Pratinjau Inflasi Zona Euro: EUR/USD Memiliki Dorongan, dan Hanya Double Dip Yang Bisa Membuatnya Turun

• Data IHK zona euro awal untuk Mei kemungkinan akan menunjukkan inflasi tertekan.
• Penurunan angka utama di bawah 0% dan harga inti di bawah 0,8% bisa membebani euro.
• Tanpa angka yang mengejutkan, mata uang bersama memiliki ruang untuk naik.

Investor telah mengabaikan inflasi di tengah pandemi virus corona – namun deflasi itu penting dan dapat memiliki dampak yang signifikan.

Mengapa pedagang EUR/USD harus peduli

Sementara setiap konsumen menyukai tawar-menawar, penurunan harga yang berkelanjutan dapat berdampak buruk pada perekonomian. Ketika pembeli mulai mengharapkan biaya turun, mereka mungkin menunda pengeluaran untuk masa depan. Pada gilirannya, produsen memproduksi lebih sedikit produk, memberhentikan pekerja, yang pada gilirannya memiliki sedikit uang untuk dibelanjakan.

Mario Draghi, presiden ECB sebelumnya, bekerja keras untuk menghindari skenario seperti itu. virus Corona menguji penggantinya, Christine Lagarde. Apakah zona euro sudah mengalami inflasi negatif? Itu akan membuat masalah lebih mendesak dan berdampak pada euro.

Selain itu, ketika negara-negara Eropa membatasi COVID-19, Bank Sentral Eropa akan lebih memperhatikan untuk menjaga agar Indeks Harga Konsumen tetap "pada atau mendekati 2%," seperti yang didiktekan oleh mandatnya. Penurunan di bawah 0% semakin dekat.

IHK Utama jatuh ke 0,3% tahunan di bulan April, didorong oleh penurunan biaya energi. Minyak pada bulan Mei mengalami pergerakan yang bergejolak tetapi diperdagangkan di bawah level tahun lalu sepanjang bulan. Bensin kemungkinan akan memberikan tekanan pada IHK, dengan perkiraan sebesar 0,2%. Penurunan menjadi 0% – stagnasi – atau bahkan deflasi langsung, tidak dapat dikesampingkan. 

Dalam hal ini, ECB dapat mempertimbangkan untuk lebih lanjut memotong suku bunga simpanannya. Tetapi apakah itu cukup untuk menekan euro?

Euro menikmati pendorong

Tingkat inflasi di bawah nol mungkin tidak cukup untuk menurunkan mata uang bersama. Pertama, harga minyak mentah cenderung berfluktuasi, dan terlepas dari mandat ketat ECB, para pejabat juga telah melihat IHK inti dalam beberapa tahun terakhir. IHK diperkirakan akan tetap stabil pada 0,9%, yang berada di bawah tingkat pra-virus corona, tetapi dalam kisaran yang terlihat dalam beberapa tahun terakhir.

Kedua, euro menikmati perjanjian Perancis-Jerman untuk dana sebesar €500 miliar yang akan mencakup pinjaman oleh lembaga-lembaga Eropa dan akan digunakan dalam bentuk hibah. Sementara sekelompok negara yang disebut "The Frugal Four" telah mengajukan keberatan, dukungan ekonomi terbesar di benua itu akan cukup untuk meloloskannya.

Ketiga, statistik virus corona telah menggembirakan di negara-negara terbesar di Eropa. Italia dan Spanyol telah mempercepat persiapan mereka untuk kembali normal karena penyebaran penyakit tampaknya telah dibendung.  

Dengan asumsi semua faktor ini tetap berperan pada saat publikasi, mungkin akan membara inflasi inti untuk menyelam ke 0,7% atau lebih rendah yang membebani euro. Angka sudah jauh di bawah harapan. 

Gabungan deflasi pada angka utama dan pukulan terhadap IHK inti sudah akan menunjukkan kerusakan ekonomi lebih dalam dari yang diproyeksikan dan akan membutuhkan lebih banyak tindakan dari ECB.

Dalam kasus lain, EUR/USD kemungkinan akan diperdagangkan secara serentak dalam kisaran atau bahkan naik, terutama jika IHK Inti naik ke angka bulat 1% atau bahkan melebihinya.

Kesimpulan

Euro diuntungkan dari beberapa perkembangan positif dan penurunan ganda IHK utama di bawah 0% dan penurunan inflasi yang mendasari ke 0,7% atau lebih rendah yang akan membebani mata uang umum. Jika tidak, EUR/USD kemungkinan akan bertahan dan bahkan naik.