi di bawah Donald Trump dapat membantu produsen mobil Eropa, angka hari ini membuat pembacaan yang mengkhawatirkan bagi para produsen zona euro. Namun, sentimen tidak terlihat terlalu buruk menurut survei sentimen ekonomi ZEW Jerman terbaru, yang naik ke level tertinggi dalam lima bulan sebesar 45,8.

Hari ini melihat rilis data lapangan pekerjaan yang terlambat dari AS, dengan para pedagang harus mencerna angka payrolls dari bulan Oktober dan November. Datang setelah pemangkasan suku bunga FOMC minggu lalu, ada tanda tanya tentang dampak data hari ini pada pertemuan berikutnya. Secara khusus, dalam ketidakhadiran data lapangan pekerjaan utama, kita telah melihat pasar mengikuti laporan ADP yang menunjukkan sangat sedikit alasan untuk optimis. Prakiraan untuk data payrolls hari ini menyoroti kelanjutan pasar kerja yang tersendat, dengan angka sekitar 25-50 ribu yang diharapkan. Secara khusus, meskipun data payrolls telah menyoroti lingkungan perekrutan yang tersendat, tingkat pengangguran menunjukkan fakta bahwa setelah orang mendapatkan pekerjaan, mereka sering kali berhasil mempertahankannya. Meskipun kita telah melihat lonjakan dalam angka pemutusan hubungan kerja Challenger, sebagian besar data yang terlihat sejak Trump memasuki Gedung Putih relatif normal menurut standar historis. Apakah rilis hari ini cukup untuk mendorong narasi tentang perlunya pelonggaran cepat lagi masih harus dilihat.