Prakiraan Harga USD/JPY: Ekspektasi BoJ-The Fed yang Berbeda Mendukung Prospek Pelemahan Lebih Lanjut

• USD/JPY melemah selama tiga hari berturut-turut dan turun ke level terendah satu bulan pada hari Kamis.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda ternyata menjadi faktor kunci yang memberikan tekanan.
• Nada risiko yang lebih lembut mendukung safe-haven JPY dan berkontribusi pada penurunan yang sedang berlangsung.

Pasangan mata uang ini USD/JPY tetap berada di bawah tekanan jual selama tiga hari berturut-turut dan turun ke kisaran 143,00, atau level terendah satu bulan selama awal sesi Eropa hari Kamis. Yen Jepang (JPY) mendapat dorongan setelah rilis data domestik, yang menunjukkan bahwa upah yang disesuaikan dengan inflasi di negara dengan perekonomian terbesar keempat di dunia ini naik untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Juli. Selain itu, anggota dewan Bank of Japan (BoJ) Hajime Takata mengatakan bahwa jika ekonomi dan harga bergerak sesuai dengan prakiraan, bank sentral akan menyesuaikan suku bunga dalam beberapa tahap. Hal ini muncul setelah pernyataan hawkish Gubernur BoJ Kazuo Ueda bulan lalu dan menegaskan kembali ekspektasi bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga lagi pada akhir tahun ini.

Hal ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan meningkatnya spekulasi untuk penurunan suku bunga yang lebih besar oleh Federal Reserve (The Fed), yang didukung oleh tanda-tanda pelemahan pasar tenaga kerja AS. Survei Pembukaan Lapangan Kerja dan Perputaran Tenaga Kerja (JOLTS) yang diterbitkan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Rabu mengindikasikan bahwa pembukaan lapangan kerja turun ke 7,673 juta di bulan Juli, atau level terendah sejak Januari 2021. Selain itu, angka untuk bulan Juni direvisi turun menjadi 7,910 juta dari 8,184 juta yang dilaporkan sebelumnya. Selain itu, Beige Book The Fed mengungkapkan bahwa sembilan dari 12 distrik regional melaporkan aktivitas ekonomi yang datar atau menurun pada bulan Agustus. Hal ini, bersama dengan pernyataan para pejabat The Fed, meningkatkan ekspektasi bahwa bank sentral AS akan memangkas biaya pinjaman sebesar 50 basis poin di bulan September.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic mengatakan bahwa tekanan harga berkurang dengan cepat dan bahwa bank sentral AS tidak boleh mempertahankan sikap kebijakan yang ketat terlalu lama. Secara terpisah, Presiden The Fed San Francisco Mary Daly mengatakan bahwa bank sentral perlu menurunkan suku bunga untuk menjaga pasar tenaga kerja tetap sehat, tetapi sekarang tergantung pada data yang masuk untuk menentukan seberapa banyak. Prospek dovish menyeret imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga ke level terendah sejak Mei 2023 dan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun ke level terendah sejak Juli 2023. Hal ini membuat Dolar AS (USD) tetap defensif, yang berkontribusi pada nada penawaran di sekitar pasangan mata uang USD/JPY dan mendukung prospek untuk pergerakan pelemahan lebih lanjut.

Sementara itu, laporan pasar tenaga kerja AS yang mengecewakan menimbulkan kekhawatiran terhadap penurunan ekonomi AS dan mengurangi minat investor terhadap aset-aset berisiko. Hal ini terlihat dari nada yang secara umum lebih lemah di pasar ekuitas, yang seharusnya menguntungkan status safe-haven relatif JPY dan memvalidasi prospek negatif jangka pendek untuk pasangan mata uang USD/JPY. para pedagang saat ini melihat ke agenda ekonomi AS hari Kamis – yang menampilkan rilis laporan ADP mengenai ketenagakerjaan sektor swasta, Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan yang biasa dirilis, dan IMP Jasa ISM. Namun, fokusnya tetap pada perincian ketenagakerjaan bulanan AS, atau laporan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat, yang akan mendorong permintaan USD dan memberikan dorongan yang berarti bagi pasangan mata uang ini.

Prospek Teknis

Dari perspektif teknis, penembusan semalam melalui level 144,00 dipandang sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan jauh di wilayah negatif dan masih jauh dari zona jenuh jual, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin untuk pasangan mata uang USD/JPY tetap mengarah ke bawah. Penerimaan di bawah angka bulat 143,00 akan menegaskan kembali bias negatif dan menyeret harga spot ini lebih jauh ke arah support perantara 142,30-142,25 dalam perjalanan menuju level 142,00 dan area 141,70-141,65, atau level terendah tujuh bulan yang disentuh pada bulan Agustus.

Di sisi lain, setiap pemulihan yang berarti di luar level 144,00 kemungkinan akan menarik penjual baru dan tetap dibatasi di dekat zona pasokan 144,50. Yang terakhir ini akan bertindak sebagai titik penting utama, yang jika ditembus dengan pasti dapat memicu rally short-covering dan mengangkat pasangan mata uang USD/JPY melampaui level psikologis 145,00, menuju rintangan relevan berikutnya di dekat area 145,60. Momentum dapat berlanjut lebih jauh menuju angka bulat 146,00 dalam perjalanan menuju area 146,35-146,40.

Grafik 4 Jam USD/JPY