Pratinjau Nonfarm Payrolls AS bulan April: Analisis Reaksi Harga Emas terhadap Kejutan NFP
|- Nonfarm Payrolls di AS diprakirakan akan meningkat 179.000 pada bulan April.
- Emas cenderung bereaksi sedikit lebih kuat terhadap laporan lapangan pekerjaan yang mengecewakan dibandingkan laporan yang optimis.
- Korelasi terbalik harga emas dengan kejutan NFP melemah pada jam keempat setelah rilis.
Secara historis, seberapa besar dampak laporan lapangan pekerjaan AS terhadap valuasi emas? Pada artikel ini, kami menyajikan hasil dari sebuah studi yang menganalisis reaksi pasangan XAU/USD terhadap 32 laporan NFP sebelumnya*.
Kami menyajikan temuan kami saat Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) bersiap-siap untuk merilis laporan lapangan pekerjaan bulan April pada hari Jumat, 5 Mei. Ekspektasi untuk kenaikan 179.000 pada Nonfarm Payrolls menyusul kenaikan 236.000 yang lebih baik dari perkiraan yang tercatat pada bulan Maret.
*Kami tidak menyertakan data NFP untuk Maret 2021 dan Maret 2023, yang diterbitkan pada Jumat pertama bulan April, karena kurangnya volatilitas di tengah hari Jumat Paskah.
Metodologi
Kami memplot reaksi harga emas terhadap rilis NFP dalam interval 15 menit, satu jam, dan empat jam setelah rilis. Kemudian, kami membandingkan reaksi harga emas dengan deviasi antara hasil rilis NFP aktual dan hasil yang diharapkan.
Kami menggunakan Kalender Ekonomi FXStreet untuk data deviasi karena kalender ini memberikan titik deviasi pada setiap rilis data ekonomi makro untuk menunjukkan seberapa besar perbedaan antara hasil rilis aktual dan konsensus pasar. Misalnya, data NFP bulan Agustus (2021) meleset dari ekspektasi pasar sebesar 750.000 dengan selisih yang cukup besar dan deviasinya -1,49. Di sisi lain, cetakan NFP bulan Februari (2021) sebesar 536.000 terhadap ekspektasi pasar sebesar 182.000 merupakan kejutan positif dengan deviasi mencatatkan 1,76 untuk rilis tersebut. Laporan NFP yang lebih baik dari ekspektasi dipandang sebagai perkembangan positif bagi USD dan sebaliknya.
Terakhir, kami menghitung koefisien korelasi (r) untuk mengetahui pada kerangka waktu mana emas memiliki korelasi terkuat dengan kejutan NFP. Ketika r mendekati -1, ini menunjukkan adanya korelasi negatif yang signifikan, sementara korelasi positif yang signifikan diidentifikasi ketika r bergerak ke arah 1. Karena emas didefinisikan sebagai XAU/USD, pembacaan NFP yang optimis akan menyebabkan emas bergerak lebih rendah dan menunjukkan korelasi negatif.
Hasil
Ada 12 kejutan negatif dan 20 kejutan positif NFP dalam 32 rilis sebelumnya, tidak termasuk data untuk Maret 2021 dan Maret 2023. Rata-rata, deviasi adalah -0,86 pada hasil yang mengecewakan dan 1.35 pada angka yang kuat. 15 menit setelah rilis, emas bergerak naik rata-rata $3,97 jika angka NFP tidak sesuai dengan konsensus pasar. Sebaliknya, emas turun rata-rata $3,09 jika terjadi kejutan positif. Temuan ini menunjukkan bahwa reaksi langsung investor cenderung sedikit lebih signifikan terhadap hasil rilis yang mengecewakan.
Koefisien korelasi yang kami hitung untuk berbagai kerangka waktu yang disebutkan di atas tidak cukup dekat dengan -1 untuk dianggap signifikan. Korelasi negatif terkuat terlihat 15 menit dan satu jam setelah rilis dengan r masing-masing berada di -0,56 dan -0,55. Empat jam setelah rilis, r naik menjadi -0,43.
Beberapa faktor dapat berperan dalam melemahkan korelasi terbalik emas dengan kejutan NFP. Beberapa jam setelah rilis NFP pada hari Jumat, para investor dapat melihat untuk membukukan keuntungan mereka menuju London, menyebabkan emas berbalik arah setelah reaksi awal.
