Pratinjau Inflasi Inggris: Jatuh Dan Suku Bunga Di Bawah Nol Akan Terjadi? Sterling Mungkin Menderita

• Ekonom memperkirakan Indeks Harga Konsumen Inggris telah jatuh di bawah 1% pada bulan April.
• Bank of England mengawasi data dengan seksama menjelang keputusan suku bunga Juni.
• Penurunan tajam dalam inflasi dapat mendorong penetapan biaya pinjaman di bawah nol, membebani pound.

Apakah inflasi penting ketika suku bunga sudah di batas bawah nol dan pandemi mengamuk? Jawabannya adalah ya – terutama karena biaya pinjaman dapat turun ke tingkat negatif.

Andrew Bailey, Gubernur Bank of England, telah meninggalkan pintu terbuka untuk memperluas skema pembelian obligasi, dan mengatakan bahwa itu tergantung pada keadaan ekonomi dan lockdown. Sudah menjadi jelas bahwa sebagian besar langkah-langkah untuk mengekang penyebaran virus corona akan tetap ada dan bahwa kebutuhan dana pemerintah terus meningkat. Departemen Keuangan baru-baru ini memperpanjang skema cuti, yang mahal. 

Sebuah survei Bloomberg menunjukkan bahwa konsensus adalah untuk putaran lain 100 miliar poundsterling, menambah 200 miliar poundsterling yang diumumkan pada bulan Maret, di puncak krisis. Dengan Pelonggaran Kuantitatif lebih lanjut sudah diperkirakan, fokus bergeser ke suku bunga negatif.

Bailey yang menetapkan suku bunga 0,10% – terendah dalam sejarah multi-abad bank pada hari keempatnya sebagai gubernur BOE – tampaknya tidak antusias dengan gagasan suku bunga negatif. Dia hanya membiarkan celah kecil terbuka, tetapi dua rekannya lebih bersemangat. Andy Haldane, Kepala Ekonom bank, mengatakan itu adalah salah satu opsi. Silvana Ternyero, anggota eksternal Komite Kebijakan Moneter, mengatakan suku bunga negatif berhasil di Zona Euro.

Momok suku negatif menekan pound dan mungkin terjadi lagi – dengan kehancuran dalam inflasi meningkatkan peluangnya. Kenaikan yang lemah pada harga membuat 0,10% biaya pinjaman yang tidak terlalu akomodatif.

Para ekonom memperkirakan perlambatan substansial dari 1,5% tahunan di bulan Maret menjadi hanya 0,9% di bulan April. Turunnya biaya energi merupakan faktor penting, tetapi juga penurunan permintaan. Jika perkiraan itu terwujud, itu akan menempatkan IHK di bawah posisi terendah krisis keuangan tetapi di atas penurunan 2014-2015, disebabkan oleh anjloknya harga bensin. 

Bagaimana sterling bereaksi? 

Sesuai harapan : Setiap level antara 0,6% dan 1,12 dapat dipertimbangkan dalam perkiraan. Virus corona telah memperluas kisaran perkiraan ekonomi dan meningkatkan ketidakpastian. Dalam hal ini, GBP/USD kemungkinan akan diperdagangkan secara berombak tetapi mungkin masih dalam kisaran.

Di bawah proyeksi : Peningkatan tahunan 0,5% atau lebih rendah – bahkan jika didorong oleh penurunan harga minyak – akan menempatkan IHK terlalu dekat dengan suku bunga BOE. Dalam hal itu, GBP/USD akan memiliki ruang untuk meluncur, karena spekulasi tentang kenaikan suku bunga negatif.

Di atas perkiraan : Jika inflasi utama bertahan di 1,3% atau di atas – sedikit berubah dari bulan Maret yang akan memberikan harapan bahwa permintaan tetap kuat, menyemangati investor. GBP/USD akan memiliki ruang untuk naik karena prospek suku bunga negatif akan berkurang.

Kesimpulan

Angka inflasi Inggris untuk bulan April akan menunjukkan perlambatan yang cukup besar hingga di bawah 1%. Semakin dekat jatuh ke nol, semakin besar peluang tingkat pemotongan BOE di bawah 0%, dan semakin besar potensi penurunan untuk pound.