Pratinjau BoC: Perkiraan Dari Sembilan Bank Besar, Mengarah Ke Pengurangan Pembelian Aset Mingguan

Bank of Canada (BoC) sebagian besar diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 0,25% setelah pertemuan Juli pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB). Lebih penting lagi, BoC diperkirakan akan mengurangi pembelian aset mingguan menjadi $2 miliar. Saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah ekspektasi seperti yang diperkirakan oleh para ekonom dan peneliti dari sembilan bank besar, terhadap pengumuman yang akan datang.

USD/CAD melayang di sekitar 1,25. Prospek hawksih dalam kebijakan BoC kemungkinan akan memberikan dorongan kepada loonie, menurut Eren Sengezer dari FXStreet.

TDS

“Prospeknya terlihat cerah, tetapi pertumbuhan kemungkinan akan meleset dari tingginya perkiraan BoC dari April. Kami tidak mengharapkan ada perubahan dalam forward guidance, dengan BoC masih mengisyaratkan bahwa mereka memperkirakan kelesuan ekonomi akan sepenuhnya diserap (dan kenaikan suku bunga akan terjadi) pada semester kedua 2022. Kami juga mencari tapering lainnya, dari $3 miliar menjadi $2 miliar per minggu dalam pembelian GoC.”

RBC

“Kami memperkirakan tidak ada perubahan perkiraan utama dalam keputusan suku bunga dan Laporan Kebijakan Moneter Bank of Canada Rabu. Memang, pemulihan ekonomi Kanada sebagian besar berkembang sejalan dengan ekspektasi bank sentral, mengindikasikan perkiraan pertumbuhan PDB April sebagian besar harus dibiarkan utuh. Kami melacak kenaikan 3,5% dalam PDB kuartal kedua meskipun ada gelombang virus musim semi — proyeksi yang sejalan dengan perkiraan terakhir yang diterbitkan BoC. Dengan kinerja ekonomi yang sebagian besar seperti yang diharapkan, kami memperkirakan BoC akan mengurangi laju pembelian aset bulan ini. Melonjaknya biaya perumahan dan menelusuri kembali penurunan harga di awal pandemi (terutama untuk harga energi) telah mendorong pertumbuhan IHK utama ke 3,5% dari level-level tahun lalu di bulan April dan Mei. Kami memperkirakan rata-rata kuartal ketiga akan tetap berada di atas kisaran target 1% hingga 3% bank sentral. Meskipun angkanya lebih tinggi dari yang diharapkan, para pembuat kebijakan BoC kemungkinan akan terus melihat lonjakan harga baru-baru ini sebagai temporer. Hingga saat ini, kenaikan terutama telah mendorong level-level harga kembali ke tren sebelum pandemi. Kami berharap tidak ada perubahan pada suku bunga kebijakan atau linimasa forward guidance dengan Bank diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan yang sangat rendah hingga semester kedua 2022.”

ING

“Bank of Canada bersiap mengumumkan pengurangan pembelian aset QE mereka, menguranginya menjadi $2 miliar per minggu dari $3 miliar. Ini akan menjadi tapering ketiga pembelian QE dari awal $5 miliar per minggu. Namun, program vaksin yang sangat sukses selama beberapa bulan terakhir, ditambah dengan pasar komoditas yang kuat dan pemulihan lapangan kerja yang cepat berarti ekonomi berada di jalur untuk pertumbuhan yang kuat dan pembacaan inflasi di atas target yang berkepanjangan. Kami memperkirakan BoC akan menegaskan kembali bahwa kami harus memperkirakan kenaikan suku bunga mulai semester kedua tahun depan.”