Lebih penting lagi, perincian yang mendasari laporan lapangan pekerjaan, seperti inflasi upah, yang diukur dengan Penghasilan Rata-rata Per Jam, dan tingkat Partisipasi Angkatan Kerja, dapat berdampak pada reaksi pasar. Federal Reserve AS (The Fed) berpegang teguh pada pendekatan yang bergantung pada data dan laporan utama NFP, dikombinasikan dengan data-data lainnya, dapat mendorong harga pasar untuk tindakan kebijakan The Fed selanjutnya.
Pertanyaan Umum tentang Penggajian Nonpertanian
Apa yang dimaksud dengan Nonfarm Payrolls?
Nonfarm Payrolls (NFP) adalah bagian dari laporan pekerjaan bulanan Biro Statistik Tenaga Kerja AS. Komponen Nonfarm Payrolls secara khusus mengukur perubahan jumlah orang yang dipekerjakan di AS selama bulan sebelumnya, tidak termasuk industri pertanian.
Bagaimana Nonfarm Payrolls mempengaruhi keputusan kebijakan moneter Federal Reserve?
Angka Nonfarm Payrolls dapat mempengaruhi keputusan Federal Reserve dengan memberikan ukuran seberapa sukses Fed memenuhi mandatnya untuk mendorong lapangan kerja penuh dan inflasi 2%.
Angka NFP yang relatif tinggi berarti lebih banyak orang yang bekerja, menghasilkan lebih banyak uang dan oleh karena itu mungkin membelanjakan lebih banyak. Sebaliknya, hasil Nonfarm Payrolls yang relatif rendah dapat berarti orang-orang sedang berusaha keras untuk mendapatkan pekerjaan.
The Fed biasanya akan menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi tinggi yang dipicu oleh rendahnya tingkat pengangguran, dan menurunkannya untuk menstimulasi pasar tenaga kerja yang stagnan.
Bagaimana Nonfarm Payrolls mempengaruhi Dolar AS?
Nonfarm Payrolls umumnya memiliki korelasi positif dengan Dolar AS. Ini berarti ketika angka-angka payroll keluar lebih tinggi dari perkiraan, USD cenderung menguat dan sebaliknya ketika angka-angka tersebut lebih rendah.
NFP mempengaruhi Dolar AS melalui dampaknya terhadap inflasi, ekspektasi kebijakan moneter, dan suku bunga. NFP yang lebih tinggi biasanya berarti Federal Reserve akan lebih ketat dalam kebijakan moneternya, sehingga mendukung USD.
Bagaimana Nonfarm Payrolls mempengaruhi Emas?
Nonfarm Payrolls umumnya berkorelasi negatif dengan harga Emas. Ini berarti angka payroll yang lebih tinggi dari perkiraan akan berdampak menekan harga Emas dan sebaliknya.
NFP yang lebih tinggi umumnya berdampak positif terhadap nilai USD, dan seperti kebanyakan komoditas utama, Emas dihargakan dalam Dolar AS. Jika nilai USD menguat, maka dibutuhkan lebih sedikit Dolar untuk membeli satu ons Emas.
Selain itu, suku bunga yang lebih tinggi (biasanya dibantu oleh NFP yang lebih tinggi) juga mengurangi daya tarik Emas sebagai investasi dibandingkan dengan menyimpan uang tunai, di mana uang tersebut setidaknya akan menghasilkan bunga.
Terkadang NonFarm Payrolls memicu reaksi yang berlawanan dengan apa yang diharapkan pasar. Mengapa demikian?
Nonfarm Payrolls hanyalah salah satu komponen dalam laporan lapangan pekerjaan yang lebih besar dan dapat dibayangi oleh komponen-komponen lainnya.
Terkadang, ketika NFP dirilis lebih tinggi dari prakiraan, namun rata-rata pendapatan mingguan lebih rendah dari yang diprakirakan, pasar mengabaikan potensi efek inflasi dari hasil utama dan menginterpretasikan penurunan pendapatan sebagai deflasi.
Komponen Tingkat Partisipasi dan Rata-rata Jam Kerja Mingguan juga dapat memengaruhi reaksi pasar, tetapi hanya pada peristiwa-peristiwa yang jarang terjadi seperti "Pengunduran Diri Besar-besaran" atau Krisis Keuangan Global.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.