EUR: ZEW Mungkin Melebih-lebihkan Penurunan Sentimen – ING

Survei ZEW Jerman yang diterbitkan hari ini adalah indikator aktivitas pertama yang dirilis di Zona Euro sejak 'hari pembebasan'. Ingat bahwa responden adalah para ahli pasar keuangan, bukan manajer bisnis seperti Ifo. Konsensus memprakirakan penurunan besar pada indikator ekspektasi dari 52 di bulan Maret menjadi 10 akibat tarif. Namun, beberapa respons mungkin telah dikumpulkan sebelum jeda tarif yang diumumkan oleh Trump pada hari Rabu lalu. Pasar mungkin tidak terlalu memperhatikan angka yang lemah, catat analis Valas ING, Francesco Pesole

Pasar Memprakirakan Total Pelonggaran ECB sebesar 75bp Tahun Ini

"EUR/USD sudah overbought dan overvalued, tetapi kami telah mengamati minat beli yang kuat di sekitar 1,130, dan kami masih berpikir bias jangka pendek mengarah ke 1,15 daripada 1,12 dari level saat ini 1,135. Lagipula, penurunan USD sebagian besar merupakan fungsi dari hilangnya daya tarik USD sebagai aset cadangan/safe-haven, dan karakter likuiditas tinggi Euro seharusnya terus menyerap banyak rotasi. Risiko utama pada tahap ini mungkin adalah sinyal dovish yang sangat kuat dari ECB saat memangkas suku bunga besok, meskipun pasar memprakirakan pelonggaran total sebesar 75bp tahun ini, sehingga tergetnya relatif tinggi."

"Di tempat lain di Eropa, Inggris merilis angka lapangan pekerjaan untuk bulan Maret pagi ini. Payrolls turun lebih dari yang diharapkan, melanjutkan tren penurunan moderat sektor swasta 2024, meskipun angka-angka ini sering mengalami revisi ke atas. Meskipun ada peringatan dari survei, belum ada bukti kuat bahwa kenaikan pajak pengusaha memicu PHK. Pertumbuhan upah dilaporkan lebih lemah dari konsensus, tetapi dinamika pembayaran sektor swasta yang mendasari tetap kuat. Dengan data pengangguran yang masih tidak dapat diandalkan, payrolls adalah metrik utama yang harus diperhatikan. Intinya: tidak ada yang dapat mengubah sikap BoE. Kami tetap mempertahankan prakiraan kami untuk pemangkasan suku bunga pada bulan Mei, diikuti oleh pemangkasan suku bunga triwulanan hingga tahun 2026."

"Dengan pemotongan ECB dan BoE yang akan datang (besok dan di bulan Mei) sepenuhnya sudah diperhitungkan, EUR/GBP tetap hampir sepenuhnya merupakan fungsi dari sentimen risiko. Daya tarik safe-haven euro berarti penjualan lebih lanjut akan membawa EUR/GBP kembali naik. Kontrak berjangka ekuitas menunjukkan stabilisasi yang lebih tentatif, yang berarti pasangan mata uang ini dapat terus mengurangi risiko menuju 0,850, juga dibantu oleh langkah pertama ECB dalam pelonggaran."