Analisis Cepat BOE: Memperlambat Mesin Cetak Mengirim Sterling Lebih Tinggi, Mengapa Ada Kemungkinan Naik Lebih Lanjut

• BOE mengumumkan akan membiarkan total skema pembelian obligasi tidak berubah tetapi memperlambat pembeliannya.
• Salah satu anggota memilih untuk memotong saham, membuka peluang bagi yang lain.
• Sterling bereaksi positif dan memiliki alasan tambahan untuk bangkit.

Akankah melakukan pengurangan atau tidak, itulah pertanyaan bagi bank sentral di seluruh dunia – dan Bank of England telah memilih jalan tengah. Gubernur Andrew Bailey dan pejabat lainnya mengumumkan bahwa total saham pembelian akan tetap tidak berubah pada £895 miliar, tetapi kecepatan bulanan akan melambat.

Tajuk "tidak berubah" itu mengirim sterling turun di tengah prospek pencetakan pound lebih banyak, tapi kemudian melesat lebih tinggi. Mengapa?

Pertama, menciptakan lebih sedikit mata uang sekarang berarti ada peluang yang semakin besar bahwa bank tidak akan sepenuhnya mencapai targetnya. BOE telah meningkatkan perkiraan ekonominya – ekspansi 7,5% pada tahun 2021 di Inggris. Jika bank itu mendorong ekspektasi lebih tinggi sekali lagi, peninjauan kembali total saham pembelian pasti akan terjadi.

Kedua, Andy Haldane, Kepala Ekonom BOE, sudah memilih sekarang untuk mempersingkat program. Saat dia dalam perjalanan keluar, dia memiliki pengaruh dan orang lain mungkin mengikuti.

Campuran dari lebih sedikit pembelian sekarang, pihak yang menolak dan perkiraan yang ditingkatkan sudah cukup untuk lusinan pip kenaikan. Apa selanjutnya? Selain menunggu indikator ekonomi tambahan, pound memiliki lebih banyak ruang untuk naik dalam waktu dekat, jika Bailey menyampaikan pesan optimis dalam penampilan persnya yang akan datang.

Dalam waktu dekat, investor juga mengincar dua masalah lainnya. Kebuntuan antara nelayan Prancis dan angkatan laut Inggris di sekitar Jersey – terkait Brexit – kemungkinan akan mereda dan mendukung sterling.

Lebih penting lagi, investor tetap berhati-hati menjelang hasil pemilu di Skotlandia. Beberapa khawatir jika partai-partai pro-kemerdekaan mendapatkan mayoritas, hal itu dapat meningkatkan ketegangan dengan London. Namun, begitu pemungutan suara berakhir, ketidakpastian menghilang. Selain itu, jika Partai Nasional Skotlandia (SNP) mengalami malam yang mengecewakan, pound bisa melanjutkan kenaikannya.

Kembali ke BOE, pesan optimis pada ekonomi – yang telah menghasilkan perubahan kebijakan – akan mempertahankan tawaran beli pound.