Prakiraan Harga EUR/USD: Kenaikan Masih Dibatasi oleh 1,1800

• EUR/USD mengalami tekanan jual baru di dekat level 1,1750 pada hari Rabu.
• Dolar AS mendapatkan minat beli yang ringan di tengah ketegangan AS-UE yang tak kunjung reda.
• Lagarde dari ECB menggambarkan dampak tarif AS terhadap inflasi sebagai moderat.

EUR/USD kehilangan momentum pada hari Rabu, melayang sedikit di bawah level 1,1700 saat volatilitas di seluruh ruang valuta asing tetap rendah. Penarikan lembut pasangan ini mencerminkan pemulihan moderat pada Dolar AS (USD), dengan pasar masih mencerna pernyataan Presiden Trump di Forum Ekonomi Dunia di Davos.

Dengan demikian, narasi perdagangan yang lebih luas antara AS dan Uni Eropa tetap tidak berubah, meskipun retorika sempat mengambil arah yang tidak terduga. Presiden Trump mengejutkan audiens Davos dengan mengatakan bahwa ia mendorong negosiasi segera untuk mengakuisisi Greenland, berargumen bahwa hanya Amerika Serikat yang mampu melindungi apa yang ia sebut sebagai daratan dan lapisan es yang luas.

Kembali ke Greenback, Indeks Dolar AS (DXY) telah stabil setelah dua sesi berturut-turut mengalami kerugian tajam, menemukan pijakan di sekitar area 98,70. Pemulihan ini terjadi meskipun imbal hasil Treasury AS menurun di seluruh kurva dan nada umum di pasar ekuitas AS cenderung suram, menyoroti betapa tentatifnya pergerakan ini.

The Fed melonggarkan, tetapi tetap berhati-hati

Federal Reserve (Fed) memberikan pemangkasan suku bunga bulan Desember yang telah sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar, tetapi yang menjadi perhatian utama adalah nada daripada keputusan itu sendiri. Suara yang terpecah dan bahasa yang dipilih dengan hati-hati dari Ketua Jerome Powell menjelaskan bahwa siklus pelonggaran tidak otomatis.

Powell mengulangi bahwa inflasi tetap "sedikit tinggi" dan menekankan perlunya bukti yang lebih jelas bahwa pasar tenaga kerja mendingin dengan cara yang teratur. Proyeksi yang diperbarui hampir tidak berubah, masih menunjukkan hanya satu pemangkasan tambahan sebesar 25 basis poin pada tahun 2026, bersamaan dengan pertumbuhan yang stabil dan hanya sedikit peningkatan dalam pengangguran.

Selama konferensi pers, Powell menolak kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar tetapi juga berhati-hati untuk memberi sinyal bahwa pemangkasan lain akan segera terjadi. Ia juga menyoroti tarif yang diperkenalkan di bawah mantan Presiden Donald Trump sebagai salah satu faktor yang membuat inflasi tetap tinggi.

Notulen kemudian memperkuat betapa seimbangnya perdebatan di dalam Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Dengan perpecahan yang masih terlihat, kepercayaan pada pelonggaran lebih lanjut memudar, dan jeda semakin terlihat sebagai jalur yang paling mungkin kecuali inflasi mendingin lebih meyakinkan atau pasar tenaga kerja melemah lebih tajam.

ECB tetap tenang dan sabar

Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan 18 Desember, dengan nada yang terlihat lebih tenang. Penyesuaian kecil ke atas pada beberapa bagian dari prospek pertumbuhan dan inflasi secara efektif mendorong kembali ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga jangka pendek.

Data yang masuk telah membantu menstabilkan suasana. Pertumbuhan kawasan Euro sedikit mengejutkan ke arah positif, eksportir telah menghadapi tarif AS lebih baik dari yang ditakutkan, dan permintaan domestik telah membantu mengimbangi dampak negatif dari aktivitas manufaktur yang lemah.

