Pratinjau Keputusan Suku Bunga RBNZ: Forward Guidance Menjadi Kunci, Pengaturan Teknis Dukung Kenaikan NZD

• RBNZ diperkirakan akan mempertahankan kebijakan moneter tidak berubah.
• Ekonomi cenderung pulih lebih cepat dari yang diperkirakan di Kuartal 2.
• NZD/USD dapat melihat respons 'jual fakta' pada pengumuman?

Gambaran umum RBNZ

Pada pertemuan kebijakan moneter yang dijadwalkan pada hari Rabu, 24 Juni ini, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) secara luas diperkirakan akan mempertahankan Suku Bunga Resmi (OCR) tidak berubah pada rekor rendah 0,25% untuk bulan kedua berturut-turut.

Bank sentral Selandia Baru terlihat mempertahankan sikapnya bahwa OCR kemungkinan akan tetap di 0,25% untuk setidaknya sampai 2021 setelah pemotongan suku bunga 75bps pada pertemuan darurat diadakan pada tanggal 15 Maret.

RBNZ juga diperkirakan akan mempertahankan ukuran program pelonggaran kuantitatif (QE) tidak berubah di sekitar NZD60 miliar, di mana bank dapat membeli sekitar NZD1 miliar obligasi pemerintah per minggu.

Keputusan akan diumumkan pada 02:00 GMT / 09:00 WIB. Meskipun tidak ada konferensi pers oleh Gubernur Adrian Orr pasca kebijakan moneter, pernyataan kebijakan moneter (MPS) yang menyertainya akan diawasi dengan ketat untuk wawasan baru ke dalam forward guidance.

Semua fokus tertuju pada forward guidance

MPS dapat menawarkan pandangan yang lebih optimis terhadap ekonomi, mengingat kemenangan negara itu atas pandemi virus corona yang belum pernah terjadi sebelumnya dan indikator ekonomi baru yang lebih baik daripada yang ditakuti sebelumnya

Departemen Keuangan Selandia Baru, baru-baru ini mengakui bahwa aktivitas domestik lebih kuat dari yang diperkirakan sebelumnya. Ini terjadi meskipun PDB Kuartal 1 Selandia Baru mengalami kontraksi 1,6% QoQ vs -1,0% yang diharapkan, dalam menghadapi langkah-langkah lockdown yang lebih ketat akibat virus.

Menurut Institut Riset Ekonomi Selandia Baru (NZIER), perlambatan ekonomi dari COVID-19 kemungkinan akan "diikuti oleh rebound yang kuat." Shadow Board berharap untuk pemulihan berbentuk V, yang dapat mendorong bank sentral untuk mempertahankan kebijakan saat ini di paruh kedua tahun 2020. 

Namun demikian, RBNZ dapat mempertahankan pandangan yang berhati-hati terhadap inflasi dan pasar tenaga kerja, karena berusaha keras untuk mencapai tujuan ganda. Oleh karena itu, ada kemungkinan bahwa RBNZ dapat menekankan perlunya ekspansi QE lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang jika tekanan deflasi terus berlanjut atau skenario ketenagakerjaan tetap kurang menggembirakan.

Suku bunga negatif –  sebuah opsi?

Juga, setiap petunjuk terhadap kebijakan suku bunga negatif (NIRP) dalam MPS dapat dicermati, terutama mengingat apresiasi NZD baru-baru ini. Kepala Ekonom RBNZ Yuong Ha mengatakan bahwa "kami telah memberikan sistem perbankan sampai akhir tahun untuk bersiap-siap sehingga ada opsi untuk Komite Kebijakan Moneter dalam waktu satu tahun." 

Meskipun Dewan Bayar NZIER sekali lagi mendukung perluasan program QE bank sentral daripada mengadopsi OCR negatif, dalam laporan terbaru yang dirilis awal pekan ini.

Untuk menyimpulkan, para pedagang bisa mengadopsi pendekatan penjualan fakta perdagangan untuk NZD/USD, karena status-quo sudah diperkirakan. Kiwi juga berisiko koreksi setelah kenaikan 6% yang terlihat pada bulan lalu karena narasi rebound ekonomi yang lebih cepat.

Namun, pembeli tidak boleh berkecil hati, karena forward guidance yang kurang dovish dapat memicu rally luas bagi pasangan. Ini terlihat jika RBNZ menjinakkan spekulasi untuk dukungan kebijakan moneter tambahan.

Perspektif teknis

 

Jalur yang paling mungkin bagi kiwi bergerak ke atas, karena harga mendekati pola bull flag pada grafik harian sementara diperdagangkan di atas semua Simple Moving Average (DMA) harian utama.

Pelunakan dovish forward guidance dapat mendorong NZD/USD untuk menghapus garis tren resistance menurun di 0,6520 dan penutupan harian di atas level yang terakhir kemudian akan mengkonfirmasi pola bull flag. Terobosan bullish bisa membuka pintu menuju level 0,6700 / 50.

Relative Strength Index (RSI) mengarah lebih tinggi di sekitar 65,0, menyelidiki wilayah overbought. Ini menunjukkan ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut.

Jika RBNZ mengecewakan pembeli, spot bisa turun kembali untuk menguji 21-DMA yang miring ke atas, sekarang di 0,6405. Penembusan level tersebut dapat memicu koreksi tajam, di mana pertemuan garis tren support menurun dan DMA 200, sekitar 0,6440/25, dapat menawarkan beberapa support.

Pada saat penulisan, NZD/USD diperdagangkan di 0,6515, naik 0,55% pada hari ini.