Pratinjau Bank Sentral Eropa: Panduan Ke Depan Yang Baru, Ketakutan Lama

• ECB diharapkan untuk memperkenalkan perubahan panduan ke depan (forward guidance.
• Pelaku pasar mengantisipasi kecenderungan dovish pada sikap kebijakan moneter.
• EUR/USD dapat menembus di bawah terendah Maret di 1,1703 dan memasuki tren bearish jangka menengah.

Bank Sentral Eropa akan mengumumkan keputusan terbarunya terkait kebijakan moneter pada hari Kamis. Tidak ada perubahan yang diharapkan, karena setelah mengungkapkan Laporan Tinjauan Strategis terbaru mereka, pembuat kebijakan Eropa menjelaskan bahwa mereka tidak akan melakukan pengurangan dalam waktu dekat.

Target inflasi 2% simetris

Lagarde & pejabat lainnya merevisi target inflasi mereka dan memutuskan untuk mengubah target inflasi “di bawah, tetapi mendekati 2%” yang biasa menjadi target inflasi 2% yang “simetris”. Itu berarti penyimpangan positif dan negatif yang moderat, sementara akan ditoleransi, meskipun mereka “sama-sama tidak diinginkan,” menurut pernyataan ECB.

Pada titik ini, bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan pada rekor terendah 0%, dan PEPP (Program pembelian darurat pandemi/Pandemic emergency purchase program) tidak berubah pada €1,85 triliun, akan berlanjut hingga Maret 2022. ECB dapat memperpanjang durasi program, yang akan dianggap sebagai pergeseran dovish.

Presiden Christine Lagarde juga telah mencatat bahwa mereka akan membuat beberapa perubahan pada panduan ke depan mereka untuk memasukkan perubahan terbaru. Selain itu, virus corona varian Delta menimbulkan risiko bagi pemulihan ekonomi, dan pembuat kebijakan tidak akan menahan diri untuk tidak menyebutkannya. Secara keseluruhan, pelaku pasar mengantisipasi kemiringan dovish, tetapi sebagian besar sudah diperhitungkan. Sikap hawkish, di sisi lain, akan cukup mengejutkan yang akan membuat investor lengah.

Kemungkinan reaksi EUR/USD

Bursa valas didominasi oleh sentimen, yang berarti EUR/USD bergerak pada kekuatan atau kelemahan dolar. ECB dapat memperkenalkan beberapa kebisingan temporal, terutama dengan sikap yang terlalu dovish atau hawkish, tetapi bisa berumur pendek. Pasar akan dengan cepat menjauh untuk melakukan perdagangan saat keputusan bank sentral dan kembali ke sikap mereka sebelumnya.

Menjelang pengumuman, pasangan EUR/USD berada di bawah tekanan jual yang kuat, diperdagangkan pada level terendah dalam tiga bulan. Pasangan ini bearish dan siap untuk menguji ulang terendah bulanan Maret di 1,1703. Setelah di bawah level yang terakhir, kemerosotan dapat berlanjut menuju zona harga 1,1660, sambil menegaskan kembali tren bearish jangka menengah. Untuk sisi atas, level yang harus diperhatikan adalah 1,1840, karena pemulihan di atasnya bisa membuat pasangan ini mendekati level 1,1900.