Prospek EUR/USD: Kegagalan pasca-ECB di Dekat Rintangan Saluran Menurun Memerlukan Kehati-hatian untuk Pembeli

• EUR/USD memperoleh beberapa traksi pada hari Kamis sebagai reaksi terhadap kenaikan ECB yang lebih besar dari yang disinyalir.
• Risiko krisis utang negara bertindak sebagai penghambat untuk euro dan membatasi kenaikan.
• Kenaikan moderat dalam permintaan USD mendorong beberapa penjualan di sekitar pasangan menjelang IMP

Pasangan EUR/USD mengalami pergerakan harga dua arah yang baik pada hari Kamis setelah Bank Sentral Eropa (ECB) mengumumkan keputusan kebijakan moneternya. Seperti yang telah ditetapkan sebelumnya, ECB menaikkan suku bunga resminya untuk pertama kalinya sejak tahun 2011 dan mengikuti tren pengetatan global. Namun, bank sentral mengambil langkah pertama yang lebih besar menuju jalur normalisasi suku bunga kebijakannya dan memilih untuk menaikkan suku bunga utama sebesar 50 bp terhadap konsensus yang lebih luas untuk kenaikan 25 bp. Para pembuat kebijakan menilai bahwa frontloading untuk keluar dari rezim suku bunga negatif adalah tepat karena inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan. Keputusan penting ini menunjukkan bahwa para hawkish kebijakan moneter telah menguasai Dewan Pemerintahan, yang, bersama dengan dimulainya kembali pasokan gas Rusia melalui pipa Nord Stream 1, mengangkat euro.

Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan bahwa normalisasi suku bunga lebih lanjut akan sesuai pada pertemuan kebijakan mendatang. ECB juga meluncurkan alat baru yang disebut 'Instrumen Perlindungan Transmisi' yang bertujuan untuk melindungi negara-negara yang sangat berhutang dari lonjakan biaya pinjaman. Meskipun demikian, kurangnya rincian spesifik, persyaratan dan apa yang akan membenarkan aktivasi alat anti-fragmentasi baru menimbulkan keraguan tentang kemampuannya untuk melindungi negara-negara anggota. Hal ini, bersama dengan gejolak politik Italia, memperlebar penyebaran imbal hasil obligasi pemerintah Italia-Jerman dan meningkatkan risiko krisis utang negara, yang pada gilirannya, bertindak sebagai penghambat untuk mata uang bersama. Meskipun demikian, munculnya penjualan dolar AS baru membatasi sisi bawahnya.

USD berjuang untuk memanfaatkan pantulan hari sebelumnya dari level terendah dua minggu karena investor terus mengurangi taruhan mereka untuk kenaikan suku bunga 100 bp oleh Federal Reserve pada bulan Juli. Perlu diingat bahwa beberapa anggota FOMC mengatakan pekan lalu bahwa mereka kemungkinan akan tetap berpegang pada kenaikan suku bunga 75 bp pada pertemuan mendatang pada 26-27 Juli. Selain itu, penurunan intraday dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS dan tanda-tanda stabilitas di pasar ekuitas merusak greenback safe-haven. Investor, bagaimanapun, tampaknya masih yakin bahwa lonjakan inflasi konsumen AS baru-baru ini ke level tertinggi empat dekade akan memaksa The Fed untuk memberikan kenaikan suku bunga yang lebih besar akhir tahun ini. Hal ini, pada gilirannya, membantu USD untuk mendapatkan kembali traksi pada hari Jumat dan mendorong beberapa penjualan di sekitar pasangan EUR/USD lebih rendah selama sesi Asia.

Selain itu, meningkatnya kekhawatiran resesi ternyata menjadi faktor lain yang memberikan tekanan ke bawah pada harga spot. Para pelaku pasar sekarang menantikan rilis IMP awal dari Zona Euro dan AS untuk mendapatkan dorongan baru. Selain itu, imbal hasil obligasi AS dan sentimen risiko pasar yang lebih luas akan mempengaruhi dinamika harga USD. Situasi politik Italia, sementara itu, dapat menahan pedagang dari menempatkan taruhan bullish yang agresif di sekitar mata uang bersama. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa jalur termudah untuk pasangan EUR/USD adalah ke sisi bawah.

Prospek teknis

Dari perspektif teknikal, kegagalan berulang di dekat ujung atas saluran menurun jangka pendek memerlukan kehati-hatian bagi pedagang bullish. Penghalang yang disebutkan, di sekitar wilayah 1,0275-1,0280, diikuti oleh angka bulat 1,0300, yang jika diselesaikankan akan dilihat sebagai pemicu baru untuk pembeli. Pasangan EUR/USD kemudian dapat mempercepat momentum dan bertujuan untuk merebut kembali angka bulat 1,0400.

Di sisi lain, area 1,0155-1,0150 sekarang tampaknya telah muncul sebagai support kuat langsung dan harus bertindak sebagai titik penting. Penembusan meyakinkan di bawah ini akan menunjukkan bahwa pantulan korektif baru-baru ini dari level terendah sejak Desember 2002 telah kehabisan tenaga dan meniadakan bias positif jangka pendek. Beberapa penjualan lanjutan akan membuat pasangan EUR/USD rentan untuk menembus di bawah level 1,0100 dan mengekspos pasar paritas. Lintasan penurunan selanjutnya dapat diperpanjang kembali menuju level terendah Tahun Berjalan, di sekitar wilayah 0,9950.