Pratinjau Sentimen Konsumen Michigan AS September: Dosis Besar Realitas

• Sentimen diperkirakan akan naik lebih tinggi ke 75 pada bulan September dari 74,1.
• Pasar tenaga kerja, Covid-19, dan kekacauan sipil mungkin membebani konsumen.
• Penjualan ritel melemah pada bulan Agustus karena berkurangnya stimulus, berlanjutnya PHK.
• Dampak pasar dari angka sentimen konsumen akan terbatas.

Pemulihan sikap konsumen Amerika terhenti. Lonjakan menjanjikan di bulan Juni ke 78,1 telah kembali ke kelesuan akhir musim panas hampir di atas level rendah lockdown April di 71,8.  

Bacaan awal untuk September dari Survei Universitas Michigan diperkirakan 75 naik dari 74,1 pada Agustus tetapi jauh dari tingkat pra-pandemi 101 pada Februari.

Sentimen konsumen Michigan

FXStreet

 

Klaim pengangguran awal dan NFP

Pekerjaan adalah faktor terpenting dalam pandangan konsumen. Banyaknya pekerjaan, dan khususnya kemampuan untuk menemukan pekerjaan baru menopang keuangan, konsumsi, dan sentimen rumah tangga.

Pemulihan yang cepat di bulan Mei dan Juni dari kehilangan pekerjaan yang ekstrim di bulan-bulan penutupan berada di belakang kenaikan optimisme di bulan Juni. Pemulihan dimulai pada Mei, jauh lebih cepat dari perkiraan para ekonom dan dalam dua bulan 7,49 juta orang dipekerjakan kembali, hampir sepertiga dari 22,16 juta dipecat pada Maret dan April. Perekrutan terus berlanjut dengan kecepatan tinggi di bulan Juli dan Agustus dengan 3,105 juta orang yang kembali. Namun 10,595 juta pekerja yang kembali bekerja hanyalah 47,8% dari penurunan pandemi. 

Klaim pengangguran awal mingguan telah turun 84% dari level tertinggi dalam MA empat minggu di 5,790 juta pada 17 April menjadi 0,912 juta pada 11 September. Klaim pada minggu terakhir sedikit lebih dari perkiraan 850.000 pada 860.000 dan minggu sebelumnya merevisi 9.000 lebih tinggi menjadi 893.000.

Klaim pengangguran, MA 4 minggu

FXStreet

 

Meskipun peningkatan dalam klaim adalah besar secara statistik, PHK masih berjalan hampir satu juta seminggu enam bulan setelah lockdown dimulai.

Bagi konsumen, realitas pasar tenaga kerja dan ekonomi secara keseluruhan adalah bahwa pemulihan penuh dari keruntuhan pandemi akan berlangsung berbulan-bulan jika tidak bertahun-tahun lagi dan itu merupakan latar belakang yang tak terhindarkan dari sentimen konsumen.

Covid-19 dan kekacauan sipil

Pandemi telah surut dari posisinya di mana-mana beberapa bulan lalu, tetapi ancaman penutupan baru masih ada dan beberapa negara bagian terbesar, termasuk New York dan California, masih akan membuka kembali ekonomi mereka sepenuhnya.   

Gejolak masyarakat sipil juga mengganggu mood konsumen. Protes atas dugaan kebrutalan polisi, kerusuhan, penjarahan, tuntutan pembatalan budaya dalam sejarah Amerika yang tidak pernah berakhir, dan retorika kampanye presiden yang meresahkan dan terkadang berlebihan, telah menyulitkan konsumen untuk optimis tentang masa depan.

Dengan negara yang hampir terbagi rata pada pemilihan satu sisi atau yang lain akan sangat mengecewakan pada 4 November. 

Ini bukanlah kondisi sosial dan politik untuk membangkitkan optimisme konsumen.

Penjualan ritel

Penjualan di bulan Agustus jauh lebih lemah dari perkiraan. Pembelian keseluruhan naik 0,6% karena tebakan terpelajar untuk kenaikan 1% dan grup kontrol komponen PDB tergelincir 0,1%, jauh di bawah prediksi 0,5%. Angka Juli direvisi turun menjadi 0,9% dari 1,4% untuk penjualan dan menjadi 0,9% untuk kontrol dari 1,2%.

Penjualan ritel

FXStreet

Rata-rata yang luar biasa selama enam bulan dari Maret hingga Agustus, 0,87% untuk penjualan dan 1,28% untuk kontrol, termasuk keruntuhan bersejarah di bulan Maret dan April dan lonjakan yang lebih besar di bulan Mei dan Juni disebabkan oleh sejumlah besar pengeluaran yang ditangguhkan dan kepercayaan dari banyaknya program dukungan pemerintah. Beberapa dari program tersebut sekarang telah berakhir.

Dengan ekonomi tidak lagi di bawah ancaman yang mengerikan, Kongres tidak dapat memutuskan antara politik partisan dan kebutuhan konsumen dan stimulus lebih lanjut bukanlah suatu kepastian.

Kesimpulan dan pasar

Sentimen konsumen adalah statistik level kedua. Ini adalah bagian penting dari latar belakang ekonomi tetapi pada dasarnya pembacaan emosional jarang mendorong pergerakan pasar. 

Kasus untuk pemulihan AS yang menguat akan menerima dorongan dari sikap konsumen yang lebih baik dari yang diantisipasi dan pada gilirannya dapat meningkatkan prospek umum untuk dolar AS tetapi dampak pada rilis akan dapat diabaikan.