Memburuknya Prospek Dolar AS Ke Depan – MUFG

Pada hari Senin, bursa ekuitas mengalami penurunan besar – DAX turun 3,7% dan Euro Stoxx 600 turun 1,9% sementara S&P 500 ditutup 1,9%, penurunan terbesar sejak indeks koreksi di September. Tapi yang penting adalah kurangnya volatilitas di pasar FX yang bertepatan dengan penurunan tajam di bursa ekuitas global. EUR/USD sekarang hanya 0,2% lebih rendah dari penutupan Jumat sementara mata uang beta tinggi G10 NOK dan SEK pagi ini lebih kuat dari penutupan hari Jumat dengan sebagian besar mata uang lainnya hanya sedikit lebih kuat. Pasar FX melihat di luar 2021 sebagai USD gagal mengikuti risk-off, uraian singkat para ekonom di MUFG Bank.

Kutipan utama

“Sekitar 440 ribu kasus baru COVID-19 dilaporkan minggu lalu di AS dan ada bukti infeksi menyebar kembali ke daerah perkotaan seperti New York. Pembatasan tetap lebih sporadis di AS daripada di Eropa tetapi dengan kecepatan saat ini, pembatasan yang lebih ketat tidak dapat dihindari yang akan memperkuat prospek ekonomi memburuk. PDB riil kuartal ketika AS kemungkinan akan naik lebih dari 30,0% pada basis Q/Q SAAR, tetapi jika COVID-19 memicu lebih banyak pembatasan, maka perlambatan pada kuartal keempat akan membawa PDB kembali turun mendekati 1-2%. Anda kemudian menambahkan bahwa kegagalan untuk mencapai kesepakatan stimulus antara Kongres dan Gedung Putih dan keinginan investor untuk mengurangi eksposur ke ekuitas dapat dimengerti."

"Siapa pun yang memenangkan pemilu minggu depan, stimulus fiskal besar akan datang dan ditambah dengan itu kami yakin the Fed akan bertahan dengan sikap pelonggaran agresif lebih lama dari biasanya."

“Kami yakin konsekuensi dari kemenangan Biden untuk bursa ekuitas kurang jelas dibandingkan dengan konsekuensi untuk dolar AS. Biden terus mempertahankan keunggulan substansial dengan Real Clear Politics menunjukkan keunggulan nasional dengan rata-rata 7,8 poin.”

“Waktu tampaknya akan segera habis bagi Trump tanpa bukti adanya lonjakan akhir dalam jajak pendapat seperti yang terjadi pada 2016. Lonjakan Trump telah dimulai empat tahun lalu seperti yang dibuktikan dengan perbandingan antara Trump v Clinton empat tahun lalu hingga hari ini versus Trump v Biden sekarang. Biden unggul 4,1ppts di enam swing states utama sedangkan Clinton hanya unggul 2,8ppts tepat empat tahun lalu. Kami melihat USD lebih lemah pada tahun 2021 tidak peduli siapa yang menang, tetapi kami lebih yakin itu terjadi saat di bawah kepresidenan Biden."