Pratinjau Keputusan Suku Bunga BoE: Mempersiapkan Landasan untuk Jeda Kenaikan Suku Bunga di Bulan Mei

• Bank of England diprakirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bp di bulan Maret dari 4,0% menjadi 4,25%.
• BoE akan menilai data inflasi terbaru dan tingkat krisis perbankan global.
• Perpecahan suara dan bahasa dalam pernyataan akan memegang kendali; GBP/USD siap mengguncang.

Bank of England (BoE) terlihat mempertahankan kenaikan suku bunganya, meskipun dengan laju yang lebih lambat di bulan Maret, seiring dengan perjuangan dunia dalam menghadapi risiko sektor keuangan. BoE akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada pukul 12:00 GMT/19:00 WIB pada hari Kamis. Ini bukan 'Super Thursday' karena tidak ada prakiraan ekonomi terbaru pada pertemuan ini maupun konferensi pers Gubernur Andrew Bailey.

BoE Mengisyaratkan Jeda pada Pertemuan Berikutnya

Setelah semua pertemuan kebijakan Federal Reserve yang sangat penting, Bank of England kemungkinan akan mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada hari Kamis ini, menaikkan suku bunga acuan dari 4,0% menjadi 4,25%. Ini akan menjadi kenaikan kesebelas kalinya secara berturut-turut dan mungkin kenaikan terakhir sebelum bank sentral mengadopsi pendekatan wait and see.

Pada pertemuan bulan Februari, Bank of England menaikkan suku bunga sebesar 50 bp dan membuat perubahan halus dalam pernyataan kebijakannya, mengganti frasa "kenaikan suku bunga lebih lanjut diperlukan" dengan hanya akan bertindak berdasarkan bukti "tekanan inflasi yang terus-menerus".

Sejak saat itu, Indeks Harga Konsumen (IHK) tahunan Inggris telah menurun menjadi 10,1% di bulan Januari dibandingkan dengan kenaikan 10,5% di bulan Desember. Indeks IHK Inti (tidak termasuk makanan dan barang-barang energi yang volatil) turun tajam menjadi 5,8% YoY pada periode yang dilaporkan dibandingkan 6,2% yang diprakirakan dan 6,3% yang terlihat pada bulan Desember. IHK tahunan bulan Februari terlihat turun lebih jauh ke 9,8% sementara angka Inti kemungkinan akan bertahan stabil di 5,8% YoY.

Inflasi Tahunan Inggris

Sumber: FXStreet

Data Produk Domestik Bruto (PDB) Inggris menunjukkan ekspansi sebesar 0,3% di bulan Januari, dibandingkan dengan ekspektasi 0,1% dan -0,5% sebelumnya. Melunaknya tekanan inflasi dan ekonomi yang tangguh membenarkan niat bank sentral untuk memperlambat siklus pengetatan. Pasar saat ini memberikan probabilitas 62% untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 bp oleh Bank of England minggu ini.

Mengingat gejolak di sektor perbankan global selama dua minggu terakhir, ekspektasi pasar untuk suku bunga Inggris bergeser secara dramatis, condong ke arah penangguhan. Lebih lanjut, pertumbuhan upah di Inggris kehilangan kecepatan dalam tiga bulan hingga Januari. Pendapatan mingguan rata-rata Inggris, tidak termasuk bonus, mencapai 6,5% 3 bulan/tahun di bulan Januari dibandingkan 6,7% terakhir dan 6,6% yang diharapkan. Bank of England mengamati data pertumbuhan upah dengan seksama dan kecepatan yang melambat menunjukkan bahwa Bank dapat mempertimbangkan untuk menghentikan kenaikan suku bunga.

Gubernur BoE, Andrew Bailey, memperingatkan para investor pada awal bulan ini, "pada tahap ini, saya akan memperingatkan agar tidak menyarankan bahwa kita telah selesai dengan kenaikan suku bunga bank, atau bahwa kita pasti perlu melakukan lebih banyak lagi."

Dengan meredanya kekhawatiran akan gejolak sektor perbankan global, pasar lebih optimis akan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp. Sementara itu, Kanselir Inggris, Jeremy Hunt, menegaskan kembali pada hari Rabu bahwa bank-bank di negara tersebut berada dalam posisi yang "jauh lebih kuat" dibandingkan sebelum tahun 2008.

Dengan latar belakang ini, para investor akan mencermati dengan seksama bahasa dalam pernyataan kebijakan bank sentral dan perbedaan suara untuk mencari petunjuk mengenai kemungkinan jeda dalam siklus pengetatan BoE pada pertemuan berikutnya. Pada pertemuan sebelumnya, Komite Kebijakan Moneter (MPC) BoE memberikan suara, dengan suara 7 banding 2, untuk memberikan kenaikan suku bunga 50 bp.

Kesimpulan

Dengan kenaikan suku bunga sebesar 25 bp, BoE akan mengikuti langkah Bank Sentral Eropa (ECB) dan Federal Reserve untuk tetap berpegang pada skripnya, yang akan membantu memperkuat kepercayaan pasar. Namun, jika pernyataan dan risalah pertemuan mengomunikasikan potensi jeda pada pertemuan berikutnya, hal ini dapat membebani pasangan GBP/USD. Namun, kerugian dapat dibatasi oleh nada risiko yang persisten dan pergerakan harga Dolar AS.

Pasangan ini juga dapat berada di bawah aksi jual yang intens jika bank sentral mengejutkan pasar dengan keputusan suku bunga yang ditahan. Jika BoE memberi sinyal pengetatan lebih lanjut (secara pribadi saya melihat peluang yang kecil), hal ini dapat memicu rally baru pada pasangan GBP/USD.

Menjelang pengumuman kebijakan BoE, Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bp pada hari Rabu. Sentimen pasar yang digerakkan oleh the Fed dan dinamika Dolar AS dapat mempengaruhi reaksi GBP/USD terhadap keputusan BoE.