Minyak Tembus US$100, dengan Keputusan ECB dan Data IHP AS di Depan Mata

Pratinjau: Brent menembus US$100 saat ketegangan Iran meningkat. Fokus hari ini adalah keputusan ECB & data IHP AS yang dapat menggerakkan pasar.

Laporan Perkembangan Pasar Pagi Ini

Didorong oleh ketegangan yang terus berlanjut di Timur Tengah, minyak mentah Brent diperdagangkan di atas US$100/barel kemarin untuk pertama kalinya sejak akhir Juli. Hal ini menyusul seorang pejabat senior Iran yang memberi sinyal bahwa Teheran tengah bersiap untuk konflik yang lebih intens alih-alih menyerah pada blokade AS dan serangan terhadap kapal tanker. Semalam, AS mengatakan telah menggagalkan serangan terhadap salah satu kapal perangnya dan menghancurkan lima kapal tanker Iran, yang memicu serangan balasan rudal ke sebuah pangkalan yang terkait dengan AS di Yordania. Tak diragukan lagi, premi risiko tetap tinggi karena Selat Hormuz praktis tertutup. 

Perkembangan terbaru di Timur Tengah juga memicu aksi jual di obligasi, mendorong imbal hasil AS di ujung pendek ke puncak baru tahun berjalan—imbal hasil 10 tahun bahkan mencatat level tertingginya sejak 2023! Kenaikan imbal hasil semakin diperburuk oleh pembelian buyback US$6 miliar oleh Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, yang mengecewakan investor. Di pasar Valas, indeks USD ditutup tidak berubah setelah sempat menyentuh level terendah 98,60. Secara teknis, saya tidak melihat banyak support yang jelas hingga sekitar 97,90. Untuk USD/JPY, pasangan mata uang ini terus menanggung kerugian dari level terendah ¥153. 

Di pasar ekuitas, indeks acuan AS kembali melemah secara keseluruhan pada hari Rabu, dengan S&P 500 turun 0,5% dan Nasdaq 100 turun 0,3%, terbebani oleh Nvidia, Amazon, dan Alphabet. Di Asia, indeks regional juga berada di zona merah. Indeks acuan MSCI Asia Pacific turun sekitar 0,8%, dengan Nikkei Jepang turun 0,2%, KOSPI Korea Selatan turun 0,1%, dan ASX 200 Australia turun 1,4%.

Keputusan Suku Bunga ECB Kemungkinan Tidak akan Memberikan Banyak Dampak

Pertemuan ECB hari ini berlangsung pada pukul 12:15 GMT (19:15 WIB), dan pasar serta ekonom memprakirakan bank sentral akan menaikkan ketiga suku bunga acuan sebesar 25 bp. Bersamaan dengan keputusan suku bunga, kita akan mendapatkan pernyataan biasa, konferensi pers, dan proyeksi ekonomi kuartalan yang diperbarui. 

Dengan keputusan yang hampir pasti, saya tidak memprakirakan kenaikan suku bunga ini akan memberikan banyak dorongan bagi EUR/USD. Saya juga tidak menahan napas untuk sesuatu yang berarti dari Presiden Christine Lagarde pada konferensi pers; ia kemungkinan akan menegaskan kembali pendekatan dari pertemuan ke pertemuan dan tetap bergantung pada data. Saya percaya proyeksi ekonomi akan menjadi kunci untuk menentukan jalur kebijakan bank sentral ke depan, dan mengingat data terbaru, saya memprakirakan revisi naik pada PDB dan inflasi. 

Inflasi IHP AS Menjadi Sorotan

Namun, 15 menit setelah keputusan ECB, pasar akan beralih ke data inflasi IHP AS bulan Agustus, yang kemungkinan akan mendominasi fokus. Bagi banyak pelaku pasar berpengalaman yang membaca ini, Anda sudah tahu bahwa biasanya kita mendapatkan IHP setelah IHK, dan data ini jarang menawarkan banyak hal untuk digarap dari perspektif perdagangan. Meski begitu, data ini dirilis sebelum laporan IHK bulan Agustus (dirilis besok) dan karena itu bisa menggerakkan pasar. IHP dan IHK juga merupakan laporan utama terakhir menjelang keputusan suku bunga The Fed minggu depan.

Para ekonom memprakirakan angka inflasi tahunan (YY) mencapai 5,3%, naik dari 4,8% pada bulan Juli (kisaran estimasi maksimum/minimum antara 5,8% dan 5%), dengan perkiraan inflasi bulanan (MM) mencapai 0,4%, naik dari 0% (kisaran estimasi maksimum/minimum antara 0,6% dan 0,2%). Angka-angka inti terlihat serupa. YY diperkirakan naik menjadi 4,6% dari 4,2% (kisaran estimasi maksimum/minimum antara 4,7% dan 4,5%), sementara MM diperkirakan naik menjadi 0,3% dari 0,2% (kisaran estimasi maksimum/minimum antara 0,4% dan 0,2%).

Dari sisi ekspektasi suku bunga The Fed, kurva OIS menunjukkan masih ada sekitar 40% peluang bahwa The Fed akan mengambil langkah dan menaikkan target suku bunga minggu depan, dengan total pengetatan 37 bp yang diimplikasikan hingga akhir tahun—itu berarti satu kenaikan dan sekitar 40% probabilitas kenaikan lagi dalam tiga pertemuan!

Pada akhirnya, mengingat perpecahan di antara para pejabat The Fed terkait kebijakan, dan dengan banyak yang menyatakan kekhawatiran atas inflasi yang persisten, baik data IHP maupun IHK akan menjadi penentu utama apakah pasar akan berpihak pada penahanan atau kenaikan suku bunga minggu depan. Walaupun IHK akan lebih banyak dipantau, saya percaya kedua rilis membuka peluang scalping ke kedua arah jika ada deviasi yang cukup besar untuk mendukung pergerakan tersebut.