Prakiraan Mingguan EUR/USD: Aksi Jual Dolar AS akan Berlanjut di Tengah Meningkatnya Harapan Penurunan Suku Bunga

• Data Amerika Serikat yang lemah memicu kekhawatiran terhadap kesehatan ekonomi negara tersebut.
• Para pelaku pasar meningkatkan spekulasi pada penurunan suku bunga The Fed sebesar 50 bp di bulan September.
• EUR/USD berbalik naik tajam dan dapat menguji 1,1000 di sesi mendatang.

EUR/USD jatuh ke level terendah baru berusia tiga minggu di 1,0776 pada hari Kamis, namun berhasil mengakhiri minggu ini di zona hijau di atas ambang batas 1,0900. Para pelaku pasar memiliki banyak hal untuk dicerna sepanjang minggu, tetapi pada akhirnya, meningkatnya spekulasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan memangkas suku bunga secara agresif dan data Amerika Serikat (AS) yang lemah memicu kekhawatiran akan resesi semakin membebani.

Masalah di Zona Euro

Euro sempat menguat di pertengahan minggu, namun data di dalam negeri melemahkan kekuatannya. Angka-angka makroekonomi menyoroti pertumbuhan yang lebih lembut yang berlanjut hingga kuartal ketiga tahun ini, karena IMP Manufaktur Hamburg Commercial Bank (HCOB) terakhir dikonfirmasi pada 45,8 di bulan Juli, sesuai dengan angka di bulan Juni. "Sektor manufaktur Zona Euro mengalami kemunduran lagi di awal kuartal ketiga karena penurunan yang lebih tajam pada pesanan baru membuat kontraksi dalam output dan lapangan kerja semakin cepat," demikian bunyi laporan resminya.

Lebih lanjut, Jerman melaporkan bahwa ekonomi mengalami kontraksi pada kuartal kedua tahun ini, karena Produk Domestik Bruto (PDB) turun 0,1% dalam tiga bulan hingga Juni, menurut estimasi awal. Namun, ekonomi Uni Eropa berkembang 0,3% pada periode yang sama, sedikit lebih baik daripada 0,2% yang diantisipasi oleh para pelaku pasar.

Terakhir, kedua negara melaporkan estimasi awal Indeks Harga Konsumen (HICP) bulan Juli. Indeks tahunan Jerman naik 2,6%, lebih tinggi dari 2,5% sebelumnya dan di atas 2,4% yang diantisipasi. Di Eropa, HICP tahunan inti naik 2,9%, juga di atas ekspektasi pasar.

Federal Reserve Membuka Jalan untuk Pemangkasan Suku Bunga di Bulan September

Seperti yang telah diantisipasi secara luas, The Fed mempertahankan suku bunga federal fund tidak berubah pada 5,25% - 5,5% pada pertemuan kebijakan bulan Juli.

The Fed memperkenalkan beberapa perubahan pada pernyataannya, yang menarik perhatian para investor. Di satu sisi, para pengambil kebijakan mengakui bahwa kenaikan lapangan kerja telah dimoderasi, sementara inflasi sekarang dilihat sebagai "agak meningkat." Selain itu, The Fed mencatat bahwa mereka memperhatikan risiko di kedua sisi mandat gandanya, sebuah perubahan dari pernyataan bulan Juni, yang mengatakan bahwa mereka "sangat memperhatikan" risiko inflasi. Akhirnya, Komite menilai bahwa risiko-risiko untuk mencapai tujuan ketenagakerjaan dan inflasi terus bergerak ke arah yang lebih baik.

Dolar AS berada di bawah tekanan jual karena Ketua Jerome Powell menyampaikan pidato dan mengatakan bahwa penurunan suku bunga pada bulan September akan dilakukan, terutama jika data makroekonomi terus bergerak ke arah saat ini. Namun, dia dengan jelas mengatakan bahwa para pengambil kebijakan belum membuat keputusan di masa depan mengenai kebijakan moneter, dan bahwa mereka akan tetap bergantung pada data. Akibatnya, pasar keuangan bergerak ke dalam penetapan harga setidaknya dua penurunan suku bunga sebelum akhir tahun, sementara ada ekspektasi yang meningkat bahwa The Fed akan memberikan tiga penurunan pada tahun 2024.

Bank-Bank Sentral di Tengah Badai

Namun, pelemahan USD hanya berlangsung singkat. Greenback dengan cepat memangkas kerugian dan melanjutkan kenaikan terhadap mata uang-mata uang utama lainnya karena pasar berbalik menghindari risiko. Alasan di balik hal ini adalah campuran dari pengumuman bank sentral dan data AS yang lemah, yang memicu kekhawatiran terhadap kesehatan ekonomi terbesar di dunia ini.

Di satu sisi, Bank of Japan (BoJ) dan Bank of England (BoE) mengumumkan keputusan mereka mengenai kebijakan moneter. Yang pertama menaikkan suku bunga sebesar 15 basis poin (bp), sementara yang kedua memangkas suku bunga acuan sebesar 25 bp. Kedua keputusan tersebut telah diantisipasi secara luas, meskipun hanya BoJ yang terlihat melanjutkan kebijakannya baru-baru ini, membuat saham-saham lokal berada dalam mode sell-off dan mendorong permintaan terhadap safe haven USD. Sementara itu, laporan keuangan emiten yang lemah juga membebani pasar saham, sehingga mendorong permintaan USD.

