Pertumbuhan sebagian Terhambat oleh Bencana Banjir

Aktivitas ekonomi sedikit membaik di Semester 1 2024, rata-rata 2,3% y/y, karena konsumsi rumah tangga yang didorong oleh pertumbuhan upah riil yang kuat dan penerimaan pendapatan pariwisata yang kuat. Namun, karena banjir yang meluas pada awal Oktober dan kerusakan infrastruktur yang terjadi, aktivitas ekonomi kemungkinan akan melambat lagi pada 4Kuartal 24.

Ke depan, kami memprakirakan akselerasi pertumbuhan yang moderat selama periode yang diprakirakan. Pasar tenaga kerja yang ketat dan pertumbuhan upah riil yang stabil akan memungkinkan kontribusi rumah tangga yang stabil terhadap pertumbuhan, sementara kebutuhan untuk memperbaiki infrastruktur yang rusak akibat banjir akan menopang angka aktivitas investasi pada tahun 2025. Dari sisi eksternal, angka ekspor terlihat lebih hidup baru-baru ini, tetapi rekonstruksi infrastruktur yang diharapkan kemungkinan besar akan banyak menggunakan impor, sehingga kontribusi ekspor bersih secara keseluruhan tetap negatif.

Perlambatan inflasi terus berlanjut di 2Semester 24, dengan angka terbaru untuk bulan Oktober hanya 0,9% y/y. Moderasi harga sebagian besar terjadi secara luas. Ke depan, kasus dasar kami adalah akselerasi harga yang moderat dengan rata-rata sekitar sedikit di atas 2% y/y.

Situasi fiskal memburuk pada tahun 2024 karena kebutuhan belanja yang lebih tinggi saat ini setelah kenaikan upah dan pensiun. Selain itu, biaya untuk memperbaiki kerusakan akibat banjir akan menciptakan tekanan pengeluaran tambahan yang tidak terduga, sebagian tercermin dalam kesenjangan anggaran tahun ini, tetapi sebagian besar pada tahun 2025.

Pemilihan umum lokal di bulan Oktober tidak memberikan kejutan besar dengan partai-partai besar yang sebagian besar bertahan. Pengumuman pada bulan Maret bahwa Uni Eropa akan membuka negosiasi aksesi hanya membawa momentum positif yang berumur pendek, karena tantangan tetap ada di tengah meningkatnya ketegangan domestik.

Unduh Pandangan Makro CEE slengkapnya