Payroll AS Mengecewakan untuk Bulan Kedua: Ekonomi Tampak Kuat Meskipun Ada Omicron

• NFP Desember mempekerjakan 199.000, perkiraan 400.000.
• Pengangguran turun menjadi 3,9%, setengah pengangguran menjadi 7,3%.
• Imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun naik menjadi 1,766% di level tinggi pandemi.
• Dolar dan ekuitas jatuh karena pasar memposisikan ulang portofolio.

Pengusaha Amerika mempekerjakan pekerja jauh lebih sedikit dari yang diharapkan pada bulan Desember karena varian Omicron mencatat lebih banyak kasus di Amerika Serikat daripada sebelumnya. 

Nonfarm Payrolls bertambah 199.000, kurang dari setengah perkiraan 400.000, meskipun tingkat pengangguran turun menjadi 3,9%, membaik pada prediksi konsensus 4,1% dan November 4,2%. 

NFP

FXStreet

Penghasilan Per Jam Rata-rata naik 0,6% pada bulan tersebut dan 4,7% untuk tahun ini menurut data dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS).

Masalah bagi pekerja adalah bahwa kenaikan upah telah melampaui inflasi. Indeks Harga Konsumen (IHK), adalah 6,8% lebih tinggi pada tahun di bulan November, laju tercepat dalam empat dekade, dan diperkirakan akan naik menjadi 7,1% pada bulan Desember. Bahkan rekor inflasi pilihan the Fed, Personal Consumption Expenditure Price Index (PCE), yang mencakup produk substitusi untuk menghasilkan tingkat yang lebih rendah, melonjak 5,7% pada bulan November. 

Inflasi tampaknya mencapai jauh ke dalam pasar tenaga kerja karena kekurangan pekerja memberikan kekuatan tawar kepada karyawan. 4,5 juta kepergian pekerjaan sukarela pada bulan November, rekor sepanjang masa, menunjukkan pekerja menyadari posisi mereka.

PCE

FXStreet

Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja naik menjadi 61,9% tertinggi dari pandemi dari 61,8%, tetapi tetap jauh di bawah tingkat 63,4% pada bulanJanuari 2020. 

Diagnosis positif Covid mencapai 1 juta pada Senin lalu, hanya sepekan setelah rekor 251.232 bulan Januari 2021 terlampaui. Peningkatan besar dalam pengujian telah mendorong angka positif. Pusat Pengendalian dan Pencegahan Penyakit AS (CDC) memperkirakan bahwa varietas Omicron yang ringan sekarang menyumbang 95% dari kasus AS. 

Tingkat pengangguran Desember (U-3) adalah pandemi bulanan terendah keenam berturut-turut dan mendekati level terendah 50 tahun di 3,5% pada bulan Februari 2020. 

Ukuran pengangguran yang lebih luas, tingkat setengah pengangguran (U-6), yang mencakup individu yang telah mencari pekerjaan pada tahun lalu dibandingkan dengan satu bulan untuk ukuran standar U-3, turun menjadi 7,3% dari 7,7%. Itu telah diperkirakan naik menjadi 8%. 

Respon pasar

Ekuitas turun karena kenaikan suku bunga AS membuat situasi menjadi lebih sulit dengan posisi saham. 

S&P 500 turun 0,4%, 19,02 poin menjadi 4.677,03. Dow hampir datar, kehilangan 4,81 poin menjadi 36.231,66. S&P 500 kehilangan 1,8% pada pekan ini sementara Dow turun hanya 0,29%, karena investor keluar dari pertumbuhan dan menilai saham sensitif ke ekuitas berbasis nilai.  

Nasdaq jatuh 144,96 poin, 0,96% menjadi 14.935,90, memuncak pada pekan pertama 2022 diperdagangkan turun 4,5%. Banyak dari saham teknologi rata-rata bergantung pada pembiayaan, sekarang dikenakan biaya yang meningkat.  

Imbal hasil obligasi pemerintah melanjutkan lonjakan Tahun Baru mereka. Pengembalian 10-tahun diperdagangkan setinggi 1,801% dan menetap di 1,766%, penutupan tertinggi sejak 22 Januari 2020. Imbal hasil pada benchmark komersial ini telah naik 25,4 basis poin dari penyelesaian 1,512% pada 31 Desember. obligasi bertambah 2,3 basis poin menjadi berakhir di 2,116%. Itu naik 21,1 basis poin dari kesimpulan 2021 di 1,905%.

Imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun

CNBC

Dolar AS sedikit lebih rendah meskipun kenaikan suku bunga obligasi pemerintah terus berlanjut. EUR/USD menambahkan 70 poin untuk 1,1361 sementara USD/JPY turun ke 115,56. Greenback kehilangan kekuatan di semua tujuh pasangan mata uang utama. 

Survei Perusahaan dan Rumah Tangga

Laporan Situasi Ketenagakerjaan, nama resmi BLS untuk laporan payroll, terdiri dari dua survei terpisah. 

Survei perusahaan mensurvei perusahaan yang ada tentang keputusan pekerjaan mereka, menambahkan perkiraan BLS untuk jumlah pekerjaan yang diciptakan oleh bisnis baru dan menghasilkan angka Nonfarm Payroll. 

Survei rumah tangga menghubungi sampel perwakilan keluarga dan individu Amerika dan menanyakan siapa yang bekerja atau tidak dan baru dipekerjakan atau dipecat. Jajak pendapat ini memberikan gambaran yang sangat berbeda tentang pasar tenaga kerja AS. Ini menunjukkan kenaikan posisi 651.000 pada bulan Desember dan angka direvisi naik dari 249.000 pada bulan November dan 648.000 pada bulan Oktober. 

Dengan lebih banyak orang yang bekerja dari rumah dalam pekerjaan yang mungkin tidak diklasifikasikan sebagai karyawan, sebagai lawan dari pekerja kontrak, oleh perusahaan mereka, keakuratan survei perusahaan dalam menggambarkan jumlah orang yang bekerja di ekonomi AS masih bisa diperdebatkan. 

Data Desember membuat total lapangan kerja di AS 2,9 juta di bawah total pada Februari 2020. 

Bukan kurangnya pekerjaan yang menghambat pekerjaan. Survei Pembukaan Pekerjaan dan Perputaran (JOLTS) memiliki rata-rata lebih dari 10 juta posisi yang tidak terisi selama sembilan bulan, sepertiga lebih tinggi dari total satu bulan terbesar sebelum tahun 2021. 

JOLTS

FXStreet

Kebijakan Federal Reserve

Bank sentral AS telah menjalankan salah satu kebijakan tercepat dalam sejarahnya, semacam bootleggers yang menaikkan suku bunga. Setelah melakukannya, hampir tidak ada keruntuhan ekonomi atau kebangkitan kembali pandemi yang berbahaya, yang bukan Omicron, yang akan membuat para gubernur mundur lagi.

Pasar mengetahui hal ini dan terus mengantisipasi suku bunga AS yang lebih tinggi meskipun ada dua hasil NFP yang, dalam waktu normal, akan menjadi kekecewaan besar. 

Kombinasi kenaikan harga dan tuntutan pekerja untuk upah yang lebih tinggi dari waktu ke waktu akan membawa konsumen ke ekspektasi inflasi yang jauh lebih tinggi.

Kenaikan suku bunga bulan Maret pasti di jalurnya.