Pratinjau RBA: Harapan Pemotongan Segera Akan Membebani AUD

• RBA bisa bertahan pekan ini, tapi tetap saja, memberikan nada dovish dan hasil untuk membebani AUD.
• Virus corona, kebakaran hutan lebih pnting daripada pemulihan dalam data terbaru. 

Karena dolar Australia mengakhiri pekan terburuknya sejak musim panas lalu, Reserve Bank of Australia akan bertemu pekan ini, 4 Februari. Pasar akan sangat tertarik pada peristiwa tersebut sebagai faktor penentu penting untuk lintasan Aussie. RBA diperkirakan akan bertahan di 0,75%, tetapi pengurangan kejutan mungkin tidak terlalu mengejutkan, meskipun dapat menyebabkan perpanjangan penurunan untuk mata uang. 

Kami telah menjadi tunduk terhadap serangkaian rilis data dari China dan Australia, sementara pada saat yang sama, kompleks komoditas telah terpukul karena kekhawatiran akan virus corona. Australia juga telah dilemahkan juga terhadap strategi kebakaran hutan yang juga menjadi perhatian bagi pembacaan Produk Domestik Bruto di depan sementara api terus berkobar di pantai selatan NSW dan tenggara. Memang, virus corona telah menanggalkan nada positif dari kesepakatan perdagangan AS/China pada awal tahun ini, sebuah kesepakatan yang hanya menawarkan keringanan tarif terbatas untuk China sebagai imbalan atas peningkatan besar dalam pembelian ekspor AS, yang tampaknya tidak terlalu bullish untuk yuan atau Aussie. Lalu, ada data terbaru dari Australia untuk dipertimbangkan.

Data historis

Data Aussie cukup untuk mencegah penurunan segera, tetapi tidak cukup untuk menentukan sentimen dovish 

Sementara data Aussie membuat beberapa bantuan jangka pendek dalam momentum downtrend baru-baru ini, itu tidak berarti mencegah harga jatuh lebih jauh. Pasar baru-baru ini memangkas ekspektasi mereka akan penurunan: dari hampir 60% probabilitas tersirat menjadi 17% saat ini hanya dalam sepuluh hari. Sementara itu, dan terlepas dari itu, AUD/USD telah jatuh sekitar 5% tahun ini meskipun taruhan ditarik dari meja mengenai penurunan suku bunga segera dari RBA.

Banyak risiko yang terkait dengan virus corona telah menelan bulls dan sell stops di sekitar struktur support kritis dan ditambah dengan gagasan bahwa RBA kemungkinan akan harus mengambil tindakan di beberapa titik di bawah garis, telah ada perasaan senang sesudahnya di tren bullish, meskipun ada beberapa kelemahan dalam dolar AS baru-baru ini, berjuang dalam pertarungannya sendiri dengan kurva. 

IHK kuartal keempat Aussie telah tiba dengan angka utama sedikit lebih baik dari yang diharapkan di +0.7 persen Q/Q vs jajak pendapat Reuters +0,6 persen - (AUD sedikit bullish). Ada juga beat dalam IHK Rata-rata Terpangkas YoY yang merupakan AUD bullish dan koreksi sisi atas dapat diperkirakan vs greenback.

Data sebagai berikut

• IHK Rata-rata Terpangkas +0,4 persen QoQ (jajak pendapat Reuters +0,4 persen).
• IHK (semua grup) +0,7 persen QoQ (jajak pendapat Reuters +0,6 persen).
• RBA Q4 membebani IHK median +0,4 persen QoQ (jajak pendapat Reuters +0,4 persen).
• IHK Rata-rata Terpangkas RBA Q4 +1,6% YoY (jajak pendapat Reuters +1,5%).
• IHK (semua grup) +1,8 persen YoY (jajak pendapat Reuters +1,7 persen).
• RBA Q4 membebani IHK Rata-rata +1,3 persen YoY (jajak pendapat Reuters +1,3 persen).

Reserve Bank of Australia memperkirakan inflasi rata-rata terpangkas berada di 0,4% QoQ dan 1,6% YoY, yang telah diterbitkan dalam SoMP. Fakta bahwa ada kekalahan pada Rata-rata Terpangkas YoY dan dalam tajuk utama, pasar telah mengambil taruhan mereka untuk penurunan suku bunga segera pekan ini, terutama ketika digabungkan dengan data pekerjaan Aussie yang kembali pada tanggal 23 bulan ini yang menunjukkan tren positif dalam penurunan  tingkat pengangguran:

• Data Pekerjaan Australia: Tingkat Pengangguran: diharapkan 5,1% vs 5,2% (AUD bullish)

Namun, kombinasi dari darurat kebakaran hutan, serta kekhawatiran terkait dengan virus Corona, dapat meyakinkan RBA untuk menurunkan Tingkat Uang Tunai (sebesar 25bp) pekan ini. Atau, paling tidak, kita bisa melihat lebih banyak nada dovish karena itu menunjukkan penurunan suku bunga segera.

QE di cakrawala? 0,66 dalam fokus

Gubernur RBA Lowe, tahun lalu, menguraikan beberapa parameter sehubungan dengan penggunaan kebijakan tidak konvensional di Australia. Meskipun dia menjelaskan bahwa kondisinya saat ini belum matang untuk QE, dia menunjukkan bahwa jika tingkat uang tunai dipotong sebesar 50 bps tambahan menjadi 0,25%, maka RBA dapat memulai program pembelian aset.

Pada titik ini, kita mulai melihat beberapa peningkatan dalam data, namun, jika hambatan ekonomi bertahan dan mempertimbangkan bahwa ada beberapa harapan bahwa ketegangan antara AS dan China akan meningkat lagi di bulan-bulan mendatang, ditambah dengan penyebaran virus corona, pandangan tetap bahwa baik tingkat uang tunai dan AUD akan tren lebih rendah ke 2020. AUD/USD dapat diperkirakan akan menuju penembusan di bawah level 0,6600 pada waktunya.

Level AUD/USD

• Chart Of The Week: AUD/USD dijual ke support kritis menjelang RBA

Deskripsi

Keputusan Suku Bunga RBA diumumkan oleh  Reserve Bank of Australia. Jika RBA hawkish tentang prospek inflasi ekonomi dan menaikkan suku bunga, itu positif, atau bullish, untuk AUD. Demikian juga, jika RBA memiliki pandangan dovish pada ekonomi Australia dan mempertahankan suku bunga yang sedang berlangsung, atau memotong suku bunga itu dilihat sebagai negatif, atau bearish.