Pratinjau Bank of England: Lockdown Meningkatkan Peluang Suku Bunga Negatif, Sterling Bisa Menderita

• BOE akan membiarkan suku bunganya tidak berubah pada "Super Thursday"
• Lockdown Inggris dapat mendorong bank untuk menetapkan suku bunga negatif, membebani sterling.
• Memilih lebih banyak QE akan meningkatkan sterling. 

"Saya meminta Anda untuk tetap di rumah" – Pengumuman lockdown kedua Perdana Menteri Inggris Boris Johnson sudah membebani sterling. Akankah langkah tersebut – yang dipicu oleh lonjakan kasus virus corona – juga akan mendorong Bank of England untuk bertindak? Itulah pertanyaan untuk pedagang pound. 

Keputusan BOE adalah " Super Thursday " – sebuah peristiwa di mana bank mempublikasikan Laporan Kebijakan Moneter kuartalan, selain keputusan suku bunga. BOE mungkin telah menurunkan perkiraan pertumbuhan dan inflasi – bagian penting dari MPR – karena lonjakan kasus COVID-19. Pengumuman Perdana Menteri tentang penutupan selama sebulan mungkin menyebabkan pejabat BOE mengunjungi kembali dan menurunkannya.

Suku bunga negatif atau lebih banyak QE? 

Proyeksi yang lebih menyedihkan dapat mendorong Gubernur BOE Andrew Bailey dan rekan-rekannya untuk bertindak. Pimpinan bank dan beberapa rekannya telah secara terbuka mempertimbangkan untuk menetapkan suku bunga negatif dan bahkan mengumumkan bahwa mereka sedang membahas implementasinya. Eksperimen serupa di Zona Euro dan Jepang telah gagal memberikan dorongan yang berarti bagi perekonomian, tetapi mereka telah membebani mata uang yang mendasarinya.

Memang, sterling menderita pada setiap penyebutan suku bunga di bawah nol tetapi terpental setiap kali pejabat BOE mengklarifikasi bahwa itu tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Berapa lama Bailey dan rekan-rekannya dapat menakut-nakuti pasar dengan ancaman suku bunga negatif tanpa memenuhi janji mereka? Mereka bisa dianggap memberikan peringatan palsu – diabaikan. 

Setelah membicarakan langkah-langkah praktis dalam menetapkan suku bunga di bawah nol, lockdown baru bisa menjadi pemicu utama untuk memberlakukan kebijakan semacam itu. Dalam hal ini – pasar mana yang tidak menentukan harga – pound akan sangat menderita. 

Opsi lainnya adalah memperbesar skema pembelian obligasi. Menanggapi gelombang pertama, BOE meningkatkan Fasilitas Pembelian Aset total dari £435 menjadi £745 miliar, dalam dua langkah. Sejak ekspansi terakhir pada bulan Juni, Bailey dan rekan-rekannya mengisyaratkan bahwa mereka ditahan. 

Sumber: FXStreet

Bertentangan dengan logika pra-pandemi, mencetak lebih banyak pound tidak mendevaluasi mata uang tetapi mengirimnya lebih tinggi. Narasinya adalah bahwa dana tambahan dari bank sentral akan memungkinkan pemerintah untuk menjaga ekonomi tetap bertahan selama penutupan, membantu pemulihan – dan karenanya menguntungkan untuk sterling. 

Bersamaan dengan pengumuman lockdown baru, PM Johnson mengumumkan bahwa skema cuti pemerintah yang berhasil akan diperpanjang. Program ini membayar pekerja untuk tetap di rumah selama perjuangan ekonomi sementara, membuat karyawan tetap terikat pada pekerjaan mereka. 

Apakah perpanjangan skema cuti akan memicu perluasan program QE BOE? Jika itu terjadi, maka pound malah melompat bukannya jatuh. 

Pengaturan waktu

Lockdown kemungkinan akan mulai berlaku pada hari Kamis, hari yang sama dengan keputusan BOE, dan setelah House of Commons menyetujuinya, Rabu. Untuk pasar, acara utama minggu ini, bulan ini, dan mungkin tahun ini adalah pemilihan AS. 

Jika Demokrat Joe Biden memenangkan Gedung Putih dan partainya membalik Senat, prospek stimulus fiskal akan membebani dolar safe-haven. Reaksi seperti itu mungkin terjadi jika Presiden Donald Trump terpilih kembali. Namun, perpecahan antara kepresidenan Biden dan Senat yang dikendalikan GOP – atau pemilihan yang diperebutkan – akan meningkatkan greenback.

Jika kritis, suara penentuan pemilihan masih dihitung sementara BOE mengumumkan keputusannya, berita utama dari AS bisa lebih besar daripada keputusan di London, namun kemungkinannya rendah. Namun demikian, suasana pasar secara umum dapat berdampak pada GBP/USD.

Pemilu 2020: Tiga Negara Bagian Yang Harus Diwaspadai Para Pedagang, Ditambah Tempat-tempat Yang Dapat Memberikan Kejutan

Kesimpulan

Keputusan BOE datang di tengah gelombang covid kedua Inggris dan dapat mendorongnya untuk mengumumkan stimulus baru. Suku bunga negatif akan membebani sterling sementara lebih banyak QE mungkin akan meningkatkannya. Hasil pemilu AS dapat berdampak besar pada pergerakan GBP/USD, bahkan di sekitar keputusan "Super Thursday" BOE.