Pratinjau Bank of Canada: Pengurangan QE Akan Membuka Jalan Bagi CAD Yang Lebih Kuat

• Bank of Canada (BoC) diperkirakan akan mengurangi pembelian aset mingguan menjadi C$2 miliar.
• Prospek kebijakan BoC yang hawkish kemungkinan akan memberikan dorongan untuk CAD.
• Penutupan harian di bawah 1,2425 dapat membuka pelemahan USD/CAD lebih lanjut.

Bank of Canada (BoC) sebagian besar diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada 0,25% setelah pertemuan Juli. Lebih penting lagi, konsensus pasar menunjukkan pengurangan pembelian bersih mingguan obligasi pemerintah Kanada oleh BoC, program pelonggaran kuantitatif (QE), menjadi target C$2 miliar dari C$3 miliar.

Data yang masuk menunjukkan pemulihan mendapatkan momentum

Mengkonfirmasi prospek ekonomi yang membaik, Survei Prospek Bisnis (Business Outlook Survey/BoS) terbaru BoC, yang diterbitkan pada tanggal 5 Juli, mengungkapkan bahwa Indikator BoS naik ke level tertinggi baru sepanjang masa di 4,17 pada kuartal kedua dari 2,95 pada kuartal pertama. "Jumlah perusahaan dengan indikator peningkatan penjualan di masa depan berada pada rekor tertinggi, menandakan penguatan berbasis luas permintaan dibandingkan tahun lalu," menurut pembacaan dalam publikasi lebih lanjut.

Sementara itu, laporan pekerjaan bulan Juni dari Kanada mengungkapkan bahwa Tingkat Pengangguran turun ke 7,8% dari 8,2% pada bulan Mei dengan Perubahan Bersih dalam Ketenagakerjaan tiba di +230,7 ribu, dibandingkan dengan perkiraan analis sebesar 195 ribu.

Saat memberikan kesaksian di depan Komite Perbankan Senat pada 16 Juni, Gubernur BoC Tiff Macklem mencatat penyesuaian lebih lanjut terhadap program QE akan dilakukan secara bertahap dan menegaskan kembali bahwa penyesuaian tersebut akan dipertimbangkan dalam penilaian data yang masuk.

Jika BoC memberi sinyal bahwa pihaknya berencana untuk mengurangi pembelian aset mingguan lebih lanjut menjelang akhir tahun di atas pengurangan pada bulan Juli, ini dapat dilihat sebagai perkembangan positif bagi loonie. Di sisi lain, BoC dapat memilih untuk mengambil nada yang lebih berhati-hati, mencatat ketidakpastian seputar pemulihan di tengah penyebaran virus corona varian delta dan melukai CAD.

Prospek USD/CAD

Setelah pertemuan BoC bulan April, pasangan USD/CAD turun tajam dan kehilangan hampir 5% dalam dua bulan hingga menyentuh level terendah sejak 2015 di 1,2007 pada tanggal 1 Juni. Selama periode itu, harga minyak mentah naik lebih dari 12% dan membantu loonie yang sensitif terhadap komoditas mengumpulkan kekuatan tambahan.

Namun, pergeseran hawkish yang terlihat dalam prospek kebijakan Federal Reserve AS memicu gelombang beli USD pada awal bulan Juni dan memulai pemulihan yang menentukan dalam USD/CAD. Sejak awal bulan Juni, pasangan ini naik 3% dan tampaknya telah stabil di sekitar 1,2500 menjelang BoC.

Pada sisi negatifnya, support awal terletak di 1,2425 (Fibonacci retracement 23,6% dari uptrend Juni-Juli). Jika pasangan ini berhasil menembus di bawah level tersebut setelah pernyataan BoC yang hawkish, pasangan ini dapat menargetkan 1,2380 (SMA 100-hari) di depan 1,2350 (Fibonacci retracement 38,2% ).

Resistance awal terletak di 1,2500 (level psikologis). Penutupan harian di atas level tersebut dapat membuka peluang untuk kenaikan tambahan menuju 1,2555 (tertinggi 9 Juli) dan 1,2590 (tertinggi 8 Juli). SMA 200-hari saat ini terletak di 1,2625 dan kemungkinan akan bertahan sebagai resistance yang kuat bahkan jika BoC menahan diri untuk memberikan sinyal pengurangan QE lebih banyak sebelum akhir tahun.