Pratinjau Inflasi Zona Euro: IHK Inti Memegang Kunci, dengan 4% Diperkirakan akan Memicu Rally EUR/USD

• Zona Euro diperkirakan akan melaporkan kenaikan inflasi lainnya di bulan Juni.
• Pembacaan IHK Inti 4% atau lebih tinggi akan menunjukkan bahwa tekanan harga meluas, mendorong Euro.
• Sebaliknya, harga inti yang stagnan di 3,8% akan menyebabkan ECB memikirkan kembali, membebani mata uang.

Musim panas yang terik di Eropa – dan jika menyangkut inflasi, gelombang panas ini tidak bisa dihentikan. Harga telah naik dengan kecepatan tinggi sejak musim dingin, dan telah mencapai titik tertinggi baru di musim semi. Di bulan Mei, Indeks Harga Konsumen (IHK) utama mencapai 8,3%, dengan IHK Inti di 3,8%. Target Bank Sentral Eropa adalah 2%.

Seberapa tinggi kenaikan harga bisa terjadi? Para ekonom memperkirakan angka inflasi awal untuk Juni menunjukkan percepatan lain, setidaknya untuk inti: menjadi 8,3% untuk data utama dan 3,9% untuk inflasi yang mendasarinya. ECB telah mengumumkan akhir dari pembelian obligasi, menyatakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bp pada bulan Juli – dan membiarkan peluang terbuka untuk pergerakan 50 bp pada bulan September. Rilis mendatang akan membantu membentuk ekspektasi dan menggerakkan Euro. Saya percaya IHK Inti lebih penting dan itu bisa mengejutkan ke sisi atas, yang mendorong Euro. Berikut adalah alasannya:

Mengapa IHK Inti Lebih Penting daripada Sebelumnya

Bank sentral hampir tidak berdaya dalam mempengaruhi harga energi dan pangan – Presiden ECB Christine Lagarde tidak dapat melihat blokade Rusia pada ekspor gandum Ukraina. Namun, hal itu dapat berdampak pada harga barang lain, dengan menaikkan suku bunga, mendorong orang Eropa untuk menabung, dan mencegah mereka mengambil pinjaman.

Lagarde baru-baru ini mengatakan bahwa pengangguran rendah dan kekurangan tenaga kerja meningkat yang mengarah ke upah yang lebih tinggi, sehingga pendinginan ekonomi mungkin diperlukan. Karena upah sangat berkorelasi dengan inflasi inti, angka-angka ini menjadi lebih penting.

Kalender ekonomi menunjukkan peningkatan 3,9% pada IHK Inti di bulan Juni, naik dari 3,8% di bulan Mei.

Sumber: FXStreet

Ekonom memiliki rekam jejak yang luar biasa dalam tujuh bulan terakhir, meramalkan dengan angka presisi. Itu menambah pentingnya titik data ini – penyimpangan apa pun akan menjadi kejutan besar.

Tiga Skenario

Lebih baik dari yang diharapkan: Saya pikir IHK Inti memiliki ruang untuk mengejutkan ke atas, karena rakyat Eropa memanfaatkan pembatasan Covid yang hampir tidak ada dan cuaca hangat untuk dihabiskan. Jika mencapai 4%, Euro akan naik. Data kuat lainnya akan memperkuat dampak pada mata uang bersama.

Sesuai seperti yang diharapkan: Pembacaan 3,9% tentang inflasi yang mendasarinya masih akan meningkat dan mencerminkan percepatan. Sementara hasil seperti hal itu diperkirakan, mata uang bersama masih akan menguat.

Di bawah perkiraan: Jika IHK Inti tetap di 3,8% atau bahkan turun, itu akan memberi ECB alasan untuk melakukan jeda. Apakah rakyat Eropa sudah menderita akibat dari harga energi dan makanan yang lebih tinggi dan pengeluaran yang lebih sedikit untuk hal-hal lain? Apakah harga yang lebih tinggi sudah mengoreksi dengan sendirinya? Dalam hal ini, Euro akan jatuh. Itu pasti akan terjadi di beberapa titik, tapi mungkin belum.

Kesimpulan

Dengan sedikit ketenangan di pasar obligasi negara – imbal hasil Italia kembali turun – ECB berfokus pada inflasi dan terutama jenis yang dapat dipengaruhinya. Setiap penyimpangan 0,1% pada harga inti akan mengguncang Euro, dan lebih cenderung ke sisi atas daripada ke sisi bawah.