Franc Swiss Stabil saat Pasar Mengawasi Tenggat Waktu Tarif AS, SNB Melaporkan Kerugian Valas Besar

• Franc Swiss stabil setelah enam hari mengalami penurunan, dengan pasar menjadi hati-hati menjelang tenggat waktu tarif AS pada 1 Agustus.
• USD/CHF sedikit melemah dari level tertinggi lima minggu 0,8151, meskipun data AS kuat dan ada keputusan hawkish dari Federal Reserve.
• SNB melaporkan kerugian sebesar CHF 15,3 miliar untuk semester pertama tahun 2025, terutama disebabkan oleh penurunan tajam Dolar AS, yang menghapus CHF 22,7 miliar dari portofolio Valas (Forex).

Franc Swiss (CHF) stabil terhadap Dolar AS (USD) pada hari Kamis, menghentikan penurunan enam hari saat investor kembali berinvestasi di Franc di tengah pembaruan permintaan safe-haven. Sentimen hati-hati di pasar muncul menjelang tenggat waktu tarif AS yang akan datang pada hari Jumat, 1 Agustus, dengan Presiden AS, Donald Trump, menegaskan bahwa tarif baru akan dikenakan pada negara-negara yang tidak memiliki kesepakatan perdagangan final. Perubahan sentimen ini mencerminkan ketidakpastian yang meningkat seputar kebijakan perdagangan global, yang mendorong jeda dalam penguatan Dolar AS baru-baru ini terhadap Franc Swiss.

Pasangan mata uang USD/CHF mencapai level tertingginya dalam lebih dari lima minggu pada hari Rabu, naik ke 0,8151 setelah Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga tidak berubah, seperti yang diprakirakan. Namun, pasangan mata uang ini sejak itu merosot dan saat ini diperdagangkan di sekitar 0,8123 selama perdagangan sesi Amerika, turun hampir 0,30% pada hari ini. Penurunan yang ringan ini terjadi meskipun data ekonomi AS lebih kuat dari prakiraan, menunjukkan adanya profit taking dan pergeseran sentimen menjelang tenggat waktu tarif.

Data terbaru dari Biro Analisis Ekonomi AS menunjukkan bahwa inflasi tetap persisten, dengan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) Inti — pengukur inflasi yang disukai The Fed — naik 0,3% MoM di bulan Juni, sesuai dengan ekspektasi dan lebih cepat dari kenaikan 0,2% di bulan Mei. Pada basis tahunan, PCE Inti tetap stabil di 2,8%, sedikit di atas prakiraan 2,7%. Indeks Harga PCE utama juga naik 0,3% MoM dan 2,6% YoY, keduanya melampaui ekspektasi, menunjukkan tekanan harga mendasar membandel.

Selain itu, data pasar tenaga kerja memberikan bukti lebih lanjut tentang kekuatan ekonomi yang sedang berlangsung. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal tercatat 218 ribu untuk minggu ini, lebih baik dari ekspektasi 224 ribu, menegaskan ketatnya pasar tenaga kerja AS.

Sementara itu, data baru yang dirilis oleh Kantor Statistik Federal Swiss pada hari Kamis semakin meningkatkan permintaan Franc safe-haven. Penjualan Ritel Riil bulan Juni naik 3,8% YoY, jauh melampaui ekspektasi 0,2% dan mempercepat laju dari revisi lebih tinggi 0,3% di bulan Mei (sebelumnya 0%). Pada basis bulanan, Penjualan Ritel bulan Juni naik 1,5%, rebound dari penurunan yang direvisi menjadi 0,4% di bulan Mei dan menandai pembacaan positif pertama dalam lima bulan.

Secara terpisah, Swiss National Bank (SNB) melaporkan kerugian CHF 15,3 miliar untuk semester pertama tahun 2025, sebagian besar disebabkan oleh kerugian valuasi pada investasi mata uang asingnya karena Dolar AS merosot lebih dari 10%, akibat dampak kebijakan tarif Presiden Trump. Penurunan ini menghapus CHF 22,7 miliar dari kepemilikan mata uang asing SNB, menyoroti sensitivitas bank sentral terhadap pergerakan nilai tukar global. Laporan ini menekankan eksposur bank sentral terhadap pergerakan pasar global dan volatilitas yang terus berlanjut akibat ketidakpastian kebijakan perdagangan.

Melihat ke depan, kalender ekonomi AS pada hari Jumat akan diperhatikan dengan seksama, dengan Nonfarm Payrolls (NFP) bulan Juli, Pendapatan Per Jam Rata-Rata, dan Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Manufaktur ISM akan memberikan wawasan baru tentang kesehatan pasar tenaga kerja dan aktivitas industri. Setiap tanda pendinginan pertumbuhan pekerjaan atau inflasi upah lebih lemah dapat menghidupkan kembali harapan pemotongan suku bunga The Fed di akhir tahun ini, sementara data yang lebih kuat dari prakiraan dapat memperkuat argumen untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.