Pratinjau Kepercayaan Konsumen Dewan Konferensi AS: Apakah Itu Gilirannya? Di Belakang Kita?

• Perkiraan kepercayaan akan naik dari level rendah enam tahun di bulan April.
• Sentimen konsumen Michigan Mei melambung dari level rendah sembilan tahun.
• Penurunan pekerjaan berlanjut dalam klaim pengangguran, total 38,615 juta.
• Non-farm payrolls Mei diperkirakan akan mengurangi 4,25 juta pekerjaan, pengangguran menjadi 19,8%.
• Kepercayaan konsumen yang meningkat dapat menunjukkan pemulihan pasar dan dolar yang lebih kuat.

Kehilangan pekerjaan yang paling menghancurkan dalam sejarah AS telah mengesampingkan hampir 25% dari tenaga kerja tetapi kecepatan dari penurunan tersebut mungkin telah menghasilkan pemantulannya sendiri karena pengukur kepercayaan konsumen utama kedua diatur untuk berbalik pada bulan Mei.

Indeks Kepercayaan Konsumen Conference Board diperkirakan naik ke 88 bulan ini dari 86,9 pada bulan April. Jika benar pemulihan Mei, meskipun sedikit, akan datang setelah April menyaksikan penurunan satu bulan paling curam dalam rangkaian sejarah 53 tahun.

Reuters

Awal bulan ini, Survei Michigan melaporkan bahwa indeks sentimen konsumen untuk Mei naik menjadi 73,7, lebih baik dari perkiraan 68 dan naik dari 71,8 pada April. Diperkirakan akan naik lebih tinggi ke 74 ketika angka akhir dikeluarkan pada 29 Mei. Langkah ini juga melihat penurunan satu bulan terbesar dari Maret hingga April dalam rekor 42 tahun.  

Reuters

Pasar tenaga kerja AS

Runtuhnya ketenagakerjaan Amerika karena penutupan bisnis dan pembatasan sosial dari pandemi virus corona merupakan fakta yang telah terlatih dengan baik. 

Lebih dari 38 juta orang telah mengajukan asuransi pengangguran dalam sembilan minggu terakhir. Jumlah tenaga kerja non-pertanian mengurangi 20 juta pekerja di bulan April dan diperkirakan akan turun 4,25 juta di bulan Mei. Tingkat pengangguran melonjak dari 4,4% di bulan Maret menjadi 14,7% di bulan April. Pada tahun-tahun terburuk Depresi, membutuhkan 13 bulan untuk tingkat pengangguran naik 10% dan angka ini diperkirakan akan naik menjadi 19,8% pada bulan Mei.

Pengeluaran konsumen dan PDB

Penjualan ritel anjlok 16,4% pada bulan April dan 8,3% pada bulan Maret. Praktis seperempat dari pengeluaran konsumen AS lenyap dalam dua bulan. Hal seperti ini belum pernah terjadi sebelumnya dalam ekonomi industri. Kategori grup kontrol yang menyediakan komponen konsumsi perhitungan PDB Biro Analisis Ekonomi, hancur 15,3% pada bulan April. 

Reuters

Perkiraan pertumbuhan kuartal kedua dari model GDPNow Fed Atlanta menunjukkan penyusutan 41,9% yang belum pernah terjadi dalam kegiatan ekonomi AS.

Kesimpulan: Konsumen, pasar dan dolar

Hampir di mana pun orang melihat dalam catatan statistik, angka-angka untuk April adalah yang terburuk dalam sejarah Amerika modern dan angka-angka Mei diperkirakan bahkan lebih suram.

Meskipun pandemi virus dengan intensitas yang berbeda telah terjadi berulang kali dalam abad yang lalu, termasuk Flu Spanyol yang mematikan pada tahun 1918, tidak ada pemerintah yang pernah menutup sebagian besar ekonominya sebagai pertahanan.  

Keadaan luar biasa dari bencana ekonomi ini, yang disebabkan oleh perintah, dapat menawarkan petunjuk tentang perubahan yang baru saja terjadi pada sentimen konsumen dan masa depan.

Konsumen merespons secara berbeda terhadap resesi siklus bisnis normal daripada yang mereka lakukan untuk memunculkan keruntuhan ekonomi. 

Pada awal 1980-an ketika Volcker Fed mendorong suku bunga menjadi hampir 20% untuk memecah dua dekade inflasi dan memicu resesi pasca perang terdalam, konsumen memahami bahwa faktor pemicu adalah kebijakan bank sentral. Setelah menjadi jelas bahwa kebijakan suku bunga telah berbalik, sentimen konsumen pulih dengan sangat cepat, bahkan sebelum ekonomi kembali mengalami pertumbuhan yang kuat. Optimisme dan pembelanjaan itu sangat membantu mempercepat pemulihan.

Kontras dengan kehancuran dan resesi keuangan 2008adalah instruktif. Penyebab dan solusi dalam krisis itu jauh lebih tersebar dan tersebar luas dan masalah struktural dan perbaikannya jauh kurang jelas dan langsung berhasil. Sentimen konsumen membutuhkan waktu lebih dari dua kali lebih lama untuk pulih ke tingkat sebelum jatuh daripada dari penurunan yang lebih dalam pada masa jabatan pertama Reagan. Salah satu konsekuensinya adalah pemulihannya jauh lebih lambat dan berkepanjangan. 

Model mana yang akan diikuti konsumen saat pandemi dan ketakutannya mereda?

Pasar ekuitas jelas menempatkan taruhan mereka pada konsumen Amerika. Pasar mata uang akan segera menyusul.