AS: Inflasi Tetap Panas di bulan April – UOB

Ekonom Senior di UOB Group Alvin Liew mengomentari publikasi angka inflasi AS untuk bulan April.

Poin-Poin Utama

"Bahkan ketika inflasi IHK AS turun dari level tertinggi Maret, itu masih pada angka yang meningkat sebesar 0,3% m/m, 8,3% y/y pada bulan April (dari 1,2% m/m, 8,5% y/y pada bulan Maret). Inflasi IHK inti (yang tidak termasuk makanan dan energi) inflasi juga turun dari level tertingginya, datang pada 6,2% y/y untuk April, dari 6,5% y/y pada bulan Maret tetapi yang lebih memprihatinkan adalah bahwa secara berurutan, inflasi inti naik lebih cepat 0,6% m/m (naik dari 0,3% m/m pada bulan Maret), dan di atas perkiraan Bloomberg sebesar 0,4%.

"Bulan April terus menunjukkan tekanan berbasis luas seperti dalam beberapa bulan terakhir tahun 2021 dan Januari 2022, tetapi terutama, sementara sebagian besar kategori utama dalam keranjang IHK melihat kenaikan harga m/m, ada peningkatan ke tiga kategori utama yang mencatat penurunan m/m pada bulan April (transportasi, pakaian, pendidikan dan komunikasi). Kontribusi terbesar dari kenaikan 0,3% m/m untuk IHK utama berasal dari tempat tinggal, makanan, tarif maskapai penerbangan, dan kendaraan baru, mengimbangi penurunan harga bensin, mobil bekas dan truk serta pakaian jadi. Adapun peningkatan 0,6% m/m yang lebih besar untuk IHK inti, selain peningkatan dari tempat tinggal, tarif maskapai penerbangan, dan kendaraan baru, indeks untuk perawatan medis, rekreasi, dan perabotan rumah tangga dan operasi juga menambah peningkatan m/m.

"Inflasi barang turun secara berurutan untuk pertama kalinya sejak November 2020, datang pada -0,3% m/m, 13% y/y  pada bulan April tetapi kekhawatiran yang lebih besar adalah inflasi jasa – komponen IHK yang jauh lebih besar dan dengan demikian lebih penting pada ukuran 60,2% – yang terus meningkat, naik sebesar 0,8% m/m, 5,4% y/y (dari 0,7% m/m, 5,1% y/y pada bulan Maret). Ini adalah kenaikan m/m tercepat sejak Januari 2001, sedangkan lompatan y/y adalah yang terbesar sejak Mei 1991 (5,44% y/y). Inflasi jasa yang dipercepat akan menjadi perhatian yang meningkat bagi Federal Reserve (The Fed) karena merupakan cerminan dari tekanan upah AS, memperkuat meningkatnya risiko spiral inflasi harga upah.

"Kekhawatiran utama kami dari laporan IHK April terbaru adalah inflasi layanan yang dipercepat yang jelas-jelas menunjukkan peringatan terkait spiral harga upah. Kami memperkirakan inflasi akan menuju lebih tinggi pada Kuartal 2 sebelum beberapa pelonggaran di Semester 2, dan kami akan lebih meningkatkan perkiraan kami untuk inflasi IHK utama menjadi rata-rata 6,5% (dari 6% sebelumnya) sementara inflasi IHK inti menjadi rata-rata 6% (dari 5,5%) untuk tahun 2022. Selanjutnya, kami masih mengharapkan inflasi utama dan inti turun pada tahun 2023 menjadi rata-rata 2,5%."