Kekhawatiran Terhadap Kesehatan Ekonomi AS

Pasar saham jatuh setelah AS merilis IMP Manufaktur ISM pada hari Kamis. Indeks turun di bulan Juli menjadi 46,8 dari 48,5 di bulan sebelumnya, meleset dari ekspektasi 48,8. Laporan ISM juga menunjukkan kenaikan yang mengkhawatirkan pada Harga yang Dibayar, karena sub-indeks melonjak ke 52,9, lebih tinggi dari 51,8 yang diantisipasi.

Data terkait ketenagakerjaan AS mendukung kasus penurunan suku bunga. Laporan ADP menunjukkan bahwa sektor swasta menambahkan 122.000 lapangan pekerjaan baru di bulan Juli, meleset dari 150 ribu yang diharapkan. Selain itu, Klaim Tunjangan Pengangguran Awal untuk pekan yang berakhir 26 Juli secara tak terduga naik menjadi 249.000, lebih buruk dari yang diantisipasi. Selain itu, perusahaan-perusahaan yang berbasis di AS mengumumkan 25.885 pemutusan hubungan kerja di bulan Juli, turun 47% dari 48.786 pemutusan hubungan kerja yang diumumkan satu bulan sebelumnya, menurut laporan Challenger Job Cuts, sementara perekrutan karyawan turun ke titik terendah dalam lebih dari satu dekade. Akhirnya, Produktivitas Nonfarm naik 2,3% pada kuartal kedua tahun ini, sementara Biaya Tenaga Kerja Unit pada periode yang sama tercatat 0,9%, jauh lebih rendah dari 3,8% sebelumnya.

Terakhir, AS merilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) bulan Juli pada hari Jumat. Laporan tersebut menunjukkan bahwa negara tersebut menambahkan 114.000 pekerjaan baru di bulan Juli, meleset dari 175.000 yang diharapkan. Lebih lanjut, Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,3% dari 4,1% di bulan sebelumnya, sementara Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja naik menjadi 62,7% dari 62,6%. Terakhir, Pendapatan Rata-Rata Per Jam turun menjadi 3,6% dari 3,8% di periode yang sama, mengindikasikan berkurangnya tekanan inflasi dari sisi tersebut. Selain itu, Pesanan Pabrik turun 3,3% MoM di bulan Juni, lebih buruk dari yang diantisipasi.

Di akhir minggu, spekulasi percaya bahwa The Fed dapat menurunkan suku bunga hingga 50 bp pada pertemuan bulan September, sementara peluang untuk penurunan suku bunga sebanyak tiga kali sebelum akhir tahun terus meningkat. Sebelum rilis NFP, peluang pemangkasan 50 bp di bulan September mencapai 30%, melonjak menjadi sekitar 90% setelahnya.

Selanjutnya dari Sisi Makroekonomi

Minggu mendatang akan membawa beberapa indikator ekonomi yang menarik, tetapi sebagian besar, pasar keuangan diprakirakan akan diperdagangkan berdasarkan sentimen, dengan tindakan The Fed di masa depan di tengah-tengah badai.

Pada hari Senin, AS akan mempublikasikan IMP Jasa ISM bulan Juli, yang diprakirakan sebesar 51,0, meningkat dari 48,8 di bulan Juni. Selain itu, HCOB dan S&P Global akan merilis estimasi akhir dari IMP Jasa dan IMP Gabungan untuk sebagian besar negara besar.

Jerman akan melaporkan Pesanan Pabrik dan Produksi Industri bulan Juni untuk bulan yang sama. Di akhir minggu, negara ini akan mempublikasikan perhitungan akhir angka inflasi bulan Juli. Zona Euro akan menawarkan Penjualan Ritel bulan Juni dan Kepercayaan Investor Sentix bulan Agustus.

Data yang dijadwalkan memiliki potensi terbatas untuk mempengaruhi mata uang masing-masing negara, namun akan menjadi barometer yang baik untuk kesehatan ekonomi di kedua pantai Atlantik.

Prospek Teknis EUR/USD

Dari sudut pandang teknis, grafik mingguan untuk EUR/USD menawarkan sikap netral hingga bullish. Pasangan mata uang ini bertemu dengan para pembeli di sekitar Simple Moving Average (SMA) 20 yang datar, sementara SMA 100 bergerak lebih tinggi di bawah SMA yang lebih pendek. Indikator-indikator teknis, sementara itu, berdetak lebih tinggi dalam level positif namun tidak memiliki kekuatan arah yang jelas. Terakhir, SMA 200 yang sedikit bearish berada di sekitar 1,1080, level penting yang harus diatasi untuk mengantisipasi kenaikan berkelanjutan dalam jangka panjang.

Pembacaan teknis pada grafik harian mendukung perpanjangan bullish, terutama jika pasangan mata uang ini menutup minggu ini di atas level acuan 1,0900. EUR/USD telah melaju di atas semua MA setelah bertemu dengan pembeli di sekitar SMA 100 yang sedikit bearish dan saat ini berada sekitar 50 poin di atas SMA 20 yang sedikit bullish. Pada saat yang sama, indikator-indikator teknis mengarah ke utara hampir secara vertikal, dengan indikator Relative Strength Index (RSI) saat ini berada di 59 namun indikator Momentum berusaha keras untuk mengatasi garis 100.

Level tertinggi bulanan bulan Juli memberikan resistance terdekat di 1,0947, dengan kenaikan di atas level ini bertujuan untuk menguji level psikologis 1,1000. Penembusan di atas level tersebut akan membuka area 1,1080. Support jangka pendek dapat ditemukan di 1,0880, dengan support yang lebih relevan di 1,0800. Akselerasi ke bawah melalui level tersebut membuka peluang untuk menguji 1,0720.