Pratinjau Bank of England: Tindakan akan Berpusar di Sekitar Prospek Pengurangan QE

• Bank of England diperkirakan akan mempertahankan kebijakan moneternya saat ini tidak berubah.
• Para investor akan mencari petunjuk terkait waktu pengurangan QE setelah pergerakan hawkish bulan Agustus.
• GBP/USD secara teknis bearish, yang perlu bangkit kembali melewati 1,3720 agar dapat mengabaikan sikap negatif.

Bank of England mengadakan pertemuan kebijakan moneter, dan para pengambil kebijakan akan mengumumkan keputusan mereka pada hari Kamis, tanggal 23 September. Pada titik ini, para pelaku pasar memperkirakan bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga utamanya tidak berubah pada 0,1%. Pada saat yang sama, bank sentral ini telah memperluas program Fasilitas Pembelian Aset menjadi £875 miliar antara Maret dan November 2020 untuk  menjaga sistem keuangan tetap bertahan selama pandemi, yang juga diperkirakan tidak akan berubah.

Inflasi yang Lebih Tinggi dan Pertumbuhan yang Lebih Lemah

Inggris sedang mengalami situasi makroekonomi yang sama dengan sebagian besar ekonomi utama. Kembali ke normal telah mengakibatkan inflasi yang lebih tinggi ditambah dengan pertumbuhan ekonomi yang lambat. Sektor ketenagakerjaan pulih, meskipun dengan kecepatan yang tidak merata. Menurut data resmi yang dirilis oleh Kantor Statistik Nasional, jumlah gaji karyawan meningkat 241.000 ke 29,1 juta pada bulan Agustus, mengangkat pekerjaan di semua wilayah Inggris ke tingkat pra-pandemi kecuali di London, Skotlandia dan tenggara Inggris.

Juga, pada bulan Agustus, Indeks Harga Konsumen melonjak ke 3,2% Tahun/Tahun, tertinggi dalam hampir satu dekade. Namun, para pengambil kebijakan kemungkinan akan tetap berpegang pada konsep "sementara" dan sebaliknya fokus pada ketidakpastian pertumbuhan. Kembali pada bulan Juli, Inggris melaporkan ekspansi ekonomi yang lebih lambat dari yang diantisipasi karena Produk Domestik Bruto bulanan tercatat moderat di 0,1%, turun dari 1% pada bulan Juni. Kelangkaan tenaga kerja dan masalah rantai pasokan dikambinghitamkan atas penurunan itu.

Kembali ke BOE, dan mengingat bahwa tidak adanya perubahan yang diharapkan pada kebijakan moneter saat ini, pertanyaan besar yang membutuhkan jawaban adalah berapa banyak anggota MPC yang percaya bahwa kondisi yang diperlukan untuk pengetatan telah terpenuhi. Kembali pada bulan Agustus, semua anggota memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, sementara Komite memilih dengan mayoritas 7-1 bagi Bank of England untuk melanjutkan program QE yang ada. Meskipun tidak mungkin, perubahan dalam statistik terakhir dapat memacu permintaan Sterling.

Namun demikian, kecenderungan sikap hawkish kemungkinan terjadi karena para pengambil kebijakan telah mengadopsi bias pengetatan pada bulan Agustus, karena mereka telah membahas bagaimana mengurangi program stimulus raksasa mereka. Bertaruh pada pengurangan jangka pendek tampaknya terlalu optimis saat ini, tetapi MPC tidak akan dapat menghindari pertanyaan itu.

Akhirnya, perlu dicatat bahwa Gubernur Andrew Bailey tidak akan memberikan pidato setelah rilis atau memberikan proyeksi ekonomi baru kali ini.

Kemungkinan Sejumlah Dampak pada GBP/USD

Pasangan GBP/USD diperdagangkan mendekati level terendah Agustus di 1,3601 menjelang acara tersebut, karena sentimen pasar yang suram memicu permintaan untuk mata uang Amerika. Menjelang acara tersebut, Federal Reserve AS akan mengungkap keputusan kebijakan moneternya, yang dapat memicu beberapa aksi liar menjelang BOE.

Dari sudut pandang teknis, para penjual mengendalikan pasangan mata uang ini, yang diperdagangkan jauh di bawah retracement 61,8% dari rally Agustus/September di 1,3720. Selama GBP/USD tetap berada di bawahnya, para penjual akan bertahan. Sikap hawkish dari para pengambil kebijakan Inggris dapat mendorong pasangan mata uang ini menuju level tersebut, tetapi kecuali ada indikasi yang jelas dari pengurangan QE sebelum akhir tahun, para penjual kemungkinan akan menambahkan di dekat level tersebut. Sikap dovish yang tidak diharapkan mungkin akan mengirim pasangan mata uang ini di bawah level 1,3600, dengan level support relevan berikutnya dan kemungkinan target bearish di 1,3520.