Aksi jual Bitcoin mendorong lebih dari 50% pasokan yang beredar mengalami kerugian, menandakan kemungkinan titik terendah pasar

• Bitcoin telah melihat lebih dari 50% dari pasokan yang beredar mengalami kerugian, sebuah level yang secara historis terkait dengan dasar pasar.
• K33 Research berargumen bahwa kembalinya Bitcoin ke moving average 200-minggu memperkuat alasan untuk akumulasi jangka panjang.
• Sementara itu, Wintermute mencatat bahwa arus keluar ETF dan penjualan Strategy terus membebani Bitcoin meskipun ada tanda-tanda akumulasi jangka panjang.

Bitcoin (BTC) turun mendekati $61.000 pada hari Selasa, dengan aksi jual terbaru mendorong indikator pasar jangka panjang menuju level yang secara historis terkait dengan dasar pasar bearish, menurut laporan dari K33 Research.

Lebih dari 50% pasokan Bitcoin yang beredar berada di bawah air

Laporan tersebut menyatakan bahwa bagian pasokan Bitcoin yang mengalami kerugian melonjak dari sekitar 30% menjadi lebih dari 50% setelah penurunan terbaru, menunjukkan bahwa lebih dari 10 juta BTC terakhir dipindahkan pada harga di atas level pasar saat ini.

Secara historis, dasar pasar bearish utama Bitcoin terjadi setelah lebih dari 50% pasokan yang beredar berada di bawah air.

"Setiap dasar BTC utama (2011, 2014, 2018, 2022) melihat lebih dari 50% pasokan dalam kerugian, dan angka tersebut jarang naik jauh di atas itu," kata K33.

Laporan tersebut juga menyoroti bahwa pengembalian satu tahun setelah dasar sebelumnya berkisar antara 69% hingga 359%, menandakan level di mana investor dapat mengakumulasi kripto utama ini.

"Kami melihat ini sebagai level untuk mengakumulasi secara agresif, dan memandang ini sebagai bagian dari siklus yang menguntungkan, bukan bagian yang merugikan Anda," catat K33.

Perusahaan menambahkan bahwa Bitcoin telah kembali ke moving average 200-minggu. Setelah aksi jual minggu lalu, BTC sempat diperdagangkan di bawah moving average tersebut, menandai penurunan sekitar 4,3% relatif terhadap harga rata-rata empat tahunnya.

Menurut K33, setiap pasar bearish utama Bitcoin telah menguji moving average 200-minggu sebelum membentuk dasar siklus. Dasar sebelumnya pada 2014-15 dan 2018 terbentuk di dekat level tersebut, sementara crash Maret 2020 dan pasar bearish 2022 sempat diperdagangkan di bawahnya.

"Jika BTC memang telah mencapai dasar di moving average 200-minggu, dengan lebih dari 50% pasokan yang beredar dalam kerugian, dasar tersebut datang jauh lebih awal dan jauh lebih dangkal dibandingkan siklus sebelumnya," tulis K33.

Wintermute menunjukkan penjualan Strategy dan arus keluar ETF sebagai katalis penurunan saat ini

Sementara K33 menekankan sinyal dasar historis, analis Wintermute memberikan penilaian yang lebih hati-hati terhadap kelemahan terbaru.

Wintermute menyatakan bahwa perhatian awal tertuju pada pengungkapan Strategy yang menjual 32 BTC minggu sebelumnya, menandai penjualan Bitcoin pertama perusahaan sejak 2022. Meskipun jumlah yang dijual tidak signifikan, hal itu memiliki efek simbolis pada sentimen pasar.

"32 BTC tidak material. Penjualan Saylor untuk pertama kalinya dalam empat tahun, di pasar yang sudah mengalami aliran keluar, tidak demikian," tulis Wintermute.

Wintermute mencatat bahwa institusi AS memimpin aksi jual Bitcoin, dengan data exchange-traded funds (ETF) mencerminkan tren tersebut. ETF Bitcoin spot mencatat 10 sesi berturut-turut arus keluar sejak 30 Mei, dengan total sekitar $2,97 miliar dan berkontribusi pada arus keluar bersih bulanan sebesar $2,43 miliar, yang terbesar pada tahun 2026.

Perusahaan berargumen bahwa Bitcoin memiliki dukungan teknis terbatas di bawah level saat ini karena menghabiskan sedikit waktu diperdagangkan antara $50.000 dan $59.000 selama reli 2024, sehingga aliran pasar menjadi penggerak dominan aksi harga jangka pendek.

"Kami tidak menyatakan ini sebagai dasar, karena tidak ada tanda-tanda arus masuk kembali dan kondisi makro masih sulit," kata laporan tersebut.

Meski berhati-hati, Wintermute mencatat bahwa beberapa investor jangka panjang mulai secara bertahap mengakumulasi Bitcoin pada harga saat ini.

BTC diperdagangkan di $61.770 pada saat publikasi, turun 2,7% selama 24 jam terakhir.