Prakiraan Mingguan Dolar AS: Diplomasi Perdagangan Lebih Lanjut dalam Proses

• Indeks Dolar AS mencapai tiga kenaikan minggu berturut-turut.
• Menurunnya keriuhan perdagangan mendorong pemulihan Dolar AS.
• The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah, Powell terdengar sedikit hawkish.

Dolar AS mencatatkan tiga kenaikan mingguan berturut-turut, melanjutkan pemulihan bertahap dari terendah multi-tahun pada pertengahan April. Akhirnya, Indeks Dolar AS (DXY) berhasil maju lebih jauh di atas level utama 100,00—sebuah ambang psikologis yang belum berhasil ditembus secara meyakinkan.

Setelah turun hampir 9% dari puncaknya di bulan Maret dan sempat tergelincir di bawah 98,00 bulan lalu, Greenback telah berhasil mendapatkan kembali posisi dalam beberapa minggu terakhir. Pemulihan ini sangat didukung oleh sentimen yang melunak dalam retorika perdagangan AS-Tiongkok dengan hasil langsung yang datang secepat akhir pekan ini melalui pertemuan antara para pejabat AS dan Tiongkok di Swiss.

Kenaikan minggu ini didukung lebih lanjut oleh kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS, yang mencapai tertinggi multi-hari di seluruh kurva pada akhir minggu. Meskipun momentum kenaikan Dolar AS bersifat hati-hati, latar belakang imbal hasil telah membantu mempertahankan kekuatan mata uang ini baru-baru ini, terutama setelah Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Rabu dan Ketua Jerome Powell menyampaikan pesan hawkish yang tidak mengejutkan.

Pergeseran Perdagangan Trump Meningkatkan Sentimen

Tidak ada pengumuman tarif baru dari Gedung Putih minggu ini, tetapi narasi perdagangan mengambil arah yang signifikan. Perhatian beralih ke spekulasi yang berkembang bahwa Presiden, Donald Trump, mungkin akan mengurangi tarif 145% yang sebelumnya diumumkan untuk impor barang Tiongkok ke AS—sebuah pelunakan signifikan dari retorika kerasnya sebelumnya. Dalam komentar menjelang pertemuan penting pada hari Sabtu, Trump menyatakan bahwa tarif yang lebih rendah, sekitar 80%, "terlihat tepat," mengisyaratkan kemungkinan pergeseran kebijakan.

Menambah sentimen positif terhadap Dolar AS, Washington dan London meluncurkan kerangka perdagangan baru pada hari Kamis. Di bawah kesepakatan ini, AS mendapatkan akses pasar yang lebih baik dan prosedur bea cukai yang lebih cepat untuk ekspor ke Inggris, sementara Inggris menerima keringanan tarif terbatas pada mobil, baja, dan aluminium.

Namun, reaksi pasar terukur. Banyak analis memandang kesepakatan ini sebagai cakupan yang moderat, menggambarkannya sebagai kumpulan pemotongan timbal balik daripada perombakan yang berarti terhadap hubungan perdagangan. Yang penting, AS akan mempertahankan tarif dasar 10% pada sebagian besar barang Inggris, memperkuat anggapan bahwa tarif kemungkinan tidak kembali ke level-level sebelum "Hari Pembebasan"—terlepas dari kesepakatan bilateral.

Pelemahan yang tampak dari sikap perdagangan Trump akan menandai satu lagi mundur dari posisi keras sebelumnya sebagai respons terhadap volatilitas pasar. Dalam beberapa minggu terakhir, presiden telah menjauh dari ancaman tarif secara menyeluruh setelah sell-off ekuitas yang tajam, meredakan kritiknya terhadap Ketua The Fed, Powell, dan mengklaim kemenangan perdagangan dengan Kanada dan Meksiko yang kemudian terbukti sebagian besar simbolis.

Para ekonom memperingatkan bahwa tarif, bahkan ketika disesuaikan, tetap menjadi pedang bermata dua. Meskipun tekanan harga awal mungkin memudar, hambatan perdagangan yang persisten berisiko memicu efek inflasi sekunder, meredam permintaan konsumen, dan memperlambat momentum ekonomi yang lebih luas. Jika risiko penurunan semakin dalam, The Fed mungkin terpaksa menilai kembali sikap kebijakan hati-hati yang bergantung pada data.

The Fed yang Pertahankan Posisi dan Nada Hati-Hati Powell

The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Rabu, seperti yang diprakirakan secara luas, tetapi memperingatkan tentang meningkatnya risiko pada inflasi dan ketenagakerjaan dalam beberapa bulan mendatang.

Dalam pernyataan pasca-rapatnya, bank sentral mencatat bahwa ekonomi "terus berkembang dengan laju yang kuat," sementara mengaitkan pertumbuhan yang lebih lemah pada kuartal pertama sebagian besar disebabkan oleh lonjakan impor saat konsumen dan bisnis berusaha untuk mendahului tarif yang baru diberlakukan.