Dinamika inflasi tetap secara luas sejalan dengan kerangka kerja ECB. Tekanan harga melayang dekat target 2%, dengan inflasi jasa melakukan sebagian besar pekerjaan berat, pola yang diharapkan oleh para pembuat kebijakan untuk bertahan.

Proyeksi yang diperbarui masih menunjukkan inflasi turun di bawah target pada tahun 2026–27 seiring dengan meredanya harga energi, sebelum perlahan-lahan kembali mendekati 2%. Pada saat yang sama, pejabat tetap waspada terhadap risiko bahwa inflasi jasa bisa tetap tinggi, mengingat pertumbuhan upah hanya mendingin secara bertahap.

Proyeksi pertumbuhan juga sedikit ditingkatkan, memperkuat rasa bahwa ekonomi bertahan lebih baik dari yang banyak dikhawatirkan. Presiden Christine Lagarde merangkum dengan menggambarkan ekspor sebagai "berkelanjutan" untuk saat ini, sambil menekankan bahwa keputusan kebijakan akan tetap didorong oleh data.

Pasar tampaknya telah menangkap isyarat tersebut, memperhitungkan sekitar 7 basis poin pelonggaran tahun ini — hampir tidak menunjukkan tanda-tanda urgensi.

Posisi: masih mendukung, tetapi dengan keyakinan yang lebih sedikit

Posisi spekulatif terus mendukung Euro (EUR), meskipun momentum bullish jelas mulai memudar.

Menurut data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk minggu yang berakhir 13 Januari, posisi beli bersih non-komersial turun menjadi sekitar 132,6 ribu kontrak, level terendah dalam enam minggu. Pemain institusi juga memangkas eksposur jual, kini berada di dekat 179,8 ribu kontrak.

Pada saat yang sama, minat terbuka telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut, mendekati 883,7 ribu kontrak, tertinggi dalam empat minggu, menunjukkan partisipasi pasar yang lebih luas meskipun keyakinan bullish mulai menipis.

Apa yang bisa mengguncang keadaan

Jangka pendek: Rilis Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS yang akan datang tidak mungkin menjadi penggerak pasar yang besar. Sebaliknya, perhatian kemungkinan akan beralih ke pembacaan awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) di AS dan kawasan euro, yang seharusnya memberikan gambaran yang lebih jelas tentang momentum yang mendasari.

Risiko: Kenaikan baru pada imbal hasil Treasury AS atau perubahan yang lebih hawkish dari Fed dapat dengan cepat mengembalikan kontrol kepada para penjual. Selain itu, pelanggaran yang jelas di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari akan meningkatkan kemungkinan koreksi jangka menengah yang lebih dalam.

Sudut teknis

EUR/USD kehilangan beberapa momentum dan menguji support kuncinya di sekitar 1,1700. Di bawah sini muncul SMA 200-hari yang kunci di 1,1588 sebelum basis November di 1,1468 (5 November) dan lantai Agustus di 1,1391 (1 Agustus).

Jika para pembeli mendapatkan kembali kendali, puncak Desember di 1,1807 (24 Desember) dapat kembali menjadi perhatian menjelang batas atas 2025 di 1,1918 (17 September), semua sebelum level bulat 1,2000.

Selain itu, indikator momentum tetap bullish, meskipun mundur dari puncak terbaru: Indeks Kekuatan Relatif (RSI) turun ke sekitar level 53, sementara Indeks Arah Rata-rata (ADX) di dekat level 20 masih menunjukkan tren yang kuat.

Kesimpulan

Untuk saat ini, EUR/USD lebih dipengaruhi oleh perkembangan di AS daripada oleh apa pun yang keluar dari kawasan euro.

Sampai Fed memberikan panduan yang lebih jelas tentang seberapa jauh mereka bersedia untuk melonggarkan, atau zona euro memberikan pemulihan siklis yang lebih meyakinkan, setiap kenaikan lebih lanjut kemungkinan akan tetap bertahap dan terukur, bukan awal dari penembusan yang tegas.