Rupiah Stabil saat OECD Isyaratkan Perlambatan Global, Tunggu ADP, PMI Jasa ISM AS lalu FOMC

• USD/IDR bergerak stabil di sekitar 16.625,5 pada Rabu, naik tipis 0,20%.
• OECD memproyeksikan pertumbuhan global melandai, tetapi Asia tetap menjadi motor utama ekonomi dunia.
• Dolar AS berkonsolidasi menjelang Ketenagakerjaan ADP, Jasa ISM, dan FOMC, sementara dinamika pencarian Ketua The Fed ikut menahan sentimen.

Rupiah pada Rabu di sesi Asia cenderung berada dalam fase stabil, dengan pasangan mata uang USD/IDR diperdagangkan di sekitar 16.625,5, naik tipis dari penutupan sebelumnya di 16.591,7. Pergerakan yang relatif sempit ini terjadi saat pasar menghadapi rilis proyeksi ekonomi terbaru dari OECD, yang menunjukkan dunia memasuki fase perlambatan moderat.

Prospek OECD Menahan Arah Risiko Global

OECD memprakirakan pertumbuhan global mencapai 3,2% pada 2025 sebelum melemah ke 2,9% pada 2026 dan pulih tipis ke 3,1% pada 2027. Pelemahan jangka pendek terutama berasal dari tarif perdagangan yang lebih tinggi, ketidakpastian geopolitik, serta tekanan terhadap investasi. Lembaga tersebut menilai momentum baru dapat muncul mulai akhir 2026 ketika lonjakan tarif mereda, inflasi menurun, dan kondisi keuangan global menjadi lebih longgar.

Dalam lanskap yang melemah ini, Asia justru menjadi pusat gravitasi pertumbuhan. Indonesia diprakirakan tumbuh stabil di 5,0% pada 2025 dan 2026, lalu meningkat ke 5,1% pada 2027. Tiongkok diproyeksikan tumbuh 5,0% pada 2025 sebelum turun ke 4,4% pada 2026, sementara India diprakirakan mempertahankan pertumbuhan di atas 6% sepanjang 2025–2027. Proyeksi ini menegaskan bahwa Asia tetap menjadi penopang utama ekonomi global di tengah perlambatan siklus dunia.

Inflasi Global Melemah, Membuka Peluang Kebijakan yang Lebih Akomodatif

Tekanan inflasi global diprakirakan terus mereda. Inflasi G20 diproyeksikan turun dari 3,4% pada 2025 menjadi 2,8% pada 2026 dan semakin mendekati 2,5% pada 2027. Indonesia diprakirakan mencatat inflasi sangat terkendali, yakni 1,9% pada 2025, 2,1% pada 2026, dan 2,3% pada 2027. Stabilitas harga di Asia – termasuk India, Tiongkok, Jepang, dan Korea – memberi ruang bagi bank sentral untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneter dalam beberapa tahun ke depan. Bagi Rupiah, jalur inflasi yang jinak membantu memperbaiki persepsi risiko dan menjaga stabilitas pasar.

Dolar Masih Lesu Menjelang Katalis AS

Di pasar internasional, Indeks Dolar AS (DXY) tengah melanjutkan pelemahan yang telah berlangsung sejak anjlok Selasa pekan lalu. Analis OCBC, Frances Cheung dan Christopher Wong, kemarin mencatat bahwa DXY terakhir terlihat di 99,44, dengan pemangkasan suku bunga Desember sudah sepenuhnya diperhitungkan pasar. Pada Rabu, indeks tersebut bergerak lebih rendah di sekitar 99,20 menjelang data Ketenagakerjaan ADP dan PMI Jasa ISM. Pasar memprakirakan penambahan tenaga kerja sektor swasta hanya sekitar 10 ribu pada November, jauh di bawah 42 ribu pada Oktober, sementara PMI Jasa diprakirakan turun ke 52,1 dari 52,4. Tanda-tanda kelemahan pada kedua data ini dapat memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga dan menekan dolar.

Namun, Cheung dan Wong menilai risiko penurunan hawkish pada FOMC pekan depan tidak dapat diabaikan. Dot plot disebut sebagai penentu utama: jika The Fed hanya mengarahkan satu pemotongan suku bunga pada 2026, bertentangan dengan ekspektasi pasar untuk hampir tiga pemotongan, dolar dapat kembali menguat.

Dinamika Pencarian Ketua The Fed Memengaruhi Sentimen

Sentimen dolar juga dipengaruhi oleh perkembangan politik moneter. Dalam wawancara di Oval Office, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa ia telah memulai wawancara dan “sudah mengetahui” pilihannya untuk Ketua The Fed berikutnya. Ia secara terbuka menyatakan keinginan untuk mengganti Jerome Powell lebih cepat, dan menyebut bahwa beberapa nama “mengejutkan” masuk dalam daftar kandidat, meskipun jalur yang lebih standar tetap dipertimbangkan.

Menurut Ahli Strategi Valas Senior DBS, Philip Wee, peluang terbesar saat ini mengarah pada Kevin Hassett – tokoh yang dianggap kredibel, relatif ramah pasar, dan dinilai lebih mudah dikonfirmasi oleh Senat. Menteri Keuangan AS Scott Bessent bahkan menyebut bahwa pengumuman resmi bisa dilakukan sebelum Natal, yang berarti pasar dapat segera mengalihkan perhatian dari kepemimpinan Powell menuju figur yang disebut sebagai “ketua bayangan”.

Data Asia: PMI Jasa Tiongkok Menunjukkan Moderasi

Sementara itu dari Asia, pasar mencermati penurunan PMI Jasa Tiongkok yang melemah ke 52,1 pada November dari 52,6 pada Oktober, menurut data RatingDog. Angka tersebut masih berada di atas ekspektasi pasar dan tetap dalam wilayah ekspansi, tetapi menunjukkan perlambatan permintaan jasa yang menambah warna hati-hati bagi pasar regional. Moderasi ringan di sektor jasa Tiongkok ini menambah nuansa hati-hati di kawasan dan membatasi ruang penguatan Rupiah, selaras dengan narasi OECD bahwa perlambatan global berjalan berdampingan dengan stabilitas Asia.

Ruang Gerak Rupiah di Tengah Katalis Global

Dengan USD/IDR berada di 16.626, Rupiah memasuki sesi Rabu dengan kecenderungan stabil dalam rentang yang relatif sempit. Tekanan eksternal yang mereda, stabilitas inflasi kawasan, dan konsolidasi dolar memberikan penyangga bagi Rupiah. Namun arah berikutnya tetap bergantung pada data tenaga kerja AS dan sinyal FOMC.

Jika data ADP dan ISM mengecewakan, Rupiah berpeluang menguat menuju area 16.550. Sebaliknya, nada hawkish The Fed atau perkembangan baru terkait pencalonan Ketua The Fed dapat membuat USD/IDR kembali menguji area 16.700 dalam waktu dekat.