Pemilu AS 2020: Kekalahan Trump, Perpecahan Kongres Adalah Yang Diinginkan Pasar, 4 Skenario Besar

• Kembali ke normalitas di bawah Biden dengan Senat Republik akan disambut oleh pasar.
• Meningkatnya peluang pembersihan oleh Demokrat akan membuat saham jatuh.
• Kemenangan Trump dengan perpecahan saat ini akan membuat investor mengabaikan pemilihan.
• Sapu bersih Partai Republik yang sangat tidak mungkin bisa memicu rally.

Membuat Amerika menjadi normal kembali - yang tampaknya menjadi pesan yang disampaikan oleh Joseph R. Biden, calon Demokrat untuk presiden. Mantan Wakil Presiden yang terkenal ini memiliki pengalaman luas dan kemungkinan akan memberikan kendali yang bagus. Kurangnya karisma dikompensasi dengan kesan pria yang baik – itu akan membuat pilihan yang tepat dalam menghadapi krisis. 

Biden adalah pilihan sentris Demokrat, salah satu yang mencoba untuk meningkatkan perekonomian seperti yang ia lakukan setelah Krisis Keuangan Besar di bawah Barrack Obama. Dimulainya kembali pertumbuhan stabil di bawah kepresidenannya dalah mungkin.  

Masalah Trump

Petahana Presiden Donald J. Trump telah gagal dalam uji mempersatukan bangsa di tengah protes terhadap diskriminasi rasial dan virus corona. Dia kehilangan suara populer  sekitar 2,8 juta pemilih pada tahun 2016 dan tidak melakukan upaya untuk memenangkan mereka yang tidak mendukungnya.

Pemilihan adalah pertama dan terutama adalah referendum tentang petahana, dan ini memiliki arti yang lebih tinggi bagi presiden yang haus perhatian ini. Trump meremehkan virus corona pada awal Maret, melihatnya sebagai tipuan Demokrat – berfokus pada pemilihannya kembali daripada kesehatan orang-orang yang seharusnya dipimpinnya.

Pendekatan egois dari seseorang yang terlahir kaya dan bangkrut beberapa kali – kebalikan dari mimpi Amerika – mungkin bekerja untuk hiburan tetapi tidak untuk memimpin negara terkaya di dunia maju. 

Trump, yang menolak untuk mengungkapkan pengembalian pajak dan potensi konflik kepentingan, bentrok dengan sekutu dan memuji otokrat, mematahkan tatanan multilateral yang telah dibuat Amerika. Empat tahun lagi untuk petahana selanjutnya dapat merusak hubungan luar negeri – memukul perdagangan dan ekonomi dengan keras. 

Dia mendapat nilai bagus hanya pada ekonomi, dan itu mungkin memudar dengan cepat. Bahkan setelah gelombang kedua telah terwujud - dengan Republikan Texas memberlakukan kembali pembatasan, Trump menolak untuk memimpin dengan memberi contoh dengan mengenakan masker dan juga menolak mengambil tanggung jawab apa pun.

Obsesi presiden terhadap citra pemenang bisa menjadi berbahaya – dia mungkin berusaha untuk tetap berkuasa bahkan jika dia kalah.

Biden memiliki keunggulan substansial sekitar 9,5 atas Trump, yang sekarang diunggulkan. Trump juga tertinggal di semua negara bagian medan pertempuran.

Sumber: FiveThirtyEight

Revolusi Demokrat Sosialis?

Sementara investor mungkin lebih suka normalitas Biden daripada erraticisme Trump, mereka memiliki alasan yang baik untuk takut pada saingan utama mantan Wakil Presiden – Bernie Sanders dan Elisabeth Warren. Kedua Senator terkenal tersebut telah membelokkan partai ke kiri, dengan Sanders mendorong reformasi kesehatan yang menakuti obat-obatan dan Warren menjadi suara utama dalam mengekang sektor keuangan. 

Sebagian terinspirasi oleh pengambilalihan populis Trump oleh GOP (Partai Republik) – yang kerap mengadopsi teori konspirasi – kaum kiri radikal dari Partai Demokrat mendapatkan dukungan. Alexandra Ocasio Cortez (AOC), Perwakilan yang muda dan karismatik, menginginkan peningkatan pajak yang substansial. 

Demokrat mengontrol DPR dan Republik memiliki mayoritas di Senat. Meskipun terjadi bentrokan, kerja sama bipartisan bekerja dengan baik dalam memberikan bantuan fiskal untuk krisis virus corona – tetapi mencegah perubahan jangka panjang. 

Penyapuan bersih Republik pada tahun 2016 adalah yang memicu rally pasar – investor melihat kesempatan untuk mengembalikan regulasi. Partai yang berkuasa berhasil meloloskan pemotongan pajak – satu-satunya kemenangan legislatif Trump. 

Yang sebaliknya bisa terjadi jika Demokrat menyapu semua tuas kekuasaan. Pemerintah yang bersatu dapat membatalkan pemotongan pajak dan memberlakukan peraturan baru, membuat pasar lebih rendah. Partai Republik mempertahankan 23 kursi Senat dan Demokrat hanya 12. Kebanyakan petahana kemungkinan akan terpilih kembali, membuat komposisi Kongres tidak berubah.

