Pratinjau Keputusan Suku Bunga BoE: Keputusan Antara 50 BP dan 75 BP, GBP/USD akan Menderita

• BoE secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 75 bp menjadi 3,0% pada 'Kamis Super'.
• Gubernur Bailey bisa mengejutkan dengan kenaikan 50 bp atau memberikan varian 75 bp yang dovish.
• GBP/USD tetap dalam situasi kalah-kalah, bersiap untuk volatilitas besar-besaran.

Bank of England (BoE) secara luas dikenal karena kejujurannya yang brutal dan pendekatan konservatifnya, yang menimbulkan pertanyaan besar apakah suku bunga 75 bp benar-benar ada pada 'Kamis Super' ini. Kenaikan suku bunga 50 bp atau petunjuk kenaikan yang lebih kecil setelah kenaikan super besar mungkin tidak mengejutkan, dengan risiko yang condong ke sisi bawah untuk pasangan GBP/USD.

BoE akan berjalan di garis yang bagus

Pasar yakin bahwa bank sentral Inggris akan mengumumkan kenaikan suku bunga 75 bp pertamanya dalam 33 tahun terakhir pada pukul 12:00 GMT (19:00 WIB), disertai dengan risalah rapat dan Laporan Kebijakan Moneter (MPR), menjadikannya 'Kamis Super'. BoE akan menaikkan suku bunga kebijakan dari 2,25% menjadi 3,0%. Proyeksi ekonomi dan konferensi pers Gubernur Andrew Bailey juga akan ditunggu-tunggu.

Dengan demikian, BoE akan memimpin dari Federal Reserve AS (Fed) dan Bank Sentral Eropa (ECB), dalam menunjukkan komitmennya untuk memerangi inflasi yang sangat tinggi secara langsung. Tetapi bagaimana dengan risiko resesi yang semakin dalam dan ketidakpastian atas kerangka kerja fiskal baru negara itu?

Ada cukup alasan untuk membenarkan langkah besar yang dilakukan oleh BoE pada 'Kamis Super' ini, terutama dengan kondisi pasar tenaga kerja yang ketat yang memungkinkan bank untuk melakukan langkah besar untuk menurunkan inflasi yang mengamuk. Indeks Harga Konsumen (IHK) tahunan Inggris melonjak 10,1% pada bulan September jika dibandingkan dengan 9,9% pada bulan Agustus, sementara melampaui perkiraan 10,0%, menurut Kantor Statistik Nasional (ONS). Indeks melonjak ke level tertinggi sejak 1982.

Sumber: FXStreet

Dalam pandangan saya, bank sentral akan tetap dengan pendekatannya yang hati-hati dan memilih kenaikan 50 bp, karena Bailey dan Perusahaan menghadapi keputusan antara 50 bp dan 75 bp sambil menargetkan pengendalian inflasi di tengah kekhawatiran resesi. Pengeluaran ritel Inggris turun 1,4% di bulan September sementara produksi industri juga turun 1,8% MoM di bulan Agustus. Sementara itu, penurunan harga rumah dan kontraksi 0,3% pada PDB September menunjukkan kinerja ekonomi yang memburuk. Perhatikan bahwa PDB telah meleset dari perkiraan dalam dua bulan sebelumnya. Sebagian besar ekonom dan pakar industri percaya bahwa ekonomi Inggris sedang dalam resesi. Kenaikan suku bunga berukuran super besar dapat membuat situasi menjadi lebih buruk.

Lebih lanjut, dengan rasa stabilitas baru dalam politik Inggris, BoE mungkin tidak perlu terlalu agresif dengan pengetatan. Perdana Menteri Inggris yang baru, Rishi Sunak dan Kanselir Jeremy Hunt menunda rencana fiskal hingga 17 November dan, oleh karena itu, BoE tidak akan tahu tentang rencana pengeluaran pemerintah yang baru. Perkiraan bank sentral mengenai prospek pertumbuhan dan inflasi mungkin tidak memiliki banyak relevansi. Dengan latar belakang ini, pengumuman kenaikan suku bunga 75 bp pada pertemuan ini akan dilihat sebagai Bailey yang dalam posisi yang tidak menguntungkan ketika taruhannya lebih tinggi dari sebelumnya.

Faktor lain yang mendukung kasus untuk kenaikan suku bunga BoE setengah poin persentase adalah bahwa beberapa bank sentral global utama telah memulai memperlambat laju pengetatan mereka. Reserve Bank of Australia (RBA) dan Bank of Canada (BOC) masing-masing menaikkan suku bunga kebijakan mereka sebesar 25 bp dan 50 bp, mengangkat kaki mereka dari pedal gas. The Fed juga kemungkinan akan mengisyaratkan kenaikan suku bunga yang lebih kecil dalam beberapa bulan mendatang setelah menaikkan suku bunga sebesar 75 bpsyang diharapkan pada hari Rabu.

Gejolak di pasar gilt Inggris bulan lalu, yang dipicu oleh kegagalan anggaran mini kepemimpinan sebelumnya, telah mereda. Akibatnya, Pound Sterling telah pulih tajam terhadap Dolar AS. Pemulihan cepat pada pasangan GBP/USD dari palung multi-dekade di 1,0300 telah mengurangi tekanan inflasi yang berasal dari nilai tukar yang lebih lemah. Hal ini juga dapat dianggap sebagai alasan di balik kenaikan suku bunga bank sentral yang kemungkinan dimoderasi.

Perdagangan GBP/USD dengan BoE

Pasangan GBP/USD telah berhasil mendapatkan kembali level 1,1500 menuju keputusan suku bunga Fed dan BoE yang kritis. The Fed akan mengumumkan kenaikan suku bunga super besar pada hari Rabu ini, yang akan menentukan arah pasar dalam beberapa minggu mendatang. Arah Dolar AS dan sentimen risiko akan diawasi dengan ketat setelah keputusan Fed keluar dari jalan dan para pedagang bersiap-siap untuk keputusan kenaikan suku bunga BoE.

Kenaikan suku bunga 75 oleh bank sentral Inggris disertai dengan perkiraan pertumbuhan yang suram atau komentar Bailey yang mengisyaratkan kenaikan yang lebih kecil dalam pertemuan mendatang akan menghilangkan angin dari rally pemulihan cable. Lebih lanjut, perpecahan dalam komposisi pemungutan suara kenaikan suku bunga, dengan lebih banyak anggota MPC yang condong ke arah kenaikan 50 bp daripada pertemuan sebelumnya, akan dipandang sebagai dovish.

Jika BoE mengumumkan kenaikan suku bunga 50 bp yang tak terduga, ini akan menjadi hasil dovish langsung, melakukan segala kemungkinan bagi penjual GBP untuk mengambil alih komando.

Sebagai kesimpulan, ada banyak bagian yang bergerak untuk diamatide ngan cermat pada pengumuman BoE sementara tren risiko juga akan memainkan peran penting. Hasilnya kemungkinan akan memicu volatilitas besar-besaran untuk GBP/USD, dengan Pound Sterling siap untuk menderita dalam keadaan apa pun.