Emas Lanjutkan Koreksi setelah Inflasi di Tingkat Pabrik AS Lebih Tinggi

• Emas mundur setelah kenaikan luar biasa yang terjadi pada hari Kamis menyusul penurunan mendadak dalam tingkat inflasi AS pada bulan Juni.
• Mendinginnya inflasi menyiratkan kemungkinan lebih besar penurunan suku bunga, sehingga membuat Emas yang tidak berbunga menjadi lebih menarik.
• XAU/USD mengambil aspek terikat dalam kisaran saat naik kembali ke tertinggi sepanjang masa.

Emas (XAU/USD) terkoreksi kembali pada hari Jumat setelah rally besar-besaran pada hari Kamis setelah rilis data inflasi IHK AS. Namun, logam mulia melanjutkan penurunannya, setelah rilis inflasi di tingkat pabrik AS untuk bulan Juni – Indeks Harga Produsen (IHP) – menunjukkan kenaikan. Emas terlihat diperdagangkan turun di $2.390an selama sesi AS menjelang akhir pekan.

Emas Jatuh setelah Rilis Data Inflasi di Tingkat Pabrik AS

Emas melanjutkan koreksinya setelah rilis Indeks Harga Produsen AS untuk bulan Juni 2,6% pada basis tahunan, mengalahkan ekspektasi 2,3% dari revisi lebih tinggi menjadi 2,4% pada bulan sebelumnya. Pada basis bulanan, IHP menunjukkan kenaikan 0,2% di bulan Juni, jauh dari ekspektasi 0,1% dan bulan sebelumnya direvisi lebih tinggi menjadi 0,0% (naik dari estimasi negatif 0,2%). Harga Produsen selain Makanan dan Energi juga naik lebih dari yang diprakirakan baik pada basis tahunan maupun bulanan, menurut data dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS.

IHP dipandang sebagai pendahulu dari kekuatan inflasi yang lebih luas karena IHP menghitung harga barang-barang yang keluar dari jalur distribusi sehingga terdapat jeda sebelum barang-barang didistribusikan ke perekonomian yang lebih luas. Hasil yang lebih tinggi dari prakiraan ini sebagian membatalkan kemajuan yang dicapai oleh Indeks Harga Konsumen yang dirilis pada hari Kamis, yang menunjukkan penurunan inflasi yang lebih dalam dari prakiraan pada bulan Juni.

Melonjak setelah Rilis Data Inflasi AS

Emas melonjak setelah rilis data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS untuk bulan Juni menunjukkan perlambatan inflasi, sehingga meningkatkan spekulasi Federal Reserve (The Fed) akan mulai menurunkan suku bunga lebih cepat dari prakiraan sebelumnya.

Pasar kini sepenuhnya memprakirakan penurunan Fed Funds rate sebesar 0,25% pada bulan September dan penurunan suku bunga lebih dari 0,60% pada akhir tahun, dari sebelumnya 0,50%. Hal ini, pada gilirannya, meningkatkan daya tarik Emas sebagai investasi karena mengurangi opportunity cost dalam memegang investasi tanpa bunga.

Data hari Kamis menunjukkan inflasi umum AS turun ke 3,0% pada basis tahunan di bulan Juni, di bawah estimasi 3,1% dan bulan sebelumnya 3,3%.

Pada basis bulanan, IHK turun 0,1% di bulan Juni – penurunan harga terbesar sejak Mei 2020 selama pandemi Covid-19, menurut Kepala Riset Makro Global Deutsche Bank, Jim Reid.

Sementara itu, IHK inti – tidak termasuk komponen makanan dan energi yang volatil – melambat ke 3,3%, turun di bawah ekspektasi 3,4% dari sebelumnya 3,4%. Terlebih lagi, pada basis tahunan 3-bulan, inflasi inti kini sedikit di atas target 2,0% The Fed.

Ada harapan yang muncul “bahwa ini bukan hanya satu bulan yang bagus. Faktanya, dalam basis tahunan 3-bulan, IHK inti saat ini hanya naik +2,1%, yang merupakan terendah sejak Maret 2021,” kata Reid dari Deutsche Bank.

Data IHK hari Kamis – terutama untuk tiga bulan terakhir – mengindikasikan bahwa The Fed kini sudah hampir menurunkan suku bunganya. Ketika Ketua The Fed Jerome Powell ditanya oleh seorang anggota parlemen pada kesaksiannya selama dua hari di depan Kongres minggu ini apakah The Fed akan menunggu sampai inflasi PCE turun ke target 2,0% sebelum menurunkan suku bunga, Powell menjawab bahwa itu terlalu terlambat, karena “inflasi mempunyai momentum tertentu”.

Ini, dan kekhawatiran Powell terhadap keadaan pasar tenaga kerja, yang menunjukkan Tingkat Pengangguran naik ke 4,1% pada angka Nonfarm Payrolls bulan Juni, mungkin mengindikasikan tekanan lebih lanjut untuk menurunkan suku bunga – guna merangsang pertumbuhan lapangan kerja. Faktanya, Powell mengatakan pengangguran adalah hal yang “membuatnya tetap terjaga di malam hari”, dalam kesaksiannya.

Meskipun demikian, peluang The Fed menurunkan suku bunga pada pertemuan 30-31 Juli tetap rendah, dengan September merupakan tanggal pertama yang layak, menurut para ekonom di Brown Brothers Harriman (BBH).

“Bahkan data inflasi yang membaik selama satu bulan lagi tidak akan membuat The Fed melakukan penurunan suku bunga pada bulan ini. Setelah pertemuan 30-31 Juli, The Fed akan melihat data tenaga kerja, IHK, IHP, dan penjualan ritel bulan Juli dan Agustus, serta data PCE bulan Juli menjelang pertemuan FOMC tanggal 17-18 September. Pada saat itu, The Fed seharusnya memiliki gagasan yang lebih baik tentang arah perekonomian dan akan merasa lebih nyaman dalam membuat perubahan kebijakan yang eksplisit,” kata Dr. Win Thin, Global Head of Markets Strategy di BBH.

Analisis Teknis: Emas Rally Menuju Tertinggi Sepanjang Masa

Emas menguat dalam kisaran tertentu, mendekati tertinggi sepanjang masa yang diraih 20 Mei di $2.450. Daripada membentuk pola topping seperti yang mungkin terjadi sebelumnya, Emas sekarang mungkin berada dalam konsolidasi sideways – jeda dalam tren naik yang lebih luas.

Grafik Harian XAU/USD

Berdasarkan tren jangka pendek, Emas tampaknya berada dalam tren sideways karena Emas terus bergerak lebih tinggi dalam kisaran yang telah terbentuk sejak bulan April. Tren sideways memiliki dasar di sekitar $2.280 dan batas atas $2.450.

Sejak penembusan di atas puncak 7 Juni di $2.388 pada Jumat lalu, logam mulia telah menerima konfirmasi bullish, membuka target sisi atas berikutnya di tertinggi sepanjang masa $2.451.

Dalam jangka panjang, Emas masih berada dalam tren naik, mengindikasikan kemungkinan akan mendukung penembusan sisi atas kisaran.

Penembusan tegas di atas tertinggi $2.450 – yang juga merupakan batas atas kisaran – akan membuka target di $2.555, yang dihitung dengan mengekstrapolasi rasio Fibonacci 0,618 pada ketinggian kisaran ke atas.