Namun, banyak negara mengizinkan orang untuk menandai pilihan presiden pilihan mereka di bagian atas tiket pemilihan, dan sisa pilihan kemudian pergi ke partai yang sama. Itu berarti bahwa Partai Republik yang ingin Trump keluar dapat menemukan diri mereka memilih Senator Republik mereka. 

Pertempuran untuk Senat saat ini terikat, dengan kedua belah pihak menempel atau memenangkan setiap 48 kursi – dan empat untuk diperebutkan. 

Sumber: Real Clear Politics

Penting untuk diperhatikan bahwa dalam kasus seimbang 50-50 di majelis tinggi, Wakil Presiden berfungsi sebagai penentu kemenangan. Hal itu meningkatkan peluang pasangan calon Biden –yang belum disebutkan namanya – akan menjadi titik ujung yang mendukung undang-undang yang tidak disetujui pasar. 

Pemilihan diadakan pada tanggal 3 November, meninggalkan bulan-bulan panjang untuk segalanya berubah di kedua arah beberapa kali. Pada saat penulisan, investor berfokus pada virus corona, respon moneter, dan respon fiskal. Namun, perubahan signifikan dalam jajak pendapat dapat diketahui lebih cepat.

Berikut adalah empat skenario menjelang pemilihan suara – pasar akan bereaksi keras pada hari pemilihan tetapi juga bergerak terus-menerus seiring waktu terus berjalan menuju 3 November. 

1) Presiden Biden, Senat Republik

Seperti yang disebutkan sebelumnya, kembalinya ke presiden normal di Gedung Putih tetapi mencegah segala perubahan radikal terhadap kapitalisme Amerika akan berfungsi sebagai bantuan bagi pasar. Kemungkinan akan memungkinkan mereka untuk maju pada prospek yang lebih tinggi dari ikatan perdagangan yang lebih dekat dengan dunia dan dukungan fiskal.

Sementara keunggulan Biden saat ini menunjukkan Demokrat memiliki kesempatan untuk memenangkan Senat, itu bisa membuktikan penanda yang tinggi bagi penantang dan partainya. Oleh karena itu, skenario pemerintahan yang terpecah adalah yang paling mungkin.

Sub-kasus dari skenario yang mungkin ini adalah bahwa Trump menolak untuk mengakui, mengklaim penipuan. Itu akan menyebabkan krisis konstitusi yang akan menjerumuskan negara ke dalam kekacauan. Namun, itu memiliki probabilitas rendah dan jika ia mengikuti jalur berbahaya seperti itu, Partai Republik lain mungkin mendorongnya keluar, menenangkan pasar. 

2) Sapu bersih untuk Demokrat

Melihat kebijakan pengaturan Sanders dan AOC adalah skenario mimpi buruk bagi investor, dan akan mengirim saham jatuh jika itu menjadi lebih nyata. Bukan hanya bank dan farmasi yang akan menderita, tetapi ekuitas yang lebih luas . 

Probabilitasnya sedang, dan itu lebih tergantung pada seberapa buruk kinerja Trump dibandingkan yang lainnya. Para penasihatnya dapat membantunya mendapatkan kembali beberapa pendukung Republik yang hilang. 

3) Trump menang, perpecahan Kongres

Dalam skenario ini, Trump mengesampingkan kemenangan electoral college lainnya – mungkin dengan kehilangan suara populer yang lebih besar. Beberapa pemilih kemungkinan akan marah, tetapi Demokrat akan menerima hasilnya. Opsi ini pada dasarnya mempertahankan status quo tersebut dan akan menyebabkan pasar mengabaikan hasilnya.

Sementara Trump kemungkinan akan terus merusak hubungan internasional, ia tidak akan dapat memajukan undang-undang apa pun.

4) Sapu Republik bersih

Skenario ini memiliki probabilitas terendah. Bertentangan dengan Senat – di mana negara-negara besar dan kecil memiliki suara yang sama – DPR adalah representasi negara yang lebih baik. Terlepas dari praktik  gerrymandering Republik, kepemimpinan Demokrat di antara warga Amerika kemungkinan akan tercermin dalam pemilihan untuk DPR, seperti yang dinyatakan dalam jangka menengah 2018. 

Namun demikian, jika pemilih mendobrak "liga besar" Trump seperti kata presiden, tiket pemungutan suara dapat mendorong perwakilan GOP menurunkan tiket dan memberikan pengulangan skenario 2016. Sementara investor mungkin takut omelan internasional Trump, mereka mungkin menemukan penghiburan dalam kemampuan anggota parlemen Republik untuk mendorong melalui agenda mereka . 

Kesimpulan

Skenario yang paling mungkin adalah Biden mengalahkan Trump tetapi Partai Republik mempertahankan Senat. Itu akan menyenangkan pasar kecuali petahana menolak untuk pergi diam-diam. Skenario kedua adalah penyapu bersih Demokrat, yang akan memicu aksi jual. Turunkan garis, Trump dapat memenangkan pemilihan ulang tanpa perubahan di Kongres, sehingga tidak ada langkah material. Skenario yang paling tidak mungkin adalah pengulangan 2016.