NBF

“Bank akan menerbitkan MPR Juli yang akan datang dengan serangkaian revisi proyeksi ekonomi. Namun, tidak seperti MPR April, perubahan seharusnya relatif sederhana (kecuali kemungkinan pengenalan elemen pasar tenaga kerja). Prospek pertumbuhan PDB riil keseluruhan terlihat kira-kira sejalan dengan panduan sebelumnya, meskipun kita akan melihat proyeksi inflasi dinaikkan. Karena itu, kami sepenuhnya memperkirakan Bank akan terus menandai tekanan inflasi sebagai sebagian besar bersifat temporer. Secara keseluruhan, pernyataan, MPR dan konferensi pers Tiff Macklem setelahnya kemungkinan akan tetap optimis, didukung oleh pertumbuhan lapangan kerja yang kuat, Survei Prospek Bisnis yang menggembirakan dan kemajuan yang solid dalam kampanye inokulasi. Untuk perubahan kebijakan, kami memperkirakan pengurangan $1 miliar lagi pada program QE, mengubah laju pembelian mingguan dari $3 miliar per minggu menjadi $2 miliar per minggu. Untuk forward guidance suku bunga kebijakan, kami tidak mencari perubahan apa pun mengingat prospek pertumbuhan yang kira-kira tidak berubah. Itu berarti kenaikan suku bunga pada akhirnya akan terus bergantung pada penyerapan yang lambat, yang menurut Bank, diperkirakan akan terjadi pada suatu waktu (atau sekali-sekali?) di semester kedua 2022.”

BBH

“Akan ada pembaruan perkiraan makro pada pertemuan ini. Bank memilih untuk tidak mengubah apa pun pada pertemuan 9 Juni. Namun, bank kemudian mengatakan akan menyesuaikan program QE berdasarkan 'penilaian berkelanjutan terhadap kekuatan dan daya tahan pemulihan.' Itu mengindikasikan tapering lebih lanjut mungkin terjadi saat pemulihan berlanjut. Kami memperkirakan babak tapering lainnya minggu ini, tetapi mengingat laporan tenaga kerja Juni mixed menyusul dua bulan berturut-turut kehilangan pekerjaan, itu akan menjadi keputusan sulit. Menjelang keputusan tersebut, penjualan manufaktur Mei akan dilaporkan paginya. Penjualan rumah yang ada di bulan Juni akan dilaporkan pada hari Kamis, diikuti oleh perumahan baru bulan Juni dan penjualan perdagangan besar Mei pada hari Jumat.”

CIBC

“Kami tidak berharap melihat gelombang pasar yang timbul dari pengumuman BoC atau pernyataan Gubernur Macklem, bahkan dengan pengurangan lebih lanjut pembelian obligasi yang kemungkinan akan diumumkan. Jika menggunakan pertemuan ini untuk mengurangi pembelian lebih lanjut sebesar $1 miliar per minggu yang seperti mungkin terjadi, kebingugannya adalah bahwa ini tidak lebih dari kelanjutan dari jalur yang sudah dilaluinya.”

MUFG

“BoC diperkirakan melakukan beberapa kenaikan suku bunga mulai tahun depan. Tidak ada alasan untuk mengharapkan BoC untuk mengubah panduan suku bunga mereka untuk kenaikan dari semester kedua 2022 pada pertemuan kebijakan hari Jumat. Meskipun demikian, kami memperkirakan BoC akan mengumumkan pengurangan laju mingguan QE menjadi $2 miliar.”

Citibank

“Kami memperkirakan penurunan lainnya dalam pembelian aset pada pertemuan minggu ini, dengan laju mingguan berkurang dari $3 miliar per minggu menjadi $2 miliar. Dalam kasus dasar tim, lajunya melambat lebih jauh menjadi C$1 miliar pada pertemuan Oktober, dengan pengumuman pertemuan Desember mencapai nol bersih pada akhir 2021. Namun, pasar telah memperkirakan BoC hawkish dan saat ini menilai kenaikan suku bunga substansial pada tahun 2022 dan pernyataan 'netral' bisa menjadi kejutan yang agak dovish."

Rabobank

“Kami memperkirakan BoC akan membiarkan suku bunga kebijakan tidak berubah di 0,25%. Kami memperkirakan Bank akan memperlambat laju minimum pembelian aset menjadi $2 miliar per minggu, sebelum pengurangan $1 miliar lagi pada pertemuan Oktober menjadi $1 miliar saat kita menuju 2022. Kita akan melihat Laporan Kebijakan Moneter/Monetary Policy Report (MPR) baru dan serangkaian prakiraan ekonomi baru yang kemungkinan akan merevisi pertumbuhan dan inflasi lebih tinggi pada tahun 2021. Kami memperkirakan nada umum pernyataan agak mirip dengan Juni dengan pandangan 'optimis hati-hati' pada ekonomi."