Berbicara dalam konferensi pers, Ketua The Fed, Jerome Powell, menggambarkan ekonomi AS sebagai secara fundamental sehat tetapi mengakui ketidakpastian yang semakin meningkat. Dia mengatakan keputusan keputusan suku bunga di masa depan akan dipandu oleh data yang masuk dengan jalur kebijakan yang mungkin mencakup pemotongan suku bunga atau jeda yang lebih lama.

"Prospek dapat mencakup pemotongan atau mempertahankan suku bunga," kata Powell, menekankan pergeseran The Fed ke sikap yang lebih fleksibel saat ketegangan perdagangan dan hambatan global mengaburkan gambaran domestik.

Kekhawatiran terhadap Inflasi Tumbuh saat Dolar AS Merosot karena Kekhawatiran Stagflasi

Dolar AS berhasil mendapatkan kembali keseimbangan dalam sesi-sesi terakhir, mengesampingkan beberapa kekhawatiran stagflasi—di mana pertumbuhan yang lemah bertepatan dengan inflasi yang persisten—memberikan dorongan sementara pada sentimen investor. Namun, Greenback tetap berada di bawah tekanan, tertekan oleh beragam hambatan terkait tarif, melambatnya momentum domestik, dan melemahnya keyakinan ekonomi.

Inflasi terus berjalan di atas target 2% The Fed, dengan data IHK dan PCE memperkuat keberlanjutan tekanan harga. Yang emperumit prospek kebijakan The Fed adalah pasar tenaga kerja yang tetap secara mengejutkan tangguh, mengurangi ekspektasi pada penurunan suku bunga dalam waktu dekat.

Menambah tantangan, ekspektasi inflasi konsumen telah meningkat. Survei terbaru dari The Fed New York menunjukkan bahwa masyarakat Amerika kini memprakirakan harga akan naik 3,6% selama tahun depan, naik dari 3,1% pada bulan Februari — pembacaan tertinggi sejak Oktober 2023. Namun, ekspektasi jangka panjang tetap terjaga dengan baik, mengarah ke kepercayaan yang berlanjut pada kredibilitas The Fed dalam memerangi inflasi.

Sementara itu, pasar tenaga kerja tetap kuat pada bulan April dengan Nonfarm Payrolls (NFP) direvisi menjadi 177.000 dan Tingkat Pengangguran stabil di 4,2%. Namun, para analis memperingatkan bahwa angka-angka ini belum mencerminkan dampak penuh dari tarif yang dikenakan setelah "Hari Pembebasan" — faktor yang kemungkinan akan muncul lebih jelas dalam data mendatang.

Untuk saat ini, Dolar AS tetap terjebak dalam arus silang yang volatil antara inflasi yang membandel, ketidakpastian kebijakan perdagangan, dan melemahnya fundamental makro. Akibatnya, pasar bersiap untuk terus mengalami turbulensi dan jalur yang hati-hati ke depan bagi Greenback.

Apa yang akan Terjadi pada Greenback?

Seluruh fokus akan tertuju pada data inflasi minggu depan dengan laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Harga Produsen (IHP) bulan April yang akan memberikan wawasan baru tentang dinamika harga yang membentuk prospek kebijakan The Fed. Data ini bisa penting saat pasar mempertimbangkan jalur suku bunga ke depan di tengah inflasi yang persisten dan sinyal-sinyal ekonomi yang beragam.

Secara paralel, daftar lengkap pejabat The Fed diprakirakan akan menjaga perhatian investor tetap terfokus pada retorika bank sentral setelah pertemuan FOMC terbaru.

Di luar The Fed, pasar akan tetap sensitif terhadap perkembangan di bidang perdagangan — terutama tanda-tanda pergerakan dalam negosiasi AS-Tiongkok, di mana kemajuan tetap sulit dicapai dalam beberapa minggu terakhir.

DXY Mempertahankan Bias Bearish di Bawah Moving Averages Utama

Indeks Dolar AS telah melanjutkan pemulihan yang stabil, meskipun tidak terburu-buru.

Penembusan yang berkelanjutan di atas level psikologis 100,00 dapat membuka jalan untuk pengujian Simple Moving Average (SMA) 55-hari di 102,60, diikuti oleh SMA 200-hari yang lebih signifikan di 104,30 — sedikit di bawah tertinggi 26 Maret di 104,68.

Namun, risiko penurunan tetap menjadi fokus. Pembalikan bearish yang baru dapat membawa terendah 2025 di 97,92, yang diraih pada 21 April, kembali ke dalam permainan, dengan terendah Maret 2022 di 97,68 juga dalam radar.

Untuk saat ini, tekanan ke bawah kemungkinan akan terus berlanjut selama indeks tetap di bawah baik SMA 200-hari maupun SMA 200-minggu.

Sinyal momentum mendukung sentimen bearish: Relative Strength Index (RSI) telah turun ke 47, sementara Average Directional Index (ADX) telah turun ke 45 — masih mengindikasikan tren yang menguat.